عمده فروشی: ABN Amro اکنون کاهش می یابد ، اما ING بعدی است

به یک بانک اروپایی فکر کنید که باید بانک شرکتی و سرمایه گذاری خود را کوچک کند.

دویچه بانک یا سوسیته جنرال احتمالاً به ذهنشان خطور می کند، اما تصمیم ABN Amro برای از بین بردن بانکداری شرکتی خارج از اروپا - و خروج کامل از امور مالی تجارت کالا - یادآور به موقع لایه بعدی است.

مزیت های رقابتی بانک های عمده فروشی اروپایی کمتر از بانک هایی مانند Deutsche و SocGen، حتی کمتر می توانند هزینه های خود را پس از کووید-19 توجیه کنند و اصلاحات بازل سرمایه بیشتری جذب می کند.

همه بانک‌های بزرگ هلندی در ردیف بعدی قرار می‌گیرند، زیرا بازار داخلی آنها بسیار کوچک است. آنها بانک های سرمایه گذاری با خدمات کامل را حفظ می کنند.

اما تا حدی بیشتر از فرانسوی‌ها، آنها در حال مبارزه با شرکت‌های آمریکایی، حتی در بازار داخلی خود هستند. آنها به طور فزاینده ای جریان مشتری را برای توجیه قابلیت های گران بازار سرمایه ندارند.

کاهش‌های اخیر ABN Amro، که منجر به کاهش یک سوم بانک‌های عمده‌فروشی آن می‌شود، سپس این سوال را مطرح می‌کند که چه اتفاقی ممکن است در ING بیفتد: بزرگترین بانک هلند.

در ABN Amro، ورود رابرت سواک به عنوان مدیر اجرایی جدید در ماه آوریل به بازنگری کمک کرد. به طور مشابه، در ING، جایگزینی استیون ون رایسویک از رالف همرز به عنوان مدیرعامل در ماه ژوئیه می‌تواند جای خود را به بازسازی بانکداری عمده‌فروشی معوقه بدهد.

هفته گذشته، در یکی دیگر از کاتالیزورهای بالقوه، ING اعلام کرد که ایزابل فرناندز، رئیس بانکداری عمده فروشی چهار سال گذشته خود، در پایان سال 2020 ترک خواهد کرد.

ING در حال حاضر در حال ساده‌سازی و بررسی دقیق‌تر ریسک‌های خود در تامین مالی تجارت کالا است، زیرا خطرات در آنجا به دلیل سقوط قیمت نفت افزایش یافته است.

در سال‌های اخیر، ING به بزرگ‌ترین بانک تامین مالی تجارت کالا در جهان تبدیل شده است، که کمی جلوتر از شرکت‌هایی مانند SocGen و حتی ABN Amro است. BNP Paribas پس از جریمه شرکت فرانسوی توسط ایالات متحده برای شکستن تحریم‌ها در ایران و سایر نقاط در سال 2014 کاهش یافت - اگرچه بانک‌های فرانسوی اکنون این فعالیت را بیشتر کاهش می‌دهند.

قرار گرفتن غیرمعمول هر دو بانک در معرض ورشکستگی Wirecard در سال جاری، این ادعا را رد کرده است که بانک های هلندی به اندازه اشتیاق در فین تک تخصص دارند. 

حتی در مقایسه با فرانسوی ها، بانک های هلندی به طور پیوسته در طول سال گذشته جذابیت کمتری برای سرمایه گذاران داشته اند، در ابتدا به دلیل عزم جدید در هلند برای مقابله با شکست های پولشویی.

از زمان بحران کرونا، ING در نهایت حق بیمه ارزش گذاری را که سال ها نسبت به BNP Paribas، که احتمالاً نزدیک ترین همتای بین المللی آن بود، از دست داده است. با وجود تسلط هامر در فروش مزیت های ING به عنوان یک بانک خرده فروشی آنلاین بین المللی، به نظر می رسد سرمایه گذاران بالاخره متوجه شده اند که چه میزان سرمایه در بانک عمده فروشی نسبتا کم بازده، پرخطر و غیررقابتی آن باقی مانده است.

این بیماری همه‌گیر بخش‌ها، به‌ویژه انرژی و حمل‌ونقل را که ABN Amro و ING در سال‌های اخیر به‌طور ناخواسته در صحنه جهانی تحت فشار قرار داده بودند، به شدت تحت تأثیر قرار داده است. علاوه بر این، قرار گرفتن غیرمعمول هر دو بانک در معرض ورشکستگی شرکت پرداخت آلمانی Wirecard در سال جاری، این ادعا را رد کرده است که بانک های هلندی به اندازه اشتیاق در فین تک تخصص دارند.

یکی از خودی ها اذعان می کند که ABN Amro اخیراً بیش از سهم عادلانه خود از مشکلات عمده فروشی بانکی آسیب دیده است. قرار گرفتن آن در معرض هین لئونگ - حدود شش برابر بیشتر از ING - ممکن است در نهایت باعث خروج آن از تامین مالی تجارت کالا شده باشد. تاجر نفت سنگاپور امسال مجبور شد به دنبال حمایت از ورشکستگی باشد و ABN Amro را تا 200 میلیون یورو از دست داده است.

در حالی که ABN در تامین مالی تجارت کالا بسیار بالاتر از وزن خود است، رویدادهای تک نامی مانند این کمتر در ING نشان داده می شود، زیرا ترازنامه آن بزرگتر است.

با این حال، از منظر دیگر، ING نسبت به ABN Amro میراث کمتری در بانکداری عمده فروشی دارد. حدود نیمی از دارایی های موزون ریسک ING در بانک عمده فروشی آن قرار دارد. سهم بانکداری شرکتی جهانی آن هنوز از بانک های ایالات متحده و شرکت های رده بالای اروپایی فاصله دارد.

با خروج رقبای بیشتر، ING ممکن است حاشیه های بالاتری را در تامین مالی تجارت کالا بدست آورد. با این حال، نوسانات اخیر بازار، تقلب گسترده در میان معامله گران کالا را برجسته کرده است.

حتی در بهترین زمان‌ها، تامین مالی تجارت کالا - مانند بانک عمده‌فروشی ING به طور کلی - سود بسیار کمتری نسبت به وام‌های وام مسکن هلندی ساده دارد، که در اواسط نوجوانی یا بالاتر بازدهی ایجاد می‌کند.

مازاد سپرده های خرده فروشی

با این حال، مشکل اساسی در بانکداری عمده فروشی در ABN Amro و ING، مازاد سپرده های خرده فروشی است. علاوه بر این، این در ING بدتر است، زیرا به عنوان یک بانک دیجیتال بین‌المللی از طریق بازار پس‌انداز رشد کرده است.

اگر ING نرخ پس انداز خود را به شدت کاهش دهد، این سپرده های خرده فروشی اضافی تبخیر می شود. با این حال، انجام این کار، اگر آن را به صورت دیجیتالی انجام دهید، خطر تضعیف تز اصلی آن را مبنی بر اینکه بانکداری خرده فروشی فرامرزی کار می کند، خواهد داشت. مقیاس و سودآوری آن در آلمان به آن ایده در دهه گذشته اعتبار بخشیده است، اما برعکس در مورد بانک های آنلاین آن در فرانسه، ایتالیا و اسپانیا صادق است.

علیرغم قطع شدن شبکه بین‌المللی آن در یک دهه پیش، و تلاش‌های اخیر برای فروش متقابل بیمه شخص ثالث، از زمانی که نقدینگی ING Direct در ایالات متحده قبل از سال 2008 به اوراق بهادار وام مسکن گران‌قیمت ختم شد، تغییر زیادی نکرده است.

یوهان شولتز، تحلیلگر بانکی در مورنینگ استار می گوید، تلاش های اخیر هامر برای ادغام صحیح بانک های خرده فروشی بین المللی ING یک رویا باقی ماند.

تحت مدیر عاملی که کمتر شیفته سیلیکون ولی شده است، تغییر در ING در راه است: حتی اگر کاهش سرمایه گذاری-بانکی آن ممکن است کمتر از کاهش در ABN Amro باشد. پیش از این نیز شایعاتی در مورد مذاکره برای فروش بانک ترکیه ای این کشور وجود داشت.

در همین حال، UBS ممکن است امیدوار باشد که Hamers - که در نوامبر جانشین سرجیو ارموتی به عنوان مدیر عامل می شود - کمی بیشتر بر روی اصول اولیه ریسک و بازده تمرکز کند و کمی کمتر به فروش دیجیتال اعتقاد داشته باشد.