پیش نمایش ECB - صداوسیما با احتیاط در مورد بهبود اقتصادی خوش بین هستید

اخبار بانک مرکزی

بعد از حرکت بزرگ ماه ژوئن ، احتمالاً ECB پودر خود را در این ماه نگه می دارد. در جلسه این هفته ، انتظار داریم بانک مرکزی از پیشرفت فعالیت های اقتصادی که عمدتاً ناشی از مصرف است ، اذعان کند. با این حال ، اعضای محتاط باقی خواهند ماند ، و عدم اطمینان زیاد و خطرات نزولی چشم انداز اقتصادی را برجسته می کنند. درمورد سیاست پولی ، انتظار داریم وضع بیشتری در مورد PEPP صورت بگیرد ، به ویژه پس از اینکه برخی از اعضا ادعا کردند که پاکت نامه 1.35 تریلیون یورویی سقف است. با وجود این اظهار نظرها ، ما انتظار داریم که بانک مرکزی اروپا از تعهد به حفظ "محرک قابل توجه سیاست پولی" مجدداً تأکید کند.

شاخص های اقتصادی که از نشست ژوئن منتشر شد ، نشان دهنده بهبود سریع در منطقه یورو است. در خرداد پس از عقد قرارداد -17.8٪ در گذشته ، خرده فروشی در ماه مه -12.1٪ متر / متر صعود کرد. از سال گذشته ، پس از کاهش -5.1٪ در ماه گذشته ، میزان خواندن در ماه مه -19.6٪ کاهش یافته است. این نتیجه بهتر از اجماع سقوط -7.5٪ بود. در رابطه با تورم ، HICP سرفصل فلاش در ماه ژوئن + 0.3٪ در سال / ed صعود کرد ، از +0.1٪ در ماه گذشته. HICP هسته از 1.1 درصد در ماه مه به 1.2 درصد کاهش یافته است. نظرسنجی های تجاری نشان می دهد که پیشرفت قابل توجهی در احساس بازار وجود دارد. به عنوان مثال ، احساس اقتصادی +8 امتیاز به 75.7 افزایش یافت ، در حالی که احساسات صنعتی از ماه -21.7 در ماه مه به -27.2 رسید. به طور جداگانه ، گزارش Markit PMI نشان می دهد که بهبود در هر دو فعالیت تولیدی و خدماتی در حال انجام است. PMI منطقه یورو در ماه ژوئن از 48.5 ماه مه به بالاترین سطح چهار ماهه 31.9 در ماه ژوئن رسید. در حالی که در قلمرو انقباضی اقامت داشت ، در اقتصادهای مهم منطقه یورو از جمله آلمان ، ایتالیا و اسپانیا این پیشرفت مشاهده شد. شاخص مربوطه برای فرانسه از 51.7 به 32.1 رسید و نشانگر این است که اقتصاد در ماه ژوئن به گسترش بازگشت.

ما انتظار داریم که سیاست گذاران بهبود اوضاع اقتصادی سریع را از اوج چشم انداز کروناویروس تصدیق کنند. آنها همچنین آن را به سیاست پولی انبساطی و محرک های مالی نسبت می دهند. در جلسه ژوئن ، بانک مرکزی اروپا برنامه برنامه خرید اضطراری همه گیر (PEPP) را 600B یورو به مبلغ 1,350B یورو افزایش داد. این افزایش 100 میلیارد یورویی بیشتر از آنچه پیش بینی کرده بودیم. در همین حال ، این برنامه تا پایان ژوئن 2021 تمدید شده است ، و می تواند فراتر از این ادامه یابد تا زمانی که بانک مرکزی "قضاوت کند که مرحله بحران کورنو ویروس به پایان رسیده است". بانک مرکزی همچنین اعلام کرد برنامه سرمایه گذاری مجدد درآمدهای حاصل از خریدهای PEPP را حداقل تا سال 2022 انجام دهد. سایر سیاست ها از جمله نرخ های سیاست ، برنامه های ویژه و راهنمایی های پیش رو ، بدون تغییر باقی می ماند.

- تبلیغات -

طی هفته های گذشته ، برخی از اعضای بانک مرکزی اروپا مانند Klass Knot ، Yves Mersch و Isabel Schnabel اظهار داشتند که شاید استفاده از اندازه کامل PEPP لازم نباشد. برخی حتی اعلام کردند که اندازه 1.35 تریلیون یورو سقف است. ما معتقدیم که این اظهارنظرها در مقابل شاخص های مثبت اقتصادی ساخته شده است. با این وجود ، اینها نباید به عنوان تغییر در موضع سیاست پولی بانک مرکزی اروپا تفسیر شوند.

بانک مرکزی اروپا در جلسه ژوئن اظهار داشت که هدف اصلی PEPP بازگرداندن تورم به "مسیر تورم قبل از COVID" است. این راهنمایی ممکن است به این معنا باشد که بانک مرکزی می تواند PEPP را اداره کند (یا بیشتر توسعه دهد) به طوری که تورم تا سال 1.6 به 2022 + آنطور که در ماه مارس پیش بینی شده بود ، بازگردد. از آنجایی که بانک مرکزی اروپا با توجه به خسارت وارده به این بیماری همه گیر ، پیش بینی تیتر 2022 را به پایین تر از 1.3٪ رساند ، پیش بینی می کنیم بانک مرکزی برای دستیابی به هدف تعیین شده در ماه مارس ، نیاز به ادامه خرید دارایی های اساسی داشته باشد.