Katana näeb suhtelist väärtust võlakirjaturu krambil püsides

Kui juuni jõudis lõpule, kuna aktsiad müüdi Hiinas teise laine hirmu tõttu ning juhtumid sagenesid USA-s ja Saksamaal, aeglustus pärast investeeringute kiirust ja kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjade uus pakkumine järsult. keskpanga ostude juhitud suurele meeleavaldusele.

Analüütikud saatsid ettevaatusega märkmeid.

Citi ülemaailmsete levitatavate toodete uurimise juht Matthew James ütles investoritele: „QE-laine tagant otsa arvestades oleme suve liikudes positiivselt meelestatud levitatavate toodete suhtes. Turud võivad aga muutuda kohmakaks, kui likviidsus pühade ajal langeb. "

Pakkudes, et keskpanga likviidsuse tõus on kerkinud, ütles James: „Usume, et investorid peaksid järgmise paari nädala jooksul portfellide korrastamiseks kasutama eeliseid - kergendama vähem enesekindlaid positsioone, toetama likviidsuspuhvreid ja lisama taktikaliselt põhivaateid. ”

See ei ole ainult üldine krediidiriski erinevus, mis on viimase nelja kuu jooksul olnud erakordselt kõikuv. Nii on ka suhtelise väärtuse liikumises võlakirjade paaride vahel, mis kauplevad tavaliselt üksteise vahemikus.

Kui üks tundub suhteliselt odav ja teine ​​kallis, on see võlakirjakauplejate jaoks klassikaline söögipilet. Müüge kallis võlakiri, ostke odav ja oodake keskmist vahetust, et lingitud tehingud sulgeda.

Kuid režiimimuutuse ajal võivad ajaloolised seosed puruneda.

Mõni krediit võib hakata odav välja nägema, kuna nende bilansid on vähem tugevad kui sama sektori konkurentide omad ja kui nad jätkavad võitlust, võivad nende võlakirjad odavneda ja ei tähenda kunagi tagasi pöördumist.

Katia, tegevdirektor Santiago Braje, kes kasutab võlakirjaturu suhtelise väärtuse kindlakstegemiseks täiustatud masinõpet, ütleb Euromoney: „Oleme näinud erakordseid krediidiasutuste nihestusi, kus hinnavahed kasvasid märtsis paari nädala jooksul neli korda ja kuigi kõik levikud laienesid sünkroonis, suurenesid ka paljude paaride erinevused. "

Pärast seda esimest müüki on turgudel olnud veel kaks etappi.

Braje ütleb: „Järgmisena tuli diskrimineerimine, kui mõned krediidid stabiliseerusid, kuid teised jätkasid laienemist. Siis oleme viimase kuue kuni kaheksa nädala jooksul näinud selget pöördumistendentsi.

“Näiteks Euroopa investeerimisjärgu hinnakõikumised on langenud ja ka korrelatsioonipaaride vahelised erinevused on vähenenud. Arenevatel turgudel on üldine hinnaerinevus endiselt palju suurem, kui nad olid, kuid nägime, et hinnaerinevuste erinevused ja normaliseerunud suhteline väärtus on pöördunud. ”

Mis järgneb?

Alati on nii raske ennustada, eriti tuleviku osas.

Tõesti suured andmed

Inkubeeritud ING-s, kus ta töötas välja prototüübi panga enda krediidikauplejatele, pakub Katana tehisintellektianalüüsi turuhindade andmetest 10,000 40 areneva turu ja Euroopa investeerimisjärgu võlakirja kohta, skannides XNUMX miljonit potentsiaalset paari, millest enamik pole tavaliselt seotud ostu ja müügiga. müüa tehinguid.

See ühendab selle struktureerimata andmetega, näiteks edasimüüjate registritest täidetud ja täitmata investorite pakkumise taotluste kohta.

Katana hakati välja laskma 2019. aasta novembris. ING Ventures on vaid üks vähemusaktsionär.

Katana algoritmid pakuvad nüüd kaubanduse ideid mõnele maailma suurimale varahaldurile, sealhulgas kindlustusseltsidele ja pensionifondidele kogu USA-s, Euroopas ja Suurbritannias.

Samuti on ettevõte avanud oma platvormi mõne suurema müügiühingu tellijatele.

See on suures osas inimene-ahelas rakendus, mille eesmärk on parandada portfellihalduri või kaupleja teadmisi 

 - Santiago Braje, Katana

Braje, kes asutas ettevõtte ING ülemaailmse krediidikaubanduse juhtimisel, selgitab, miks oli mõistlik laiendada seda iseseisvaks.

"Üksiku edasimüüjana on teil piiratud piirangud, kui võtate ainult struktureerimata andmeid selle põhjal, mida teie enda kauplejad näevad ja kuulevad," ütleb ta. "Väljaspool on meil juurdepääs palju laiematele andmekogudele."

Firma on lähedal uue andmepartnerluse väljakuulutamisele, mis Braje sõnul laiendab oma levi 130,000 XNUMX ettevõtte, riigi, valitsuse ja agentuuri võlakirjale kogu investeerimisjärgu ja kõrge tootlusega.

See annab seose 500 miljoni potentsiaalse paari kaardistamiseks, mis hõlmavad nüüd USA krediiditurge ja Aasia-Vaikse ookeani piirkonda, samuti Euroopat ja arenevaid turge.

"See on tõesti suurandmed," ütleb ta.

Braje lisab: „Oleme märkimisväärselt täiustanud ka algoritmi, millel on olnud tohutult palju uusi andmeid, millest õppida, millest oleme reaalajas suhelnud. Keskmes tuvastas see täpselt nihestused ja nüüd laseme me läbi suurema täienduse, mis on veelgi täpsem. "

Inimene silmus

Võib-olla vastupidiselt intuitiivselt masinõppega fintechi tegevjuhile rõhutab Braje, et algos on lihtsalt vahend portfellihaldurite abistamiseks, mitte nende asendajaks.

"See on väga paljudele inimestele mõeldud rakendus, mille eesmärk on parandada portfellihalduri või kaupleja teadmisi," ütleb ta.

„Algo on väga hea töödeldes tohutul hulgal andmeid suure kiirusega ja määrimismustritega, kuid see on vaid üks element investeerimisotsuste tegemisel. Ta ei saa aru laiemast turu kontekstist, konkreetsetest krediidi põhialustest ega makro taustpildist. Portfellihaldur toob selle kõik kaasa. ”

Katana on platvormi täiustanud, et võimaldada suuremat kohandamist, nii et üksiktellijad saavad laadida oma võlakirjade jälgimisnimekirju, mis on juba nende portfellis või sobivad nende konkreetsete investeerimisvolitustega ja mis neid huvitavad.

"Nad saavad seda teha kindlalt, ilma et meie või keegi teine ​​nende jälgimisnimekirju näeks," räägib Braje.

Seal on alati järgmine samm. Mis on Katana oma praegusest valmimisjärgus olevast uuest andmepartnerlusest kaugemale?

"Meie järgmine fookus on likviidsusel, mis on meie investorite klientide jaoks väga oluline," ütleb Braje. „Viimased sündmused on likviidsuse piirangud veelgi rohkem esile tõstnud. Laenuturu maht on viimase 10 aasta jooksul kahekordistunud ja kasvab nüüd kiiresti, samal ajal kui edasimüüjate varud on kahanenud. ”

Reaalajas likviidsusandmete integreerimine kaubanduse ideede avastamisse võib muuta kogu protsessi efektiivsust.

Braje ütleb: "Me arutame võimalike integratsioonide ja partnerluste üle paljude teiste osapooltega, nii andmete pakkujate kui ka kauplemiskohtadega."