بانک فدرال شاهد اقتصاد قویتر و تورم بالاتر است ، اما افزایش نرخ ندارد

اخبار مالی

فدرال رزرو روز چهارشنبه به شدت انتظارات خود را برای رشد اقتصادی افزایش داد اما نشان داد که با وجود چشم انداز بهبود یافته و تغییر نرخ تورم در سال جاری ، احتمال افزایش نرخ بهره تا سال 2023 وجود ندارد.

همانطور که به طور گسترده انتظار می رفت ، کمیته بازار آزاد فدرال سیاستگذاری همچنین با ادامه برنامه خرید دارایی که بانک مرکزی حداقل 120 میلیارد دلار اوراق قرضه در ماه خریداری می کند ، به ثابت نگه داشتن نرخ وام کوتاه مدت نزدیک به صفر رأی داد.

این تغییرات اساسی در چگونگی نگاه بانکداران مرکزی به مسیر اقتصادی پیش رو و تأثیر آن بر سیاست ها ایجاد شد.

"به دنبال تعدیل در سرعت بهبود ، شاخص های فعالیت اقتصادی و اشتغال اخیراً ظاهر شده اند ، اگرچه بخشهایی که بیشترین تأثیر را از این همه گیری دارند ضعیف هستند. تورم همچنان زیر 2 درصد ادامه دارد. ”کمیته در بیانیه خود پس از جلسه گفت.

سهام در برابر این اخبار واکنش مثبت نشان داد ، با میانگین صنعتی داوجونز بیش از 200 واحد افزایش یافت در حالی که بازده اوراق قرضه دولتی با ماندگاری طولانی تر همچنان مثبت بود.

بر اساس پیش بینی های اقتصادی سه ماهه اعضای کمیته بازار آزاد فدرال ، پیش بینی می شود که تولید ناخالص داخلی در سال 6.5 2021٪ قبل از خنک شدن در سالهای بعد افزایش یابد. این برآورد متوسط ​​نشان دهنده بهبود نسبت به پیش بینی 4.2٪ در آخرین دور پیش بینی در ماه دسامبر است.

پیش بینی های سال های 2022 و 2023 به ترتیب برای سود 3.3 و 2.2 درصد است ، قبل از اینکه رشد در محدوده بلندمدت 2.3 درصد قرار گیرد.

همراه با افزایش تولید ناخالص داخلی ، اعضای کمیته پیش بینی می کنند که بیکاری از سطح فعلی 4.5/6.2 درصد به 5 درصد کاهش یابد. این با تخمین 4.2٪ FOMC در ماه دسامبر مقایسه می شود. پیش بینی های دو سال بعدی برای 3.7٪ و 4٪ قبل از استقرار در سطح طولانی تر XNUMX٪ است.

انتظارات برای تورم اصلی بالاتر رفت ، در حالی که کمیته اکنون به دنبال سود 2.2 درصدی امسال است که با هزینه های مصرف شخصی اندازه گیری می شود. تخمین زده می شود که در سال 2 به 2022٪ برسد و در سال بعد با 2.1٪ بالاتر از انتظار ، در بلندمدت 2٪ انتظار می رود.

در مورد اینکه چگونه این پیشرفت ها سوزن را به سمت سیاست سوق می دهد ، کمیته هنوز انتظار دارد نرخ بهره معیار تا سال 2023 بدون تغییر باقی بماند.

جروم پاول ، رئیس فدرال رزرو ، اظهار داشت که انتظار دارد تورم امسال افزایش یابد ، زیرا این امر تا حدی به دلیل مقایسه سال به سال نسبت به روزهای ابتدایی بیماری همه گیر Covid-19 در اوایل سال 2020 است. با این حال ، وی گفت که برای تغییر کافی نیست سیاستی که اگر به دستیابی به اشتغال کامل و فراگیر کمک کند ، برای مدتی تورم بالای 2٪ را جستجو می کند.

پاول گفت: "توجه داشته باشم كه افزایش موقت تورم به بیش از 2٪ همانطور كه ​​به نظر می رسد در سال جاری اتفاق بیفتد این استاندارد را برآورده نخواهد كرد."

اعضای بیشتری افزایش های پیش رو را مشاهده می کنند

انتظارات عضو نسبت به نرخ ها تمایل بسیار سختی داشت اما برای تغییر پیش بینی کافی نبود.

با توجه به "طرح نقطه" پیش بینی های اعضای جداگانه ، چهار نفر از 18 عضو FOMC به دنبال افزایش نرخ در سال 2022 بودند ، در مقایسه با فقط یک نفر در جلسه دسامبر. برای سال 2023 ، هفت عضو شاهد افزایش هستند ، در حالی که در ماه دسامبر XNUMX عضو افزایش یافته اند.

بازارها پیش بینی می کردند که بانک مرکزی در واکنش به رشد اقتصادی اخیر و انتظارات از تورم بالاتر واکنش نشان دهد. معیارهای تورم مبتنی بر بازار به نرخ 2.59٪ در مدت پنج سال اشاره دارد که بالاترین سطح نرخ "شکست" در حدود 13 سال است.

با این حال ، بیانیه فدرال رزرو پس از جلسه ادامه می دهد که سیاست تا زمانی که "پیشرفت قابل توجه بعدی" در جهت اهداف دوگانه خود یعنی اشتغال کامل و ثبات قیمت حاصل نشود ، شل خواهد ماند.

در سال 2020 ، بانک فدرال این اهداف را اصلاح کرد و گفت تا زمانی که اشتغال نه تنها به میزان قابل توجهی افزایش یابد بلکه به روشی گسترش یابد که مزایا در میان درآمد ، نژادها و جنسیت گسترش یابد ، این سیاست را مطابقت می دهد. تلاش برای دستیابی به این هدف ، تمایل به تورم برای رسیدن به هدف اشتغال تا مدت مشخصی تا حدودی بالاتر از هدف 2٪ بانک فدرال است.

بازارها اخیراً به دلیل نگرانی از اینكه فشار تورم ممكن است خطری بزرگتر از آنچه فدرال رزرو فكر می كند ، كاهش یافته است.

بازده اوراق قرضه دولتی به آخرین سطح قبل از حمله همه گیر Covid-19 رسیده است ، زیرا سرمایه گذاران نگران تورم هستند که اصل موجودی درآمد ثابت خود را از بین می برد. تورم برای اوراق قرضه بد است زیرا به این معنی است که پرداخت سود آینده برای نگهداری اوراق قرضه کمتر است. افزایش بازده به معنای افت قیمت است که وقتی دارندگان اوراق قرضه خود را می فروشند رخ می دهد.

اگرچه بانک فدرال تا حدی که در پاسخ به رشد اقتصادی این کار را انجام دهند ، با برخی افزایش بازده راحت است. بانک فدرال تورم 2 درصدی را برای اقتصاد خوب ارزیابی می کند و در عین حال فضای سیاست گذاری را برای بانک مرکزی فراهم می کند. اگر تورم از کنترل خارج شود ، مقامات بانک فدرال معتقدند که ابزار کنترل آن را دارند.

در هفته های اخیر ، انتظاراتی در بازار وجود داشت که کمیته ممکن است برنامه خرید دارایی را برای خرید اوراق قرضه طولانی مدت تنظیم کند تا نرخ ها را دورتر از منحنی پایین بکشد ، اما در تصمیم روز چهارشنبه هیچ نشانه ای از آن وجود نداشت.