Los mercados de divisas estuvieron bastante mezclados la semana pasada. El yen terminó con el peor desempeño, pero el franco suizo fue el mejor. El dólar canadiense subió frente a todos menos al franco, mientras que el australiano y el kiwi se debilitaron. El euro se mezcló con la libra esterlina, mientras que el dólar terminó a la baja frente a todos menos al yen y al kiwi.
En general, hubo indicios de un cambio en el sentimiento, como se manifestó en el repunte tardío de las acciones. La caída de los precios de las materias primas y la energía aumentó la esperanza de que la inflación esté llegando a su punto máximo, lo que también se refleja en el retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Los próximos desarrollos en la última semana del trimestre y la primera del próximo revelarán más sobre lo que sigue.
S&P 500 tocó fondo en el corto plazo
Después de estar presionados durante la mayor parte de la semana, las acciones estadounidenses protagonizaron un fuerte repunte el viernes. S&P 500 rompió una racha de pérdidas de tres semanas y cerró la semana notablemente más alta. También existe la esperanza de que se pueda evitar una recesión en EE. UU. si se logra un aterrizaje suave. Además, un factor impulsor clave fue el optimismo de que la economía finalmente podría estar viendo luces fuera del túnel de la inflación, luego de la profunda caída en los precios de las materias primas. Una mayor caída en los precios de las materias primas y la energía podría impulsar más la confianza.
Un fondo a corto plazo debería estar al menos en su lugar en 3636.87. Teniendo en cuenta la condición de convergencia alcista en el MACD diario, es posible que toda la corrección desde 4818.62 se haya completado con tres ondas bajistas, después de alcanzar la proyección del 161.8 % de 4868.62 a 4222.62 desde 4637.30 a 3672.97. El aumento adicional ahora está a favor para el corto plazo para la EMA de 55 días (ahora en 4061.93). La reacción a partir de ahí diría si es solo otro rebote de sobreventa o si ya está en una reversión alcista a corto plazo.
El cobre regresa al nivel previo a la pandemia
La liquidación del cobre se aceleró una semana más y cerró al nivel más bajo en 16 meses. El máximo de 5.0332 alcanzado en marzo es definitivamente un máximo a medio plazo. La caída a partir de ahí podría atribuirse a la reanudación del suministro global, ya que la industria se normalizó después de la pandemia. Por otro lado, existe una presión bajista por el deterioro de la demanda de China.
El retroceso del 50% de 2.0400 a 5.0332 en 3.5366 podría proporcionar un piso inicial. Pero se necesita que la ruptura del soporte de 4.0396 convertido en resistencia sea la primera señal de reversión, o el riesgo permanecerá a la baja. El cobre podría retroceder un 61.8% en 3.1834 antes de tocar fondo. Pero, de todos modos, eso todavía estaba ligeramente por encima del rango previo a la pandemia, que estaba por debajo de 3. Por lo tanto, no es irrazonable.
El gas natural corrige toda la tendencia alcista desde la pandemia
El gas natural también amplió la fuerte caída desde el máximo de 9.588, realizada a principios de este mes. Ha estado invirtiendo el repunte desde la invasión rusa de Ucrania, ya que Alemania, los Países Bajos y Austria están volviendo a la energía del carbón, en lugar de recurrir al gas. Técnicamente, con la ruptura de 6.427 (máximo de 2021), ahora podría estar corrigiendo toda la tendencia alcista que comenzó en 1.527 en 2020, luego del inicio de la pandemia. La perspectiva a corto plazo seguirá siendo bajista mientras se mantenga la resistencia de 6.953. El próximo objetivo es la EMA de 55 semanas (ahora en 5.353).
El rendimiento a 10 años probablemente inició la corrección a medio plazo
El rendimiento de los bonos a 10 años de EE. UU. giró aún más a la baja la semana pasada al extenderse el retroceso desde 3.483. Considerando condición de divergencia bajista en MACD diario. 3.483 podría ser un máximo a medio plazo, justo por delante de la proyección del 161.8% de 0.398 a 1.765 desde 1.343 a 3.554. Es posible que ya esté en corrección a un repunte completo de cinco ondas desde 1.343.
Es probable que la caída sea más profunda hasta la EMA de 55 días (ahora en 2.890) y posiblemente por debajo. Pero hay pocas posibilidades de superar el soporte de 2.709, que está cerca del retroceso del 38.2 % de 1.343 a 3.483 en 2.665.
Crece riesgo por corrección de mediano plazo en índice dólar
El índice del dólar se situó en el rango de cotización por debajo de 105.78 la semana pasada. Todavía es demasiado pronto para pedir que a medio plazo supere los 105.78. Pero el riesgo está creciendo considerando la condición de divergencia bajista en el MACD diario. La perspectiva a corto plazo seguirá siendo alcista mientras se mantenga la EMA de 55 días (ahora en 102.52). Sin embargo, la ruptura sostenida de la EMA de 55 días argumentará que DXY ya está corrigiendo todo el aumento desde 89.52. Entonces podría verse una caída más profunda hasta un retroceso del 38.2% de 89.52 a 105.78 en 99.46, o incluso más allá de la EMA de 55 semanas (ahora en 97.77).
Si este escenario bajista realmente sucede, debería ir acompañado de un repunte más fuerte en las acciones y un retroceso más profundo en los rendimientos.
Perspectiva semanal del AUD/USD
AUD/USD se mantuvo en el comercio lateral la semana pasada. El sesgo inicial permanece neutral esta semana primero. A la baja, la ruptura firme del soporte de 0.6828 reanudará una caída mayor desde 0.8006. El próximo objetivo es el soporte de clúster 0.6756/60. Por el lado positivo, por encima de la resistencia menor de 0.7068 traerá primero un rebote más fuerte a la resistencia de 0.7282. Una ruptura firme habrá una señal de reversión alcista y traerá un rebote más fuerte a la resistencia de 0.7666.
En el panorama general, las acciones de precios desde 0.8006 se ven como un patrón correctivo para aumentar desde 0.5506 (mínimo de 2020). Todavía se puede ver una caída más profunda hasta un retroceso del 50% de 0.5506 a 0.8006 en 0.6756. Esto coincide con la proyección del 100% de 0.8006 a 0.7105 desde 0.7660 a 0.6760. Se espera un fuerte soporte del grupo 0.6756/60 para contener la tendencia a la baja y completar la corrección. Mientras tanto, la ruptura firme de la resistencia de 0.7660 confirmará que dicho patrón correctivo se ha completado y que la tendencia alcista más grande está lista para reanudarse.
En el panorama a más largo plazo, el enfoque permanece en la resistencia estructural de 0.8135. Una ruptura decisiva argumentará que el aumento desde 0.5506 se está convirtiendo en una tendencia alcista a largo plazo que revierte toda la tendencia bajista desde 1.1079 (máximo de 2011). Sin embargo, el rechazo por 0.8135 mantendrá neutral la perspectiva a largo plazo en el mejor de los casos.
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