برخلاف بازاری که در اواخر سال جاری نرخ بهره را کاهش داد، فدرال رزرو در صورتجلسه جلسه مارس تایید کرد که اجماع اعضا تغییری در سیاست پولی برای بقیه سال ندارد. در واقع، تعداد کمی از آنها همچنان طرفدار افزایش نرخ بودند در حالی که هیچ مرجعی برای کسانی که کاهش را انتخاب کردند وجود نداشت. اعضا همچنین در مورد مسطح شدن اخیر منحنی بازده و تاثیر آن بر رکود بحث کردند. با این حال، آنها قضاوت کردند که "روابط تاریخی مبنایی کمتر قابل اعتماد برای ارزیابی پیامدهای رفتار اخیر منحنی بازده است". فدرال رزرو نسبت به دورنمای تورم بدبین نبود. در واقع، پیش‌بینی می‌کرد که PCE در دو سال آینده به هدف 2% یا «کمی بالاتر از» حرکت کند. در مجموع، به نظر می رسد که بازار جلسه FOMC را در ماه گذشته به طور آشکاری ناامید کرده بود. ما معتقدیم که اعضا حداقل نسبت به حرکت آینده نرخ بهره بی طرف هستند. هیچ نشانه ای مبنی بر اینکه تصمیم بعدی نرخ به سمت کاهش منحرف شده است وجود ندارد.
به یاد بیاورید که نمودار نقطه میانه در ماه مارس نشان داد که نرخ بهره در سال جاری بدون تغییر باقی خواهد ماند، در مقایسه با 2 افزایش نرخ که در دسامبر گذشته پیش بینی شده بود. این امر باعث شده بود که بازار در اواخر سال حتی نرخ را کاهش دهد. با این حال، صورتجلسه تأیید کرد که اکثریت اعضا واقعاً انتظار داشتند که نرخ سیاست بدون تغییر باقی بماند. همانطور که در صورتجلسه ذکر شد، "بیشتر شرکت کنندگان انتظار داشتند که تکامل اقتصاد، نسبت به اهداف آنها برای حداکثر اشتغال و تورم +2٪، احتمالاً تضمین کننده حفظ نرخ وجوه فدرال در سطح فعلی تا پایان سال 2019 باشد." علاوه بر این، «برخی از شرکت‌کنندگان نشان دادند که اگر اقتصاد همانطور که در حال حاضر انتظار داشتند، با رشد اقتصادی بالاتر از نرخ روند طولانی‌مدت خود تکامل یابد، احتمالاً در اواخر سال جاری افزایش محدوده هدف برای نرخ صندوق‌های فدرال را مناسب ارزیابی می‌کنند».
در مورد چشم انداز اقتصاد کلان، این صورتجلسه پیشنهاد می کند که "اکثریت قابل توجهی از شرکت کنندگان همچنان درجه عدم اطمینان مرتبط با پیش بینی های اقتصادی خود را برای رشد تولید ناخالص داخلی واقعی، بیکاری و تورم به طور کلی مشابه میانگین 20 سال گذشته می دانند." در مورد تورم، «تقریباً همه شرکت‌کنندگان پیش‌بینی کردند که تورم، همانطور که با چهار چهارم درصد تغییر در شاخص قیمت برای مخارج مصرف شخصی (PCE) اندازه‌گیری می‌شود، طی دو سال آینده اندکی افزایش می‌یابد، و بیشتر شرکت‌کنندگان انتظار داشتند که این تورم در یا کمی بالاتر از هدف 2% کمیته در سال‌های 2020 و 2021». علیرغم تجدید نظرهای نزولی در پیش بینی های اقتصادی، اعضا از چشم انداز اقتصاد کلان خودداری کردند.
همچنین در مورد مسطح شدن در ساختار منحنی بازده بحث شد. با وجود همبستگی تاریخی بین منحنی بازده معکوس و همبستگی، اعضا بر این باور بودند که این زمان متفاوت است. همانطور که در صورتجلسه ذکر شد، «چندین شرکت کننده ابراز نگرانی کردند که منحنی بازدهی اوراق بهادار خزانه داری اکنون کاملاً صاف است و خاطرنشان کردند که شواهد تاریخی نشان می دهد که منحنی بازده معکوس می تواند نشان دهنده ضعف اقتصادی باشد. با این حال، بحث آنها همچنین اشاره کرد که سطح غیرمعمول پایین حق بیمه های مدت دار در نرخ های بهره بلندمدت، روابط تاریخی را مبنایی کمتر قابل اعتماد برای ارزیابی پیامدهای رفتار اخیر منحنی بازدهی قرار داده است.
به طور خلاصه، صورتجلسه ماه مارس تأیید کرد که اکثریت اعضا انتظار داشتند پودر را در سال جاری خشک نگه دارند. آنها مطمئن بودند که اقتصاد همچنان می تواند در حدود / کمی بالاتر از روند رشد کند.
Signal2forex.com - بهترین روبات ها و سیگنال های فارکس
