Brasiilia asub Hiinast, koroonaviiruse epitsentrist, teisel pool maailma, kuid see on muutunud üheks kõige otsesemalt haigusest mõjutatud riigiks - mis on Brasiilia keskpangale (BCB) ja rahandusministeeriumile tohutu peavalu .
Brasiilia reaal on viimastel päevadel oma amortisatsioonitrendi kiirendanud - kolmapäeval sulgus dollar 4.58 dollaril, päeva sessioonil langes 1.5% ja neljapäevaks oli reaal langenud 13.9. aastal 2020%.
Värsked langused tulid vaatamata BCB teadaandele, et ta korraldab uue valuutaturu sekkumise, müües vahetuslepinguid, mille väärtus on 1 miljard dollarit.
BCB presidendi Roberto Campos Neto probleem on see, et pärast USA Föderaalse keskpanga otsust kärpida baasintressi 50 baaspunkti võrra on turg hinnas värske baasintressimääraga Selic.
Covid-19 viiruse poolt ülemaailmselt põhjustatud intressimäärade langus survestas ka kriisile eelnenud pettumust valmistavaid SKP andmeid: kolmapäeval kinnitas Brasiilia 2019. aasta 4. kvartali SKP, et eelmisel aastal kasvas majandus vaid 1.1%, mis on madalam registreeritud 1.3% -st aastal 2018.
Et Covid-19 mõjule eelnes kehv majanduskasvu tulemus, viis majandusteadlaste prognooside osas SKT 2020. aasta prognoosi ja rahapoliitiliste stiimulite uute voorude ootuste langus märkimisväärselt.
Hiina aeglustumine
Brasiilial on Hiina majanduskasvu aeglustumisest tõenäoliselt suur negatiivne mõju, arvestades, et 27.6% tema ekspordist suundub sellele ühtsele turule - IMFi andmed 2019. aasta esimese kahe kvartali kohta - ning laiemas plaanis on avatud toormehindade langusele, mida põhjustab kriis.
Tõenäoliselt on ka oluline negatiivne tarnešokk, kuna Hiinast Brasiilia tootmisprotsessi imporditud komponendid peatuvad Brasiilia sadamatesse jõudmisel.
Teisipäeval edastas BCB turule teatise, milles öeldakse: "Hiljutiste sündmuste valguses kipub ülemaailmse aeglustumise majanduslik mõju Brasiilia majandusele domineerima finantsvara hindade võimalikus halvenemises."
Oleme seisukohal, et ka [Ladina-Ameerika] piirkondlikud keskpangad soovivad täiendavat leevendamist
- Alberto Ramos, Goldman Sachs
Kliendi aruandes juhtis Citi tähelepanu sellele, et see lause muudab BCB rahapoliitika komitee (Copom) hinnangut Covid-19 puhangu mõju kohta rahapoliitika riskide tasakaalule, “tugevdades märkimisväärselt uue SICi intressimäära langetamise tõenäosust märtsis 18 ”.
See avaldus ajendas halvenevat turumeelsust Brasiilia 2020. aasta kasvu suhtes. Näiteks langetas Capital Economics kolmapäeval oma 2020. aasta SKT prognoosi 1.3% -ni (1.5% -lt).
Lisaks keskpangale väljakutse raskendamisele tõstab Covid-19 negatiivne mõju, mida Brasiilia majandustegevuse andmetes peaks ilmnema lähikuudel, tundma ka rahandusministri Paulo Guedese poliitilisi panuseid. hiljuti tegi riigi president Jair Bolsonaro ülesandeks tagada, et tänavune kasv oleks vähemalt 2.0%.
Goldman Sachs oli vaid üks investeerimispankadest, kes reageeris hiljutistele sündmustele, kärpides oma Selicu prognoosi 2020. aasta lõpus 3.75% -le 4.25% -lt.
Sellised prognoosid lisavad reaalse nõrkuse, kuna see vähendab veelgi riigi atraktiivsust fikseeritud sissetulekuga sissevoolu osas ja Brasiilia ettevõtete tõenäolist mahtu, kes võtavad välismaal võlgu kohalike operatsioonide rahastamiseks, kuna kohalik võlg muutub üha odavamaks.
FX hinnangud
Neid põhitõdesid arvesse võttes - viimastel kuudel on ka Brasiilia jooksevkonto puudujääk suurenenud - muutub majanduskasvu roll valuutakursside hindamise veelgi kesksemaks tõukejõuks ja kasvavad langusootused muudavad BCB poliitilise väljakutse veelgi keerulisemaks.
Goldman Sachsi Ladina-Ameerika majandusteadlase Alberto Ramose sõnul võiks tõusev riskikartlikkus ja riskipreemiad, mis põhjustavad reaalse odavnemise, rõhutada, kui keskpank alandab intressimäärasid ja on halb edasikandujaid otsivatele investoritele.
"See võib piirata poliitika leevendamise ruumi," ütleb ta. "Arvestades siiski, et reaalsele tegevusele järgnenud šoki iseloom ja tõsidus ning asjaolu, et kui intressimäärasid ei alandata, karmistatakse suhtelisi rahatingimusi USA keskpanga, suurema osa G10 ja paljude teiste suurte EMide suhtes, oleme me seisukoht, et [Ladina-Ameerika] piirkondlikud keskpangad toetuvad ka täiendavale leevendamisele. ”
Ramos ütleb, et kui edasine intressimäärade langetamine allapoole minnakse, loodab ta, et Ladina-Ameerika keskpangad proovivad valuutaturule sekkumisega piirata odavnemist.
Kuid Brasiilia kogemus - kus turud näivad olevat kasvavat sekkumist ebaefektiivseteks - on näidanud, et sellise survega võitlemine võib olla mõttetu ja kulukas.
Ehkki Brasiilia majanduse löök on regioonis kõige kõrgem profiil - libiseva reaalaja tekitatud pealkirjade tõttu - on Hiina majanduse nõudluse pikaajalise lakkamise tõttu haavatavad ka teised majandused.
Tšiili saadab 30% oma ekspordist - peamiselt rauamaagist - Hiinasse, samas kui Peruu (29.5%) ja Uruguay (24%) omavad ka suuri otseseid positsioone maailma suuruselt teise majanduse jaoks.
Goldman Sachs on üldjoontes läbi vaadanud: Brasiilias on tema SKT prognoos 2020. aastaks 1.5% (2.2% -lt), Peruu on nüüd 2.8% (3.3% -lt), Colombia on 3.0% (3.4% -lt) ja Mehhiko ennustatakse nüüd kasvab 0.6% (alates 1.0%).
Signal2forex.com - parimad Forex robotid ja signaalid
