Turud avaldavad föderaalreservile survet vähemalt ühe määra alandamiseks

Föderaalreservi ametnikud kinnitasid sel nädalal oma pühendumust seni intressimääradele püsida, kuid turgudel on muid ideid.

Föderaalsete fondide futuuriturg, kus kauplejad lähevad panustama keskpanga poliitika suunale, hindab CME FedWatchi tööriista järgi umbes 58% tõenäosust, et juuniks intressi vähendatakse. Kauplejad teevad ruumi isegi kahele kärbele, määrates peaaegu 60% tõenäosuse, et detsembris on veel üks madalam samm.

Ootused leevenduse järele on kiirenenud, kuna koronaviirus on hakanud levima kogu maailmas ja ähvardab Hiina niigi aeglustuvat kasvu. Aktsiad on jaanuarikuise kasumi loovutanud ja võlakirjad vilgutavad taaskord majanduslanguse signaali ümberpööratud tootluskõvera kaudu.

Turud võivad seega olla nii meditsiiniliselt kui ka majanduslikult nakatumise võimalusega seotud.

"FED ei lahuta ennast selle inimlikust aspektist. Kuid see puudutab kasvu ja seda, kas see mõjutab kasvu või mitte, ”ütles Prudential Financiali turu peastrateeg Quincy Krosby. “Hiina on suuruselt teine ​​majandus maailmas. Kui nõudlus Hiinas aeglustub, mõjutab see mõnda suuremat kaubanduspartnerit. Mitte ainult USA võib takistada rahaliste ja fiskaalsete stiimulite katseid globaalse kasvu tugevdamiseks. "

Keskpankurid kipuvad loodusõnnetusi ja nakkushaiguste levikut käsitlema kui ühekordseid sündmusi, mis tõenäoliselt ei kajastu pikemaajalises perspektiivis ja muudavad intressimäärasid.

Kuid Föderatsiooni esimees Jerome Powell tunnustas sel nädalal koronaviirust ja see on nagu tulla välja siis, kui ametnikud jätkavad seisukohavõtukõnede pidamist nüüd, kui jaanuarikuu koosolek on möödas.

"Olukord on tõepoolest varajases staadiumis ja pole kindel, kui kaugele see levib ning millised on makromajanduslikud mõjud Hiinas ning selle lähipartnerites ja naabrites ning kogu maailmas," ütles Powell kohtumise järgsel pressikonverentsil. Kolmapäev. "Nii et selle ebakindluse valguses ei hakka ma praegu selle üle spekuleerima. Ütleksin teile lihtsalt, et loomulikult jälgime olukorda väga hoolikalt. "

Ta lisas, et edaspidised poliitilised otsused sõltuvad "USA majanduse potentsiaalsetest tagajärgedest ja meie topeltmandaadi saavutamisest" - täielikust tööhõivest ja hinnastabiilsusest.

Fed on juba soodsas poosis, mis tuleb 2019. aastast, kus ta alandab oma laenuintressimäära kolm korda kokku 75 baaspunkti võrra. Poliitikakujundajate avaldatud avaldus suurendas keskpanga kohustust tõsta inflatsioonimäär 2% -ni, mida ta peab kasvava majanduse jaoks tervislikuks.

Mõned ametnikud on siiski väljendanud muret selle üle, et hinnad on nullilähedased ja majanduse languse korral piiratud ruumi.

Nii et siit ei tuleks tõenäoliselt kärpida, kui koronaviirus ei kujutaks pikaajalist ohtu ülemaailmsele ja USA kasvule.

"Kui te istute Föderatsioonis, olete ilmselgelt mures nende globaalsete riskide pärast. Kuid te lihtsalt istute ja ootate, ”ütles Natixise Ameerika peaökonomist Jospeh LaVorgana. "Mul oleks mugavam, kui nad hoiaksid majutust bilansi kaudu", mitte intressimäärade vähendamise asemel.

Turud on aga selgelt närvilised.

Suuremad keskmised reeded kannatasid läbi halvima päeva pärast oktoobrit, kuna Dow Jonesi tööstuskeskmine oli viimasele kauplemistunnile heitnud enam kui 500 punkti. Fed ei reageeri turutormidele otseselt, kuid jälgib kahtlemata toimuvat.

"See, mida see koronaviirus on nüüd teinud, on lubada turul majanduse pöörde pärast palju rohkem muretseda," ütles LaVorgna. "Nutikas samm on see, et Fed peaks jätkama bilansi laiendamist ja jätkuvalt dovishi rääkimist ning seejärel ootama ja vaatama suhtumist."