Hiina RMB on vananedes vähem populaarne

Kui finantssõnumite pakkuja Swift avaldas jaanuari lõpus oma viimase RMB Trackeri, ei märganud peaaegu keegi.

Mõjuval põhjusel. Igaüks, kes ei keskendunud USA poliitikale ega Austraalia tulekahjudele, tundis koroonaviiruse suureneva ohu pärast muret.

Ehkki haigusetekitaja laiemasse maailma põgenemiseks on liiga hilja, on Hiina pumpanud oma turgudele 22 miljardit dollarit ja vähendanud pankade reservimäärasid. Kindlasti järgneb rohkem rahalisi ja fiskaalseid stiimuleid.

Siiski tasub tagasi pöörduda Swifti jaanuarikuu aruande juurde. See, et see tõmbas vähe veojõudu, pole oluline: oluline on see, mida see sisaldab.

Pealkirja lugedes võite eeldada, et Hiina valuuta, renminbi, oli rahvusvaheliseks valuutaks olemise rajal hästi. Pärast seda, kui RMB täht lisati IMF-i spetsiaalsete laenuõiguste ostukorvi 2016. aasta oktoobris, on see aga kui üldse vähenes.

2017. aasta detsembris arvas Swift, et see on suuruselt viies maksevaluuta, maailmaturul 1.61%. Kaks aastat hiljem oli see arv kerkinud veidi 1.94% -ni, kuid RMB langes edetabelis Kanada dollarist maha kuuendaks, Austraalia ja isegi Hongkongi dollar nippus tema kannul.

Rahvusvahelistes maksetes on jüaan kaheksas, täpselt seal, kus see oli kaks aastat tagasi, samal ajal kui selle osakaal globaalses kaubanduse finantsturul on kahanenud murettekitavalt 1.46% -ni detsembris, samal ajal kui kaks aastat varem oli see 2.45%. tugevaks saanud, selle hegemoonia kontrollimata.

See on Aasia suurima majanduse ning maailma suurima eksportija ja kaupleja jaoks üsna suur hambad.

Kuum ja külm

Või on see nii? Igaüks, kes tegeleb Hiinas äritegevusega, teab hästi selle võimet olla kangekaelne, kuid samas pragmaatiline. Peking üritab sageli saada, mida tahab, ja kaalub siis mõistlikult oma järgmise sammu.

Otsuste tegemise aparaadina võib see probleemides kuumalt ja külmalt kulgeda, sõltuvalt sellest, kellel parteimasinas on mõjukus, presidendi kõrv või mõlemad.

Zhou Xiaochuanil oli palju esimest, kuid vähem teist, nii et viimastel keskpanga presidendiaastatel kasutas ta ohu žestina sageli jüaani rahvusvahelistumist.

Hiina usub, et soovib globaalset valuutat, kuid kas ta on selle maksmiseks valmis maksma mingit hinda? Ma ütleksin, et ei 

 - Mike Pettis, Pekingi ülikool

"See oli taktika, mida reformijad kasutasid riigifirmade efektiivsemaks sundimiseks," ütleb Michael Taylor, Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna krediidijuht Moody's.

Alates Zhou ametist lahkumisest 2018. aastal on jutud RMB-st kui reservvaluutast märgatavalt kahanenud.

Selleks on häid põhjuseid. Pekingis on praadimiseks suurem kala, olgu siis rahutused perifeerias, võlgade suurenemine või USA ja Euroopa protektsionistlike valitsuste vaenulikkus.

Hongkongi, mis moodustab 75% RMB-s nomineeritud maksetest, tabasid eelmise aasta suures osas rahutused, mis olid osaliselt suunatud Hiina kontrolli vähendamisele.

Venemaa

Isegi liitlased on selle väljavaadete osas alahinnatud. Aastaid trumpas Moskva riiklik meedia RMB-d kui tulevast valuutat, kuid Vladimir Putin vastas novembris küsimise peale, et Venemaa ettevõtted ja pangad pole "huvitatud" renminbis raha kogumisest, viidates selle piiratud konverteeritavusele. Mõni reaalsuskontroll.

Venemaa president pole esimest korda võimeline nõrkuse hindaja. Hiina soovib ilmselgelt ülemaailmse traavivaluuta omistamist: tõeliselt rahvusvaheline jüaan võimaldaks tal Washingtoniga võimupoliitikat mängida ja annaks talle igasuguse finants- ja majandusvaidluse lahendamisel väärtusliku ründe- ja kaitserelva.

Kas ta on siiski nõus võtma tasu vastu? Ei, ütleb Pekingi ülikooli Guanghua juhtimiskooli rahanduse professor Mike Pettis.

"Hiina usub, et soovib globaalset valuutat, kuid kas ta on selle maksmiseks valmis maksma mingit hinda?" ta küsib. "Ma ütleksin, et ei - ilma kapitali kontrolli kaotamata ei saa teil olla globaalset valuutat ja see jätaks selle haavatavaks igasuguste väliste finantsšokkide ja kriiside suhtes."