La inflación general subió un 5.4% en junio respecto al año anterior y la subyacente (sin alimentos y energía) subió un 4.5%
Los efectos base continúan en juego; los precios relacionados con el transporte volvieron a subir
La ganancia de precio todavía tiene una base relativamente estrecha; más orientación sobre la reducción de la Fed en agosto
La inflación general de EE. UU. En junio superó las estimaciones del consenso por tercer mes consecutivo, registrando un aumento interanual del 5.4%, o el 0.9% desde mayo. Los 'efectos base' todavía explican gran parte del aumento: los precios de la energía subieron un 24.5% en junio frente a los niveles muy bajos del año anterior, aunque ese ritmo fue ligeramente más lento que los aumentos de abril y mayo. Los precios de los automóviles y camiones usados también volvieron a subir bruscamente, lo que representa un tercio de la ganancia mensual.
La demanda de viajes en los EE. UU., Por carretera y aire, se recuperó más rápido de lo esperado a medida que disminuyeron las medidas de contención del virus. El volumen de pasajeros en las carreteras interestatales aumentó a niveles prepandémicos a principios de junio, y el rendimiento de la TSA mostró que los viajes aéreos volvieron a superar el 85% de los niveles prepandémicos de la semana pasada. Todo eso conduce a un aumento en los precios de los bienes y servicios relacionados con el transporte más allá de los precios más altos de la gasolina. Las tarifas aéreas, a pesar de que aún están por debajo de los niveles prepandémicos, han logrado grandes ganancias recientemente, y los precios de los autos usados y de alquiler de autos han aumentado alrededor de un 40% y un 70%, respectivamente, por delante de los niveles prepandémicos.
De hecho, los precios de los vehículos representaron más de la mitad del aumento interanual del 4.5% del precio "básico" (sin alimentos y energía) en junio. Excluidos esos, el índice básico solo ahora se está poniendo al día con los niveles de tendencia prepandémicos. El hecho de que el crecimiento de los precios no haya tenido una base particularmente amplia es la razón por la que los responsables de la formulación de políticas de la Reserva Federal probablemente seguirán considerando un crecimiento más firme del IPC como "transitorio" por ahora. Mientras tanto, es más probable que una base más sólida del repunte económico sea lo que haya llevado a la Fed a iniciar una discusión anticipada sobre la reducción gradual, y posiblemente se brinde más orientación en la reunión de Jackson Hole el próximo mes. Las medidas de inflación basadas en el mercado aumentaron levemente esta mañana después de la publicación del IPC.
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