La Fed insinuó que podría reconsiderar políticas fáciles si la economía continúa mejorando rápidamente.

Los funcionarios de la Reserva Federal en su reunión de abril dijeron que un fuerte repunte en la actividad económica justificaría discusiones sobre el endurecimiento de la política monetaria, según las minutas de la sesión publicadas el miércoles.

“Varios participantes sugirieron que si la economía continuaba avanzando rápidamente hacia los objetivos del Comité, podría ser apropiado en algún momento de las próximas reuniones comenzar a discutir un plan para ajustar el ritmo de las compras de activos”, dijo el resumen de la reunión.

Los mercados han estado observando de cerca en busca de pistas sobre cuándo el banco central podría comenzar a reducir sus compras de bonos, que actualmente son de al menos 120 millones de dólares al mes. El balance de la Fed está apenas por debajo de los 7.9 billones de dólares, casi el doble de su nivel antes de la pandemia de Covid-19.

Los funcionarios de la Fed han sido firmes en que no cambiarán la política hasta que se alcancen sus objetivos económicos, particularmente en lo que respecta al empleo y la inflación. La discusión revelada en el acta es la primera vez que los banqueros centrales han indicado que una reducción en las compras podría ocurrir más adelante, aunque no había un cronograma.

Las acciones se sumaron brevemente a las pérdidas tras la publicación y los rendimientos de los bonos del gobierno se mantuvieron mayormente más altos en la sesión.

El presidente Jerome Powell dijo después de la reunión que la recuperación sigue siendo "desigual y lejos de ser completa" y que la economía aún no muestra el estándar de "progreso sustancial adicional" que el comité ha establecido antes de cambiar la política.

Sin embargo, desde entonces, el índice de precios al consumidor mostró que la inflación aumentó a un ritmo interanual del 4.2%, se espera que el PIB muestre un crecimiento cercano al 10% en el segundo trimestre, y los indicadores en la manufactura y el gasto muestran un fuerte impulso alcista.

La única excepción fue un ritmo sorprendentemente lento de contratación en abril, con un aumento de las nóminas no agrícolas de solo 266,000 frente a las expectativas de una ganancia de 1 millón.

En la sesión de abril, el Comité Federal de Mercado Abierto de formulación de políticas votó para mantener las tasas de interés de préstamos a corto plazo de referencia cerca de cero y mantener intacto el nivel de compra de bonos.

Junto con esa decisión, la Fed mejoró su visión de la economía, diciendo que el crecimiento se ha "fortalecido" y la inflación estaba aumentando.

La reunión de abril se llevó a cabo antes de que se publicaran las cifras de inflación y empleo del mes.

Los funcionarios de la Fed adoptaron una visión en gran medida optimista de la inflación en la reunión, anticipando que las presiones sobre los precios a corto plazo se desvanecerían a medida que avanza el año.

Aquellos en la sesión del 27 al 28 de abril dijeron que esperaban un aumento de la demanda con una reapertura económica que se combinaría con los problemas de la cadena de suministro para empujar los precios por encima del objetivo de inflación del 2% de la Fed.

“Después de que los efectos transitorios de estos factores se desvanecen, los participantes en general esperaban que la inflación medida disminuyera”, dice el acta.

Las actas indicaron que "varios participantes" anticiparon que "probablemente pasará algún tiempo hasta que la economía haya logrado un progreso sustancial adicional hacia las metas de máximo empleo y estabilidad de precios del Comité en relación con las condiciones prevalecientes en diciembre de 2020 cuando el Comité proporcionó por primera vez su orientación para la compra de activos ".

La Fed se ha fijado un objetivo ambicioso y algo ambiguo sobre cuándo cambiará la política ultra flexible que implementó durante los primeros días de la pandemia.

Los banqueros centrales están buscando un empleo pleno e inclusivo y dicen que permitirán que la inflación supere su objetivo del 2% en un nuevo régimen de políticas que busca un promedio alrededor de ese nivel, en lugar de usarlo como un punto de referencia máximo antes de ajustar.