افزایش طولانی مدت ریسک مشکل اصلی سرمایه گذاران آمریکایی است

اخبار و نظرات در امور مالی

"سوال گسترده تر این است که آیا شدت در نهایت نزدیک به سال 2008 یا رکود بزرگ 1929 خواهد بود؟"

نمره ریسک ایالات متحده در نظرسنجی ریسک کشور Euromoney در Q1 2020 کاهش یافته است ، اگرچه این امکان را دارد که با گزاف اقتصادی بهبود یابد - با توجه به اینکه ضربه از ویروس کرونا ویروس جهانی بزرگترین عامل وزن بر روی نمرات فاکتور خطر اقتصادی این نظرسنجی تاکنون بوده است امسال.

اقتصاد در سه ماهه اول سالانه با 5٪ کاهش ، بدتر از برآورد موقت 4.8٪ ، باعث کاهش امتیازات برای تولید ناخالص داخلی ، بیکاری و ثبات ارزی شد و دلار تحت فشار قرار گرفت.

حساب های ملی مربوط به Q2 احتمالاً بدتر خواهد بود ، به طوری که اقتصاد برای مدتی برای محافظت از سلامت عمومی دچار مشکل شد و مسافرت و گردشگری محدود شد.

قابل درک است که پیش بینی کنندگان اقتصادی سناریوهای پیش بینی نگران کننده تری را ارائه می دهند.

این هفته ، OECD پیش بینی کرد که تولید واقعی تولید ناخالص داخلی آمریکا 7.3٪ برای سال 2020 ، پس از رشد 2.3٪ در سال 2019 ، با مصرف خصوصی و سرمایه گذاری ثابت هر یک به میزان 8٪ و حجم صادرات 10٪ کاهش یابد.

OECD همچنین یک سناریوی مضاعف را ارائه داده است که شامل موج دوم احتمالی عفونت ها است ، و نشان می دهد تولید ناخالص داخلی 8.4٪ در سال جاری منعقد شده است.

برگشتن

با تشویق ، بازپرداخت در ماه مه رخ داد ، با حدود 2.5 میلیون شغل در ساخت و ساز ، خرده فروشی ، تولید و مراقبت های بهداشتی ، که نرخ بیکاری از بالاترین سطح 13.3 در ماه آوریل پس از جنگ به 14.7٪ کاهش یافت.

OECD پیش بینی می کند ، با وجود تولید ناخالص داخلی با رشد 2021 درصدی ، پیش بینی های سال 4.1 بسیار وحشتناک است ، و ممکن است خیلی بدتر هم باشد ، و همزمان با اقتصاددانان بخش خصوصی پیش بینی می کند که این بازگشت به عقب برگردد.

فشار تحمیل شده توسط بسته های محرک به بودجه عمومی یک عامل خطر طولانی مدت است 

 - مارکو ویچینزینو ، پروژه استراتژی جهانی

نوشتن دارایی های آمریکا یک بازی احمقانه است و بسیاری از تحلیلگران که در نظرسنجی ریسک کشور یورومانی شرکت می کنند ، پرونده قابل توجهی را برای ایالات متحده به عنوان یک گزینه مطمئن ایجاد می کنند.

مارکو ویچینزینو ، یکی از مشارکت کنندگان در این نظرسنجی و مدیر پروژه استراتژی جهانی ، یک شرکت مشاوره ای برای ریسک های ژئوپلیتیک و بین المللی ، می گوید: "سرخوشی پایان دادن به قفل شدن Covid-19 احتمالاً تا اوایل سه ماهه سوم گسترش خواهد یافت."

وی افزود: "در این مرحله اولیه ، بازارها به طور کلی از واقعیت های سیاسی و اجتماعی جدا نیستند" ، و با اشاره به مثبت بودن ناشی از گزارش اشتغال و احساس عمومی امنیت ، بسته های محرک در صورت لزوم با حمایت گسترده دو جانبه ، به ویژه در ماه نوامبر ، ادامه خواهند یافت. رویکردهای انتخابات ریاست جمهوری.

سایر مشارکت کنندگان در نظرسنجی جمع آوری منابع یورومانی نیز چنین نظری دارند. آنها شامل رابرت نیل ، استاد دانشگاه ایندیانا ، است که به واکنش خوشبینانه بازار سهام در برابر کاهش قفل کالا اشاره می کند.

S&P 500 اکنون بالاتر از سطح حاکم در ژانویه است و شاخص های صنعتی داو جونز و Nasdaq هر دو روند صعودی مشابهی را نشان می دهند. به گفته نیل ، "بازارها تمایل به پیش بینی جهش خوبی دارند".

خطرات اساسی

با این وجود ، در مورد تصویر بزرگتری که سرمایه گذاران با تأثیر ویروس کرونا بزرگ می کنند ، اتفاق نظر وجود دارد.

این امر از وخیم تر شدن کسری مالی (دولت عمومی) که سال گذشته به 7.3٪ تولید ناخالص داخلی افزایش یافته بود ، کاملاً روشن است. طبق پیش بینی OECD اکنون پیش بینی می شود که در سال 15 به 2020٪ از تولید ناخالص داخلی گسترش یابد و در سال آینده نیز حدود 10.5٪ تولید ناخالص داخلی باشد.

این افزایش ناخالص بدهی از 108.5٪ تولید ناخالص داخلی به 133.1٪ را افزایش می دهد ، اما با موج دوم حتی بدتر خواهد بود ، بدون ذکر تعهدات هزینه ای بالاتر از حد پیش بینی شده یا درآمد مالیاتی پایین تر.

ویچینزینو هشدار می دهد: "فشار تحمیل شده توسط بسته های محرک به بودجه عمومی یک عامل خطر طولانی مدت است."

رابرت نیل ،
دانشگاه ایندیانا

نیل می افزاید: "کسری مالی برای کاهش هزینه های بیشتر دولت کم است.

وی همچنین به سایر عوامل خطر احتمالی اشاره دارد. این سیاست ها شامل سیاست تجاری است که "به مکانیسمی برای اهداف سیاسی تبدیل شده و هیچ تمایلی برای کاهش" ندارد.

نیل به چگونگی مواجهه بخش تجاری ، به ویژه شرکتهای کوچک تر ، با "جو دشوار تغییر رفتار مصرف کننده و دسترسی شدید به سرمایه" اشاره می کند و وی از نقش "خطرات خاص" مانند موارد همه گیر و ناآرامی های اجتماعی یاد می کند.

ویچینزینو احتمال ادامه ناآرامی های سیاسی ، همراه با عدم اطمینان غیرمعمول را که اغلب در یک سال انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده همراه است - به ویژه دوره سپتامبر تا اکتبر منتهی به انتخابات 3 نوامبر - موافقت می کند ، عواملی است که باید مراقب آنها باشید.

او می گوید: "سرخوشی بازار ممکن است زودرس باشد و دوام پایه های آن در طولانی مدت زیر سوال برود."

این مورد توسط نمره ریسک ایالات متحده ، که در بلند مدت در نظرسنجی Euromoney کاهش یافته است ، تأکید می کند ، ناراحتی خزنده نسبت به ایالات متحده را نشان می دهد ، که در نمره های پایین آمده برای شاخص های مختلف خطر اقتصادی ، سیاسی و ساختاری نشان داده می شود که کارشناسان هر سه ماه قضاوت می کنند.

نمره ایالات متحده در دهه گذشته 10 واحد کاهش یافته است ، یکی از تنها 24 کشور در میان 174 مورد بررسی ، با کاهش دو رقمی امتیاز.

این بدان معنا نیست که ایالات متحده به طور ناگهانی یک خطر بزرگ است ، اما پس از کشیدن از رتبه 15 به رتبه 19 در رتبه بندی جهانی ، دیگر نمی توان آن را به عنوان یک سرمایه گذاری روکش طلا و فوق العاده ایمن توصیف کرد.

ویچینزینو متغیرهای غیرقابل پیش بینی دیگری را ذکر می کند و به عدم اطمینان بلندمدت بازدهی ایالات متحده می افزاید ، ابتدا یادآور می شود که اطلاعات کمی در مورد این ویروس در دست است و علاوه بر موج دوم احتمالی ، ممکن است یک سویه جهش یافته خطرناک تر نیز ایجاد شود.

وی در ادامه خاطر نشان کرد که هزینه های مصرف کننده کم است و مشخص نیست چه زمانی افزایش می یابد. واضح است که ناامنی در کار و درآمد تأثیری خواهد داشت و ویچینزینو س questionsال می کند که چه تعداد شغل برای همیشه از بین خواهد رفت.

او نگران کننده می گوید: "تعداد بیکاری هنوز خیلی بیشتر از رکود بزرگ 2008 است و" این اطمینان عمومی وجود دارد که شدت قفل بزرگ 2020 بیش از رکود بزرگ 2008 خواهد بود.

"سوال گسترده تر این است که آیا شدت در نهایت نزدیک به سال 2008 یا رکود بزرگ 1929 خواهد بود ، یا جایی در این بین خواهد بود."

برای سرمایه گذاران آمریکایی که با اشتیاق "پس از کوید" روبرو شده اند ، هنوز لازم به ذکر است که خطرات افزایش یافته است.

این بدان معناست که ممکن است روزهای غم انگیزی در پیش باشد.