A diferencia de muchos otros países y regiones, la Eurozona registró una desaceleración en la inflación del producto. La tasa de crecimiento interanual del IPP disminuyó por segundo mes, mostrando una caída en junio a 35.8% desde 36.2% y 37.3% en los dos meses anteriores.
Si bien los pronósticos promedio esperaban una tasa levemente menor, no se puede ignorar el importante enfriamiento de la inflación en los últimos tres meses luego de la vertiginosa tendencia desde la segunda mitad del año pasado hasta principios de este.
La caída de las ventas minoristas subraya que la desaceleración de la inflación tiene más que ver con la debilidad de la demanda que con la recuperación de la logística y la normalización de los precios de las materias primas. Los datos publicados de junio marcaron una caída en las ventas de 1.2% m/my 3.7% a/a.
Hay que tener en cuenta que la tasa de aumento de precios sigue siendo prohibitiva y requiere un mayor endurecimiento por parte del BCE. Sin embargo, las señales de un fuerte enfriamiento de la demanda disuadirán considerablemente la lucha contra la inflación. Esta es una triste noticia para el euro, que con estos informes pierde cualquier posibilidad de luchar contra el dólar en los próximos días o semanas.
En las últimas dos semanas, la consolidación del EURUSD en el rango de 1.01-1.03 puede ser solo un respiro antes de una nueva ronda de caídas. Históricamente, la paridad no ha sido ningún apoyo significativo o punto de inflexión. No se sorprenda si el euro experimenta una nueva ola de presión en los próximos días o semanas con una nueva prueba de los mínimos de julio por debajo de 1.0.
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