FX: piirangud jätavad väiksemad mitme edasimüüja platvormid, mis seisavad ebakindlas tulevikus

Keskpikas ja pikas perspektiivis on multi-edasimüüjate platvormi (MDP) turg ainult kolme kuni viie mega-mängija jaoks, kus on umbes pool tosinat keskmise suurusega platvormi, millel on nišitoode või geograafiline roll.

See on järeldus Forex Datasource'i tegevdirektori Javier Pazi, varem Aite Groupi varahalduse tava kõrgemate analüütikute kohta, pärast 22 MDP-de kaubandustegevuse andmete analüüsi.

Kui ta palub selgitada põhjuseid, miks ta usub, et sõltumatuid FX MDP-sid saab edaspidi omandada, märgib ta, et enamike kliendigruppide (2i ja teise astme 3i pankade, FX-i jaemüüjate, korporatsioonide) likviidsusnõuded ei ole sellised, nagu varem .

"Nii juhtub, et FX-i ostjatel - eriti reaalmajandusettevõtetel - on palju operatiivseid vajadusi, mida FX-ainus sõltumatud platvormid ei saa vastata, samuti suuremad ja keerukamad mängijad nagu Thomson Reuters, Bloomberg, State Street ja CME Group, "ütleb Paz. Need nõuded hõlmavad mitme varaga kauplemist, regulatiivseid aruandlusnõudeid ja postkaubanduse teenuseid.

Nendes tingimustes võivad sõltumatud platvormid mõlemad nõustuda, et nad paranevad vaid mõõdukalt, samal ajal kui nende keskmine igapäevane mahu lõhe nende ja juhtide vahel kasvab palju suuremaks või nad saavad oma äritegevust müüa suure koormusega.

Pazi sõnul on hiljutised ühinemised ja ülevõtmised laiendanud termini MDP määratlust, hõlmamaks mitte ainult börsiväliseid kauplemiskohti, vaid ka reguleeritud börsid, elektroonilisi vahenduskokkuleppeid, vahetuslepingute teostamise rajatisi, mitmepoolseid kauplemisrajatisi ja isegi tootmisharude kasuliku ettevõtteid - niikaua kui need vahendajad pakuvad klientidele kauplemise esiosa / rakenduste programmeerimise liideseid (API) ja kauplemise sobitamist nende likviidsusvoogude põhjal, mis on võetud mitmest edasimüüjalt.

Mõni hiljutine ühinemis- ja ühinemistegevus on olnud vastus strateegilistele ohtudele, mille põhjustasid suurettevõtted, kes kasvavad igal aastal kahekohaliste intressimääradega kauplemismahtu, samal ajal kui teine ​​teadaolev eesmärk oli, et suuremad börsirühmad omaksid osa OTC FX-turust. Selle suundumuse näited hõlmavad Cboe Groupi BATS-i omandamist, Deutsche Borse 360T ja Gain GTX ostmist, Euronext Fastmatchi omandamist ja CME Group NEX Groupi omandamist.

Analüüsides erinevaid ärimudeleid turul, näitab Paz, et kõige efektiivsem strateegia on sügav töövoogude integreerimine, kusjuures mitme vara klassi hõlmavus näib olevat kõige atraktiivsem mudel ostjapoolsetele ettevõtetele. "Funktsionaalselt rikkad FX-platvormid, mis maksavad ühe miljoni tehingutasu, võivad ikkagi sobida jaemüügi FX-maaklerite ja taseme-2 / Tier-3 pankadega, kes juba investeerivad oma töövoo nõudmistele," lisab ta.

"Tähelepanuväärsed" erinevused

Eespool esitatud tähelepanekud võivad viidata sellele, et FX MDP turg muutub homogeensemaks, kuid juhtivate platvormide ainus ühine niit tundub olevat soov saavutada suuremat ulatust. Pidades silmas, milliseid teadmisi iga platvormi firma jõuab lauale, viitab Paz märkimisväärsetele erinevustele.

"Näiteks teil on Bloombergi ainulaadne terminaliettevõte, mis kipub täielikult avalikustama kauplemisega CME Groupiga konkureerivas latentsuseta tundlikus keskkonnas, kus pärast NEX-i grupi omandamist on domineeriv osa anonüümsel kohapeal FX kauplemisel, FX-futuuridel ja kindlatel fikseeritud turgudel, tuludokumendid, "selgitab ta.

Tänapäeva turul teenindab FX platvorm paremini kui toote spetsialist kui spetsialist, jätkab Paz. "Vaatamata sellele, ja kui vaadata, kui palju kiiremini mitmed FX-tooted kauplevad, kasvasid viimase viie aasta jooksul oma äri viie aasta jooksul võrreldes ühe toote puhta mänguga, siis kohapeal olevad FX-spetsialistid arvavad, et nad oleksid varem teistesse FX-toodetesse mitmekesistanud," ütleb ta.

Piirkondlike suundumuste osas märgib Paz, et täielikult avalikustatud kauplemine on Põhja-Ameerikas kõige tugevam ja Londoni jaoks palju vähem levinud, kus mitmeplatvormilised platvormid toimivad hästi ja koos eksisteerivad hästi sissetungitud ja suure häälega FX-tegevusega.

"Kuigi ühtse edasimüüja platvormid (SDP-d) said teiste 2016i elektrooniliste otsemüügimeetodite turuosa turuosa, on nad eri geograafilistes jurisdiktsioonides toiminud erinevalt", ütleb ta. "Mõned suuremad pangad investeerivad taas oma sotsiaalsete arenguprobleemide juurde, mistõttu ei ole MDP-l kerget teed suurema turuosa teenimiseks."

Niisiis, mil määral on MDPd ja SDP-d sama asutuse sees koos? "Kliendi piirangud ekraan kinnisvara, kauplemise stiili ja võimet toetada integratsiooni mitme MDP ja SDP dikteerida, mil määral nad töötavad kõrvuti, et teenida ühine klient," sõlmib Paz.