Rumeenia on vaid riskantsem panus, kuid mitte välja

Analüütikud alandasid Euromoney riigiriski uuringus Rumeenia reitingut vastavalt 1. aasta esimese kvartali esialgsetele tulemustele, mis avaldatakse ametlikult järgmisel nädalal.

Riik on läbi elanud rahutu aasta, mida iseloomustab poliitiline ja sotsiaalne ebastabiilsus, mis tuleneb õigusreformide elluviimisest, ning valitsusametnike valitsusvastased protestid endeemilise siirdamise vastu.

Valitsevat Sotsiaaldemokraatlikku Parteid juhib Liviu Dragnea, kellel on häälte võltsimise tõttu keelatud saada peaministriks. Siiski tõmbab ta endiselt Viorica Dancila juhitud valitsuse niite, nõudes muudatusi õigusriigi põhimõtetes, et võimaldada armuandmist ja amnestiat, millest ta isiklikult kasu saaks.

Korruptsioon oli üks neljast poliitilisest riskitegurist, mille reitingut 2018. aastal langetati, ja see, mis on uuringus osalenud riskiteguritest siiani madalaima hinde saanud.

Samuti on muret institutsiooniliste riskide tõttu ja valitsussektori rahanduse väljavaade takistab kõrgema krediidireitingu saavutamist:

Novembris hoiatas Rahvusvaheline Valuutafond Rumeeniat, et tal on oht jätta oma 2018. aasta eelarveeesmärk, mis on seatud kooskõlas ELi eesmärgiga saavutada eelarvestabiilsus, määratletud kui puudujääk, mis ei ületa 3% SKTst.

Koalitsioonivalitsuse raskused eesmärgi saavutamisel ei ole tingitud aeglasest kasvust. Rumeenia majandus, nagu ka teised Kesk- ja Ida-Euroopa riigid, on olnud õitsev ning reaalne SKT kasvas 4.0. aasta neljandas kvartalis hooajaliselt korrigeeritud 2018% võrra.

Tööstustoodang kasvas 3.5. aastal 2018%, jaemüük 5.4% ja töötuse määr langes jaanuari seisuga 3.9%ni (hooajaliselt korrigeeritud, ühtlustatud määr), kusjuures registreeritud töötuse määr 3.3% tõstis palku ja inflatsiooni (praegu 4%). ).

Euromoney uuringus osalenud Euroopa Rekonstruktsiooni- ja Arengupanga majandusteadlased väidavad oma viimases majandusväljavaates, et SKP-d "toetavad jätkuvalt EL-i fondidega seotud investeeringud ja pingelise tööturuga seotud tarbimine".

Valitsus on võtnud kasutusele ka fiskaalseid stimuleerivaid meetmeid, sealhulgas kõrgemat miinimumpalka ja vanaduspensioni tõstmist, toetades tugevat eratarbimist.

Standard & Poor'si hinnangul suureneb valitsemissektori eelarve puudujääk 3.3. aastal 2019 protsendini SKTst ja 3.5. aastal 2020 protsendini, võttes arvesse eelisõigust säilitada rahva kulutused 2019. ja 2020. aastal toimuvate presidendi- ja parlamendivalimiste eel.

Riskieksperdid viitavad sellele, et taristu parandamise hädavajaduse tõttu on valitsusel raskusi näiteks EL-i struktuurifondidest kaasfinantseeritavate investeerimiskulude vähendamisega või käibemaksu kogumise ulatusliku parandamisega, et hoida oma rahandust kontrolli all.

Kui ennustatud tulemus on õige, siis käivitatakse ELi ülemäärase eelarvepuudujäägi menetlus.

Sellest tulenevalt on Rumeenia riskiskoor madalam, lisades ruumi riigi ning Ungari ja Horvaatia vahele, mis on saanud krediidireitingut vastavalt riigi riskiskoori paranemisele:

Viimane reitingu alandamine järgnes pankade nn ahnuse maksu kehtestamisele, mida valitsus on nüüd öelnud, et see pehmendab seda, alandades seda 1.2 protsendilt 0.4 protsendile ja 100 protsendilt pankade varadest 20 protsendile, et vältida Standard & Poor's muudab oma stabiilse BBB-väljavaate negatiivseks (viib selle Fitchi ja Moody'si ekvivalentidega väljapoole).

See samm oli ajendatud soovist näha madalamaid laenuintresse, kuid see oli halvasti läbi mõeldud, tekitades ebakindlust ärikeskkonnas ning vihastades võrdselt kommertspanku, investoreid ja keskpanka.

Rumeenia asub 61^st Euromoney globaalses riskide edetabelis 186 riigist – kolm kohta allapoole Horvaatiat ja neli kohta Ungarist – viiest investeerimisjärgu sisaldava riskikategooria hulgas kolmanda koha allapoole, samas kui Türgist üks koht eespool.

"Väljavaadet ohustavateks riskideks on tööjõupuuduse edasine süvenemine, sisepoliitiline ja reformide ebakindlus ning globaalsete investorite suhtumise muutumine arenevatele turgudele," ütleb EBRD.

Perspektiivis

Siiski on raske olla liiga negatiivne. Tõepoolest, üks asi, millega Euromoney uuringu kaastöötajad üldiselt nõustuvad, on see, et riigil on jätkuvalt soodsad majandustingimused ja madal võlakoorem.

Erinevalt oma kaasaegsetest Lääne-Euroopas on ettevõtete kindlustunne paranemas, selgub Euroopa Komisjoni avaldatud majandustunde indikaatorist.

Veebruaris tõusis Rumeenia näitaja 102.2-ni jaanuari 101.5-lt, pikendades tõusutendentsi kolme kuuni, ja hiljuti teatas ING pankade tugevast laenukasvust, "hoides elus lootust, et majanduskasvu aeglustumine ei muutu raskeks maandumiseks".

Poliitilised riskid on jätkuvalt kõrged, kuid mõju piirab majanduskasv ja mõningane fiskaalne vingerdusruum.

Tõepoolest, kui on üks näitaja, mis õigustab Rumeenia investeerimisjärgu reitinguid, peab see olema koguvõlakoormus, mis langes Eurostati andmetel septembri lõpus 33.9%ni SKTst.

Ei tohiks unustada, et see on endiselt üks madalamaid piirkonnas, samal tasemel Tšehhi Vabariigiga.

Finantsturud hakkavad muretsema alles siis, kui majandus aeglustub järsemalt ja valitsus ei tee oma fiskaalstiimuli ambitsioonide kohandamiseks vähe ette.

Ainuüksi pangamaks ei anna põhjust liigseks muretsemiseks.

MÄRKUS. Kui soovite kaubelda Forexiga professionaalselt - kaubanduse abil meie forex robot välja töötanud meie programmeerijad.
Signal2forex ülevaade