Eeldame, et pärast eelmise kuu mitmete stimuleerivate meetmete käivitamist hoiab EKP pulbrit selle nädala kohtumisel kuiv. Keskpank peaks säilitama lohaka tooni, osutades pettumust valmistavates majandusandmetes ja lubades vajadusel võtta täiendavaid meetmeid. Kuna EL pole seni suutnud kokku leppida olulistes fiskaalmeetmetes, eeldame, et EKP tugevdab lähikuudel oma kvaliteedi tagamise meetmeid. PEPP pikendamine oleks tõenäoline samm.
12. märtsil toimunud korralisel koosolekul ja 18. märtsil toimunud telefonikonverentsil teatas EKP paljudest meetmetest, mille eesmärk oli ohjeldada koroonaviiruse puhangust tingitud majandustegevuse järsk halvenemine. Märtsikuisel koosolekul jättis EKP hoiuste intressimäära muutmata -0.5% tasemele, kuid tõi varade ostuprogrammis (APP) kuni aasta lõpuni välja paketi, et osta kuni 120B eurot. Veelgi enam, keskpank käivitas 2020. aasta juunini uued pikaajalised tagatisrahad pankade likviidsusvajaduste rahastamiseks. Samuti parandas see TLTRO-III, leevendades laenude kõlblikkust ja suurendades stiimulimäära, mis jõustus 2020. aasta juunist. 18. märtsil toimunud telefonikonverentsil korrigeeris EKP EKP repotehingute tagatise standardeid, võimaldades pankadel kasutada TLTRO rahastamise tagatisena ettevõttesektorile antud laene. . Samal ajal käivitas keskpank ettevõtte sektori ostuprogrammi (CSPP), muutes kõik piisava krediidikvaliteediga kommertspaberid programmi jaoks kõlblikuks. EKP läks kaugemale, kui teatas era- ja avaliku sektori väärtpaberite ostmiseks 750-eurose pandeemilise hädaolukorra ostuprogrammist (PEPP). Kavandatud toimima 2020. aastaks või vajaduse korral kauemgi võib PEPP viia EKP ostud 1 triljoni euroni. Keskpank teatas 33. märtsil oma PEPP-i emitendi tarnepiirangute kaotamisest 26% ulatuses.
Eelarve osas leppis eurorühm selle kuu alguses kokku ühise stimuleerimispaketi osas. Toetuse andmine töötuse ohu leevendamiseks hädaolukorras (SURE), mille rahastamisskeem on 100 miljardit eurot, eesmärk on aidata liikmesriikidel kaitsta töökohti ning seeläbi töötajaid ja füüsilisest isikust ettevõtjaid töötuse ja sissetuleku kaotuse ohu eest. Seda rahastatakse võlakirjade emiteerimise kaudu 25B euro suuruste tagatistega, mille liikmesriigid koguvad. Samal ajal toetab Euroopa Investeerimispanga (EIP) direktorite nõukogu 19B euro väärtuses Euroopa tagatisfondi COVID-25 loomist. Fond võimaldab EIP grupil laiendada oma toetust Euroopa ettevõtetele (peamiselt VKEdele) kuni täiendava 200 miljardi euroni. 240 miljardi euro väärtuses võimaldab ESM anda pandeemilise kriisi toetamise krediidilimiiti kuni 2% iga riigi SKTst. Samal ajal on Euroopa Komisjon ajutiselt kaotanud reegli, mille kohaselt peab liikmesriigi puudujääk olema 3% SKTst madalam. Kõigist neist hoolimata ei ole liikmesriigid endiselt suutnud kokku leppida sissenõudmisfondi üksikasjades. Arvatakse, et fond on triljoni väärtuses ja mille eesmärk on õhutada liikmesriikide majanduse taastumist pärast sulgemise lõppu.
Pärast EKP telefonikonverentsi avaldatud majandusandmed viitavad sellele, et riskid on euroala väljavaate negatiivsed küljed. Lõplik ÜTHI näitab märtsis mõõdukat inflatsiooni. Nii pea- kui ka ÜTHI jäid korrigeerimata vastavalt + 0.7% a / a ja + 1.2% y / a. Hoolimata asjaolust, et bloki inflatsioon on püsinud kaugelt alla EKP eesmärgi 2%, ei võtnud märtsi lugemine arvesse naftahinna langust aprillis. Oleme mures, et naftahind ja pandeemiaga seotud nõudluse hävitamine võivad viia eurotsooni aprillis deflatsiooni. Aprilli juhtivate näitajate osas langes välk Markit-kombineeritud PMI aprillis 13.5-ni, võrreldes kuu ajaga 29.7. Turg oli oodata kergemat langust 25.7-ni. Näit alla 50 annab märku langusest, mida täheldati nii töötlevas tööstuses kui ka teenindussektoris. Tarbijate kindlustunde indeks halvenes aprillis -22.7-ni, võrreldes eelmise kuu -11.6-ga.
Ebapiisava eelarvetoetuse ja habras majandusarengu taustal on EKP kohustatud majanduskasvu stimuleerimiseks võtma täiendavaid meetmeid. Kuid see ei pruugi ilmneda korrapärastel koosolekutel. Eelseisval kohtumisel on võimalik, et liikmed hindavad märtsis väljakuulutatud meetmeid ja hindavad esialgset mõju majandusele. Enne uue poliitika väljakuulutamist näeme EKP potentsiaali kiirendada PEPP ostmist. Programmi kogueraldis on 750 miljardit eurot ehk umbes 94 miljardit eurot kuus. Viimase 4 kuu jooksul pärast programmi käivitamist on EKP ostnud umbes 96.7B. Leiame, et on mõistlik ostud ette laadida, kuna majandus on kõige tugevamalt kahjustatud 1Q20 ja 2Q20.
Poliitikakujundajad arutavad eelseisval kohtumisel tõenäoliselt edasisi meetmeid, mida vajadusel võtta. Täiendavate rakendamismeetmete osas loodame, et tariifide kärpimine on kõige vähem tõenäoline. Hoiuste intressimäära märtsis muutmata jätmine on juba näidanud, et paljud liikmed ei soovi poliisi määra veelgi alandada. QE-s usume, et PEPP suurendamine on paindlikum kui APP. PEPP luuakse koronaviiruse puhangu valguses ja sellel on kindel lõppkuupäev (olemuselt ajutine). Lihtsam on hallata, kui EKP otsustab suurendada PEPP suurust ja / või teatada, et seda pikendatakse kuni 2021. aasta lõpuni. Teisest küljest on APP olnud alates 2014. aastast paigas, et toetada rahapoliitika ülekandemehhanismi ja pakkuda hinnastabiilsuse tagamiseks vajalik poliitikameetmete kogus. Tõenäoliselt jätkub see pärast praegust pandeemiat.
Signal2forex.com - parimad Forex robotid ja signaalid
