ما انتظار داریم که بانک مرکزی اروپا در این جلسه بسته های تسکین دهنده را ارائه دهد. تحولات اقتصادی از آخرین جلسه پایدار مانده است. با این حال ، رشد محدود است و ریسک نزولی است. آخرین پیش بینی های اقتصادی روند نزولی در رشد تولید ناخالص داخلی و چشم انداز تورم را نشان می دهد.

ما انتظار داریم که بسته تسکین دهنده شامل موارد زیر باشد:

1 کاهش نرخ: نرخ سپرده توسط -20 bps به -0.6٪ کاهش می یابد. نرخ اصلی بازپرداخت و نرخ وام های حاشیه ای به ترتیب بدون تغییر در 0٪ و 0.25٪ باقی می مانند.

- تبلیغات -

2 سیستم مرتب سازی: نرخ سپرده گذاری منفی نشان می دهد که بانک ها برای واریز پس انداز اضافی باید به بانک مرکزی پرداخت کنند. این امر به سودآوری آنها ، به ویژه در محیط کم نرخ آسیب می رساند. در یک سیستم iering ، برخی از بانک ها با پرداخت سپرده اضافی به بانک مرکزی از پرداخت سود معاف می شوند. بانکهای مرکزی در سوئیس ، دانمارک ، سوئد و ژاپن نیز سیستم طراحی را با طرح های مختلفی اتخاذ کرده اند. پیش بینی می شود که بانک مرکزی اروپا یک سیستم دو لایه را معرفی کند. با این حال ، تنوع سیستم های بانکی در کشور عضو 19 باعث افزایش پیچیدگی می شود.

3 QE: احتمالاً یک برنامه خرید دارایی در ژانویه 2020 آغاز خواهد شد. ما انتظار داریم که بانک مرکزی اروپا برای ماههای 30-9 دارایی به ارزش تقریبی 12B آمریکا در هر ماه خریداری کند. ECB همچنین در صورت لزوم باید درب را برای تمدید باز کند.

4 TLTRO: در ماه ژوئن ، بانک مرکزی اروپا اعلام کرد که نرخ بهره در هر عملیات TLTRO-III "در سطحی که 10 bps بالاتر از" باشد ، نرخ اصلی refi تعیین می شود. نرخ سود بانکی که وام خالص آنها واجد شرایط بیش از یک معیار است ، برابر با 10 Bps بالاتر از نرخ سپرده -0.4٪ است. اینها کمی بالاتر از TLTRO-II در 2016 بودند که نرخ بهره به ترتیب نرخ اصلی بازپرداخت و نرخ سپرده بود. از آنجا که اختصاص اولین عملیات TLTRO III در سپتامبر 19 برنامه ریزی شده است ، بانک مرکزی اروپا ممکن است شرایط وام را آرام کند. این ممکن است پخش 10-bps با میانگین نرخ Refi اصلی را حذف کند.

5 راهنمای پیشبرد: در جلسه ماه ژوئیه ، بانک مرکزی اروپا اظهار داشت كه انتظار می رود نرخ سیاست ها حداقل در نیمه اول 2020 در سطح فعلی یا پایین خود باقی بمانند و در هر صورت تا زمانی كه لازم باشد برای اطمینان از تداوم همگرایی پایدار تورم به هدف ما برای میان مدت ". لازم است بانک مرکزی زبان را تنظیم کند تا یک پیام تازه بفرستد. در همان زمان ، این تعادل بین نظرات تقسیم شده بین اعضا است. ممكن است توجه داشته باشد كه نرخ بهره در سطح فعلی باقی خواهد ماند و "پایین تر از افق خریدهای دارایی خالص" پایین تر خواهد بود. در همین حال ، ممکن است بر تقارن اطراف هدف تورم + 2٪ تأکید کند ، این موضع را تقویت می کند که + 2٪ کلاه نیست.

به ما بپیوندیدتجارت در بازار فارکس گروه