Comentario económico y financiero semanal: Powell mantiene la mente abierta a la reducción

Resumen

Estados Unidos: La producción continúa aumentando a medida que aumenta el COVID

• La producción continúa aumentando en los EE. UU., Incluso cuando el resurgimiento de los casos de COVID está provocando cierto retroceso en la participación de los consumidores. La necesidad de reconstruir los inventarios debería hacer que la producción siga aumentando, incluso si el gasto de los consumidores se modera un poco más. La vivienda ya está comenzando a moverse hacia un mejor equilibrio, con el aumento de los inventarios de viviendas existentes que comienzan a moderar el alza de los precios de las viviendas. Los inventarios de viviendas nuevas también han aumentado, aunque la mayor parte de la ganancia se encuentra en lotes desarrollados y viviendas en construcción.
• La próxima semana: gasto en construcción (miércoles), ISM Manufacturing (miércoles), empleo (viernes)

Internacional: La economía de la eurozona sigue mostrando un impulso sólido

• Después de que la economía de la eurozona disfrutara de un sólido crecimiento en el segundo trimestre, los datos del PMI de agosto indican que el impulso se ha mantenido en el tercer trimestre. El PMI de servicios se mantuvo prácticamente sin cambios en 2, todavía un nivel históricamente elevado, mientras que el PMI manufacturero cayó a 3. Esperamos que el PIB del tercer trimestre de la zona euro aumente un 59.7% intertrimestral, incluso más fuerte que la ganancia del segundo trimestre.
• La próxima semana: PMI de China (martes), IPC de la zona euro (martes), PIB de Canadá (martes)

Observación de las tasas de interés: Powell mantiene la mente abierta a la reducción

• No parece que el presidente de la Fed haya tomado una decisión todavía sobre cuándo reducirlo, y continuará observando los datos entrantes. El informe del mercado laboral de agosto, cuyo lanzamiento está programado para el viernes 3 de septiembre, será un marcador importante para el comienzo de la reducción.

Perspectivas del mercado crediticio: mercado CLO al rojo vivo

• El año pasado ha sido un año excepcional para la recaudación de fondos y la actividad comercial, con un auge de la demanda de obligaciones de préstamos garantizados (CLO). El entorno de tasas de interés bajas ha respaldado un flujo de acuerdos sin precedentes, ya que las empresas han podido obtener préstamos a bajo precio al salir de la pandemia.

Tema de la semana: La economía del fútbol universitario: Temporada III

• Estamos publicando nuevamente nuestra serie sobre fútbol americano universitario este año. Cada semana de la temporada, destacaremos un enfrentamiento clave, cubriendo la historia detrás del programa de fútbol de cada universidad, la economía local y la comunidad escolar y, por supuesto, brindando predicciones sobre el próximo juego.

Revisión de Estados Unidos

Volviendo al equilibrio

La escasez, los cuellos de botella en la cadena de suministro y los precios más altos han sido un sello distintivo de esta recuperación económica, y algunas de las escaseces y aumentos de precios más notables se han producido en la vivienda y los vehículos de motor. Los datos económicos de esta semana brindan algunos indicios de que la economía se está moviendo hacia una sensación de mejor equilibrio, y el aumento de las infecciones por COVID hace que los consumidores presionen el freno y permitan que la producción se ponga al día con el consumo. Muchos pronosticadores han recortado sus estimaciones para el crecimiento económico del tercer trimestre debido a la reciente caída en la confianza del consumidor y cierta moderación en los datos de alta frecuencia que se enfocan en el gasto del consumidor y el compromiso económico. Sin embargo, el PIB real mide la producción de bienes y servicios, que parece estar menos afectada por el resurgimiento de las infecciones por COVID. Los datos revisados ​​del PIB del segundo trimestre también muestran que los inventarios cayeron incluso más de lo que se informó anteriormente, lo que probablemente establezca un cambio aún mayor en el tercer trimestre.

Los consumidores tomaron un respiro en julio, con los datos de ingresos y gastos personales de hoy que muestran una caída del 0.1% en los gastos de consumo personal real para el mes. Los desembolsos reales por bienes duraderos cayeron un 2.6%. El gasto en vehículos de motor y repuestos cayó un 3.7%, en gran parte debido a la falta de automóviles y SUV disponibles para la venta. Los lotes de concesionarios están casi vacíos, con varios concesionarios con solo un puñado de autos en sus lotes. Los coches nuevos también se venden con una prima. Los consumidores ciertamente tienen la capacidad de seguir gastando. Los ingresos personales subieron un 1.1% en julio, y los sueldos y salarios subieron un 1.0%. Con un aumento de los ingresos más rápido que los desembolsos, la tasa de ahorro subió 0.8 puntos porcentuales hasta el 9.6%. Los consumidores también están sentados en una montaña de ahorros acumulados durante la pandemia, estimados alrededor de $ 2.3 billones por encima de donde habría estado bajo su tendencia prepandémica. El sentimiento del consumidor para el mes de agosto afirmó la caída de 11 puntos reportada en el informe preliminar a principios de mes. El índice de confianza del consumidor final de agosto subió 0.1 desde su nivel preliminar y muestra esencialmente la misma caída grande de casi 14 puntos en las expectativas de los consumidores, probablemente reflejando preocupaciones sobre el creciente número de infecciones por COVID relacionadas con la variante Delta particularmente contagiosa.

La moderación del gasto de los consumidores en bienes debería permitir que la producción comience a ponerse al día con el consumo. Mientras que los pedidos generales por adelantado de bienes de capital cayeron un 0.1%, los pedidos básicos de bienes de capital no defensivos, excluidos los aviones, se mantuvieron estables, mientras que los pedidos de vehículos de motor y repuestos aumentaron un 5.8%. Los envíos básicos de bienes de capital, que es un buen indicador de la inversión fija empresarial, aumentaron un sólido 1.0% en julio y están a una sólida tasa anual del 13%. Los inventarios también aumentaron, subiendo un 0.6% en julio.

Los datos de vivienda del mes pasado sugieren que el mercado está comenzando a volver al equilibrio. Sin duda, los inventarios de viviendas existentes todavía son excepcionalmente bajos y las viviendas se venden rápidamente y, a menudo, por encima del precio de venta. Sin embargo, el aumento anterior de los precios de las viviendas ha atraído a más vendedores. El inventario de viviendas existentes ha ido aumentando gradualmente desde febrero y ahora se encuentra en un suministro de 2.6 meses. Por lo general, se ha considerado la norma un suministro de 5.5 meses, aunque las innovaciones en el financiamiento hipotecario y el aumento de los compradores en efectivo probablemente lo hayan reducido en uno o dos meses. Las ventas de viviendas existentes superaron ligeramente las expectativas del consenso el mes pasado, aumentando un 2% a un ritmo de 5.99 millones de unidades. Las ventas de viviendas unifamiliares aumentaron un 2.7% y representaron toda la ganancia general. El precio medio de una vivienda existente se redujo ligeramente con respecto al mes anterior, sobre una base no ajustada estacionalmente, a $ 359,900. Eso todavía deja el precio medio en un 17.8% por encima de su nivel del año anterior. El ritmo de apreciación de los precios parece haber alcanzado su punto máximo en mayo con un 23.6%.

Las ventas de viviendas nuevas aumentaron un 1.0% a un ritmo de 708,000 unidades, poniendo fin a una serie de caídas de tres meses. La actividad de compra de viviendas se ha enfriado en los últimos meses junto con la subida de los precios y la contracción de los inventarios. Las ventas en junio también se revisaron ligeramente al alza y ahora muestran una caída del 2.6%, en comparación con una caída del 6.6% informada anteriormente. Los bajos inventarios y el rápido aumento de los precios han llevado a los posibles compradores a suspender sus planes de compra de vivienda, lo que explica un ritmo más suave de ventas en los últimos meses. El retroceso también tiene sentido considerando los inventarios extremadamente bajos de viviendas terminadas disponibles para la venta y las continuas interrupciones de la cadena de suministro que han provocado retrasos en los proyectos. Las ventas de viviendas donde la construcción no ha comenzado aumentaron un 19% durante julio, mientras que las ventas de viviendas en construcción cayeron un 13% al nivel más bajo desde mayo de 2020.

El panorama del inventario parece estar mejorando ligeramente. El número de viviendas nuevas a la venta aumentó un 5.5% a 367,000 en julio. Al ritmo de ventas actual, todo el inventario actual en el mercado se vendería en 6.2 meses, en comparación con los seis meses de junio y los 3.6 meses de julio de 2020. Si bien el número de casas en venta aumentó en cada etapa de la construcción, la mayoría de los La reciente mejora en los inventarios ha sido para las viviendas que aún no han comenzado la construcción.

Perspectiva estadounidense

Gasto en construcción • Miércoles

Durante junio, el gasto total en construcción subió un 0.1%. Nuevamente, casi la totalidad de la ganancia se produjo en el sector residencial, que aumentó un 1.1% durante el mes. Pasar más tiempo en casa durante la pandemia ha inducido la necesidad de más espacio, lo que ha reforzado el gasto en mejoras para el hogar y las viviendas unifamiliares. En contraste, los desembolsos no residenciales disminuyeron 0.9% durante junio, lo que refleja el impacto sísmico que COVID continúa teniendo en los proyectos de construcción de oficinas, hoteles y educación.

El impulso de Residential se ha desacelerado en los últimos meses junto con los precios de las viviendas que se disparan por las nubes y la escasez de materiales de construcción. La construcción de viviendas disminuyó drásticamente durante julio, lo que se suma a la evidencia de que la construcción de viviendas ha alcanzado un techo a corto plazo, en parte debido a las limitaciones de la oferta. Las ventas minoristas en las tiendas de materiales de construcción también se han reducido recientemente, lo que sugiere que el rápido aumento de los precios de los insumos también es un obstáculo para el gasto en mejoras para el hogar. En términos de gasto no residencial, tanto el Architectural Billings Index como el Dodge Momentum Index retrocedieron durante julio cuando la ola Delta de COVID reintrodujo la incertidumbre en torno a la demanda de posibles inquilinos. Esperamos otra ganancia modesta para el gasto total en construcción durante julio.

Manufactura ISM • Miércoles

Los cuellos de botella generalizados de la cadena de suministro continúan obstaculizando la actividad que, de otro modo, sería fuerte en el sector de las fábricas. El índice de manufactura ISM estuvo por debajo de las expectativas y cayó a 59.5 durante julio, la primera lectura por debajo de 60 desde el comienzo del año. La mayoría de los subcomponentes del índice general se deterioraron durante el mes, en particular los nuevos pedidos, la producción y los inventarios. Hubo algunas señales de que la adquisición de piezas y mano de obra se estaba volviendo un problema menor. El índice de empleo volvió a cruzar al territorio de expansión, mientras que el índice de precios pagados retrocedió desde los niveles muy elevados observados recientemente. El índice de entrega de proveedores también cayó a un mínimo de cinco meses de 72.5. Sin duda, estas mejoras son una buena noticia para la industria manufacturera, que ha sido el epicentro de las dislocaciones de la cadena de suministro que afectan a toda la economía. Sin embargo, las cadenas de valor que funcionan sin problemas todavía parecen estar un poco lejos, ya que muchos indicadores de los cuellos de botella de la oferta global (como los encapsula nuestro "medidor de presión") siguen aumentando. Teniendo esto en cuenta, así como los resultados más suaves de lo esperado de la mayoría de las encuestas regionales de la Fed sobre la actividad manufacturera, esperamos otra modesta caída en el ISM manufacturero durante agosto.

Empleo • Viernes

La recuperación del mercado laboral parece estar ganando velocidad. Los empleadores agregaron 943 mil empleos durante julio, llevando el promedio móvil de tres meses a 832 mil, el ritmo más rápido desde octubre del año pasado. Mientras tanto, la tasa de desempleo cayó bruscamente al 5.4% desde el 5.9%. Los empleadores todavía parecen tener problemas para dotar de personal a los puestos vacantes, lo que mantiene la presión sobre el crecimiento de los salarios. Las ganancias promedio por hora aumentaron 0.4% durante julio, llevando el ritmo anualizado de tres meses a 5.0%.

Esperamos otra fuerte ganancia en las nóminas para agosto. Dicho esto, el aumento puede quedar ligeramente por debajo de la enorme adición de julio. Por un lado, las nóminas en julio se vieron favorecidas por un aumento de 221 mil en empleos educativos del gobierno local, un resultado que probablemente fue exagerado por el proceso de ajuste estacional, que se ha visto desconcertado por los patrones de contratación inusuales en la educación pública después del inicio de la pandemia. Por otro lado, el sector del ocio y la hostelería registró una sólida ganancia en julio, lo que demuestra que las limitaciones de la oferta laboral están comenzando a remitir. Muchos estados ya han salido del programa federal de beneficios por desempleo pandémico, lo que podría ayudar a aumentar la oferta laboral en los meses venideros. Dicho esto, el aumento de casos de COVID impulsado por la variante Delta altamente transmisible presenta algunos riesgos a la baja, ya que el miedo a contraer el virus es un factor que mantiene a los trabajadores al margen. En relación con eso, es probable que el FOMC vuelva a considerar el deterioro de las condiciones de salud pública como un detrimento de un "progreso sustancial adicional", lo que elimina algo del informe de empleo de agosto cuando se trata de determinar el momento de la posible reducción.

Revisión internacional

La economía de la eurozona sigue mostrando un impulso sólido

Después de que la economía de la eurozona disfrutara de una considerable ganancia intertrimestral del 2.0% en el segundo trimestre, las cifras del PMI de agosto indicaron que el fuerte impulso se ha mantenido en el tercer trimestre. Es de destacar que el PMI de servicios se mantuvo prácticamente sin cambios en 2, todavía un nivel históricamente elevado, mientras que el PMI de manufactura bajó un poco, a 59.7. Los detalles del informe mostraron solo una leve disminución de nuevos pedidos y nuevos negocios entrantes. En general, esperamos un crecimiento del PIB del tercer trimestre de la zona euro del 61.5% intertrimestral, incluso más fuerte que la ganancia del segundo trimestre. Mientras tanto, los componentes de precios de insumos y productos de la encuesta PMI también se mantuvieron en niveles relativamente altos, indicativos de presiones inflacionarias, aunque estas presiones aún no se han reflejado en el IPC de la zona euro de manera significativa.

Por otra parte, la confianza empresarial de IFO de agosto de Alemania también muestra un impulso razonable para la mayor economía de la zona euro, aunque posiblemente insinúe cierta desaceleración a fines de este año. El índice general de clima empresarial cayó a 99.4. El componente de evaluación actual en realidad aumentó a 101.4, pero el componente de expectativas mostró una disminución perceptible, a 97.5.

A diferencia de la zona euro, las encuestas del PMI de agosto para el Reino Unido mostraron una desaceleración más notable, aunque tal vez siempre fue de esperarse después de que la economía del Reino Unido disfrutara de un crecimiento sobrealimentado del 4.8% intertrimestral en el segundo trimestre. El PMI de servicios de agosto cayó a 2, el nivel más bajo desde febrero, mientras que el PMI de manufactura bajó a 55.5. La encuesta se produce después de una disminución informada en las ventas minoristas de julio y sugiere que, si bien es probable que el sector de servicios continúe creciendo en el tercer trimestre, probablemente lo hará a un ritmo mucho más lento que en el segundo. Como resultado, también esperamos un crecimiento más lento en el PIB del tercer trimestre del Reino Unido, con nuestro pronóstico de ganancia intertrimestral del 60.1% solo alrededor de la mitad del aumento observado en el segundo trimestre.

Por último, el Banco de Corea presentó una "subida de tipos moderada" en su anuncio de política monetaria esta semana. El Banco de Corea elevó su tasa de política en 25 puntos básicos a 0.75%, sorprendiendo a la (leve) mayoría de analistas que esperaban que el banco central mantuviera estables las tasas. La decisión de subir las tasas de interés no fue unánime, con un legislador votando a favor de mantener estables las tasas de interés. El Banco de Corea también “ajustará gradualmente” el grado de apoyo a la economía, teniendo en cuenta la evolución de COVID y los desequilibrios financieros, entre otros factores. Mientras tanto, el Banco de Corea mantuvo sin cambios sus pronósticos de PIB, al tiempo que elevó sus pronósticos de inflación del IPC. Aún así, el gobernador del Banco Central, Lee, describió las tasas de interés como aún acomodaticias después de la medida, y la mayoría de los economistas esperan una subida de tipos más antes de que dimita como gobernador del banco central en marzo.

Perspectiva internacional

PMI de China • Martes

La economía de China se ha desacelerado en los últimos meses, en parte debido a las restricciones y cambios regulatorios relacionados con COVID. Los brotes localizados de casos de COVID han visto algunas restricciones en eventos y sitios turísticos, y han afectado los viajes aéreos. Mientras tanto, los cambios regulatorios, incluidas las medidas para frenar la contaminación, están afectando potencialmente la actividad industrial.

En este contexto, el pronóstico de consenso es un nuevo descenso de los PMI oficiales de China para agosto. Se espera que el PMI manufacturero se relaje a 50.2 mientras que, más notablemente, se espera que el PMI de servicios caiga a 52.0. Se espera que los PMI de Caixin, que también se publicarán la próxima semana, muestren una caída en el PMI manufacturero a 50.1 y una caída en el PMI de servicios a 52.0. Si bien hemos rebajado nuestro pronóstico de crecimiento del PIB de 2021 para China en el transcurso de este año, es probable que los riesgos en torno a ese pronóstico aún se inclinen a la baja.

IPC de la zona euro • Martes

Se espera que las cifras del IPC de agosto de la próxima semana para la zona euro muestren cierta aceleración de la inflación. Si bien parte de eso podría reflejar cierta firmeza en las presiones de precios subyacentes, también se espera que los efectos de base contribuyan a una inflación más rápida.

Hay algunas presiones inflacionarias incipientes, que se reflejan más claramente en las encuestas PMI de la zona euro, donde los componentes de los precios de entrada y salida se encuentran en niveles históricamente elevados. Dicho esto, el traspaso al IPC ha sido limitado hasta ahora. Para agosto, se espera que el IPC general se acelere al 2.7% interanual, desde el 2.2% de julio. Se espera que la inflación subyacente del IPC se duplique hasta el 1.4% en agosto, desde el 0.7% de julio.

Sin embargo, gran parte de ese repunte de la inflación se debe a la caída de los precios y las reducciones temporales del impuesto al IVA que tuvieron lugar en Alemania a mediados del año pasado. Por ejemplo, centrándose en el IPC subyacente y ajustando la serie por influencias estacionales, el pronóstico de consenso de 1.4% para agosto equivaldría a un ritmo anualizado de inflación del IPC subyacente durante los últimos seis meses de alrededor de solo 0.4%. Es decir, no veríamos un repunte en la inflación de agosto como un presagio de las presiones inflacionarias por venir, y dudamos que el Banco Central Europeo tampoco lo haga.

PIB de Canadá • martes

Los datos del PIB de Canadá se publican la próxima semana y deberían mostrar un crecimiento más lento, pero aún respetable, de la economía en el segundo trimestre. Prevemos un crecimiento del PIB del segundo trimestre del 2% intertrimestral anualizado, muy cerca del pronóstico de consenso del 2%, pero muy por debajo del crecimiento del 2.4% observado en el primer trimestre.

Aún así, dada la renovada propagación de los casos de COVID y las restricciones asociadas, eso aún representaría un ritmo de crecimiento decente para el segundo trimestre. Por ejemplo, en la primera parte del trimestre se registraron caídas significativas en el empleo y las ventas minoristas, antes de cierta recuperación en junio. Como resultado, sospechamos que el crecimiento de la demanda interna final para el segundo trimestre podría no ser tan fuerte como el PIB general. Dicho esto, con la economía demostrando resistencia frente a las restricciones de COVID, esperamos que el Banco de Canadá vea la desaceleración del crecimiento como temporal, y creemos que el banco central continuará por la senda de una política monetaria menos acomodaticia en los meses y trimestres. adelante.

Ver tasa de interés

Powell mantiene una mente abierta a la reducción

El tema de la "reducción gradual" por parte de la Reserva Federal ha ocupado un lugar destacado en los mercados financieros en las últimas semanas. En un esfuerzo por proporcionar acomodación monetaria a la economía, la Fed ha estado realizando compras mensuales por un total de $ 80 mil millones en valores del Tesoro y $ 40 mil millones en valores respaldados por hipotecas (MBS) durante más de un año. Las actas de las dos últimas reuniones del FOMC muestran que el comité ha estado discutiendo las condiciones bajo las cuales la Reserva Federal reduciría (es decir, "reduciría") su extraordinario ritmo de compra de activos, y varios miembros del FOMC han dicho públicamente que la Fed debería comenzar a disminuir pronto. Así que todos los ojos estaban puestos en el presidente de la Fed, Powell, cuando se dirigió hoy al Simposio de Política Económica de Jackson Hole.

En nuestra opinión, el presidente Powell no indicó que la reducción sea inminente. Reconoció que en la reunión del FOMC del 28 de julio, al igual que la mayoría de los otros miembros del comité, opinó que “si la economía evoluciona ampliamente como se anticipó, podría ser apropiado comenzar a reducir el ritmo de compra de activos este año. " Sin embargo, el mes intermedio ha traído noticias dispares. La buena noticia es que el crecimiento del empleo fue fuerte en julio. Por otro lado, los riesgos para las perspectivas económicas han aumentado debido al diferencial de la variante Delta. Powell destacó los beneficios de los altos niveles de empleo y continuó expresando su opinión de que el fuerte aumento de la inflación este año será transitorio. En resumen, no parece que el presidente de la Fed haya tomado una decisión todavía sobre cuándo realizar la reducción, y continuará observando los datos entrantes. El informe del mercado laboral de agosto, cuyo lanzamiento está programado para el viernes 3 de septiembre, será un marcador importante para el comienzo de la reducción.

Incluso cuando comience la reducción, las condiciones financieras seguirán siendo acomodaticias. La Fed continuará comprando valores del Tesoro y MBS, solo que a un ritmo más lento. Por lo tanto, no parece probable que se produzca un fuerte respaldo en las tasas de interés a largo plazo en el futuro previsible, a menos que el crecimiento económico sea más fuerte y / o la inflación sea más alta de lo que la mayoría de los participantes del mercado esperan actualmente. Una vez que la Reserva Federal complete su proceso de reducción, la atención se centrará en las primeras subidas de tipos. En nuestra opinión, el FOMC mantendrá la tasa de fondos federales en su rango objetivo actual de 0.00% a 0.25% hasta al menos fines de 2022.

Información del mercado crediticio

Mercado CLO al rojo vivo

El año pasado ha sido un año excepcional para la recaudación de fondos y la actividad comercial. El entorno de tasas de interés bajas ha respaldado un flujo de acuerdos sin precedentes, ya que las empresas han podido obtener préstamos a bajo precio para reposicionarse al salir de la pandemia. El auge de la demanda de obligaciones crediticias garantizadas (CLO) en particular ha sido un hecho destacado. Las ventas de CLO se han recuperado completamente del mínimo del año pasado y están aumentando a un ritmo récord en los Estados Unidos, según S&P Global Market Intelligence. A nivel mundial, el mercado de CLO superó recientemente el billón de dólares.

Los CLO son valores típicamente respaldados por grupos de préstamos corporativos de baja calificación. Con una CLO, el inversionista obtiene pagos de deuda programados de los préstamos subyacentes, asumiendo la mayor parte del riesgo en caso de que los prestatarios no cumplan. A cambio de asumir el riesgo de incumplimiento, se ofrece a los inversores la posibilidad de obtener rendimientos superiores a la media. El mercado de CLO se utiliza a menudo como un conducto para que los grandes inversores institucionales otorguen préstamos a prestatarios sin grado de inversión. Una mayor emisión de CLO generalmente significa más polvo seco para respaldar el financiamiento de la deuda para adquisiciones de capital privado y acuerdos de fusiones y adquisiciones.

Históricamente, las CLO han ofrecido una prima de rendimiento sobre otros instrumentos crediticios corporativos de una calificación equivalente. Dicho esto, la estructura y la volatilidad del mercado dominaron el interés de los inversores tras la crisis financiera. Después del colapso, muchos inversores se mantuvieron alejados de los productos derivados de crédito después de tener que reembolsar préstamos sobre valores cuyo valor había caído. Sin embargo, en los últimos años, los inversores se han sentido más cómodos con las CLO y la emisión ha mejorado. El nuevo interés de las compañías de seguros y los fondos de pensiones también ha ayudado a profundizar la base de compradores institucionales del mercado. Con muchas adquisiciones actualmente en curso, el ritmo récord de formación de CLO debería respaldar la financiación en los próximos meses.

Tema de la semana

La economía del fútbol universitario: temporada III

Con el final del verano y la reapertura de las escuelas para recibir instrucción en persona, los partidos de fútbol americano universitario se acercan rápidamente. Cada semana de la temporada, publicaremos uno o dos informes que destacan un enfrentamiento clave, que cubre parte de la historia detrás del programa de fútbol de cada universidad, la economía local y / o la comunidad escolar y, por supuesto, algunas predicciones sobre el próximo juego.

Los mayores cambios en el fútbol universitario de este año tienen que ver con cuestiones financieras. Después de una serie de movimientos de las legislaturas estatales y una decisión importante de la Corte Suprema, la NCAA ha cambiado sus reglas para permitir que los atletas universitarios ganen dinero vendiendo los derechos de su nombre, imagen y semejanza (NIL). Es probable que el impacto sea mayor para los atletas de las principales escuelas que participan en juegos televisados ​​a nivel nacional. Las escuelas que están cerca de los principales mercados de medios también parecen tener una mayor ventaja competitiva, lo que puede hacer que las escuelas como UCLA y USC sean destinos más populares para los mejores talentos. Los principales centros de medios como Atlanta, Miami, Dallas y Nashville también quisieran consolidar aún más la posición competitiva de la SEC, mientras que los Diez Grandes deberían tener mucho acceso a los medios en Chicago.

Se cree que asegurar un flujo constante de grandes juegos y acuerdos televisivos es la fuerza impulsora detrás de los otros cambios importantes fuera de temporada, incluida la mudanza de la Universidad de Texas y la Universidad de Oklahoma de los 12 grandes a la SEC. Texas y Oklahoma no están programados para mudarse hasta después de la temporada 2024, que es cuando se agota el contacto televisivo actual de los 12 grandes. La perspectiva de más partidos de fútbol americano universitario imperdibles de la SEC ha suscitado preocupaciones sobre la creciente influencia de la SEC. La semana pasada se anunció una alianza entre Big Ten, Pac-12 y ACC. Hasta ahora hay pocos detalles disponibles, pero el acuerdo parece ser un intento de ganar algo de influencia en la negociación de acuerdos de televisión y también podría resultar en algunos enfrentamientos importantes entre conferencias.

Si bien uno de los propósitos detrás de la reciente alianza entre ACC, Big Ten y Pac-12 es eliminar cualquier caza furtiva de los equipos de los demás, dudamos que hayamos visto el final de la realineación de la conferencia. La creciente importancia de los derechos de los medios, que representan el 30% de los ingresos del programa de fútbol de la División 1, probablemente impulsará a más programas emergentes a buscar membresía en una de las conferencias Power Five. Las escuelas de mercados en rápido crecimiento serán de particular interés y las conferencias probablemente estarán interesadas en ampliar su alcance geográfico para incluir grandes mercados de nuevos medios donde tenga sentido. Esto haría que más juegos de conferencias fueran atractivos para las principales redes.

Tenemos un programa agresivo de juegos que planeamos incluir en nuestra serie semanal de perspectivas económicas del fútbol universitario. Los informes son una forma divertida de discutir las economías estatales y locales y brindan una perspectiva del fútbol universitario. El comienzo de la temporada de fútbol americano universitario de este año se está enfrentando con un poco más de temor que la mayoría. El fútbol universitario es único, porque la mayoría de los equipos solo pueden permitirse un desliz, como máximo, si esperan competir por el título nacional. Esto hace que casi todos los partidos sean importantes para la mayoría de los equipos. COVID también continúa pesando sobre el deporte. ¿Volverán los aficionados a los estadios con toda su fuerza? Lo sabremos pronto, ya que la temporada comienza este sábado y una lista completa de juegos está programada para el fin de semana extendido del Día del Trabajo, que comienza el jueves 2 de septiembre.