By Anna Fedorova
Turkin kiista amerikkalaisen pastori Andrew Brunsonin vangitsemisesta näytti olevan viimeinen pisara, joka vei liiran vapaaseen pudotukseen elokuussa.
Brunson pidätettiin lokakuussa 2016, ja häntä syytettiin yhteistyöstä sellaisen organisaation kanssa, jonka Turkin hallitus väittää olevan tuon vuoden epäonnistuneen vallankaappausyrityksen takana.
Turkin vetoomustuomioistuin hylkäsi 17. elokuuta pastorin vapauttamista koskevan hakemuksen, mikä aiheutti uutta raivoa Yhdysvaltain hallituksessa, mikä voi johtaa uusiin sanktioihin.
Elokuun 10. päivänä Yhdysvaltain presidentti Donald Trump oli jo aloittanut taloudellisen hyökkäyksensä Turkkia vastaan ilmoittamalla twiitissä kaksinkertaistavansa maan alumiinin ja teräksen tullit 20 prosenttiin ja terästullit 50 prosenttiin.
Washington kertoi samalla viikolla myös Turkin tullittoman pääsyn yhdysvaltalaisiin tuotteisiin, mikä saattaa vaikuttaa noin 1.66 miljardiin dollariin Turkin tuontiin.
Nämä ilmoitukset veivät liiran yli rajojen, mutta taustalla olevat taloustiedot ovat painaneet sijoittajien luottamusta jo jonkin aikaa.
Yksi keskeisistä huolenaiheista on ollut Turkin kaksinumeroinen inflaatio ja hallituksen ilmeinen kyvyttömyys puuttua ongelmaan. Heinäkuussa Turkin kuluttajahintaindeksi oli jo 15.85 % lähellä 14 vuoden huippua, jonka odotetaan nousevan entisestään valuuttakurssin jyrkän laskun jälkeen elokuussa.
skeptisyys
Presidentti Recep Tayyip Erdogan vastustaa kuitenkin tiukasti korkojen nostamista hintojen nousun hillitsemiseksi, ja hänen toimet keskuspankin riippumattomuuden heikentämiseksi ovat aiheuttaneet laajaa skeptisyyttä.
Société Généralen analyytikko Phoenix Kalen kommentoi äskettäisessä muistiinpanossa: "Viimeaikaisen myllerryksen aikana merkittävintä on se, mitä Turkin tasavallan keskuspankki (CBRT) ei ole tehnyt.
"Se on pidättäytynyt nimenomaisesta koronnostosta, vaikka tämä on selkein mahdollinen osoitus sitoutumisesta inflaatiopaineiden hillitsemiseen, rahoitusvakauden parantamiseen ja rahapolitiikan riippumattomuuden osoittamiseen."
Hän lisää: "Odotamme, että CBRT pysyy käyrän takana torjuessaan Turkin inflaatiopaineita ja että liian löyhä poliittinen asenne johtaa säännöllisesti valuutan heikkenemiseen."
Tämän seurauksena kaikista näistä tekijöistä Turkin liira on pudonnut jo lähes 40 % suhteessa Yhdysvaltain dollariin tämän vuoden aikana 28. elokuuta asti. Se liikkuu nyt 6.23 TRY:n tuntumassa, mutta pahimmillaan se nousi noin 7 TRY:iin. on laskenut noin 20 % pelkästään elokuun 10. päivään johtaneen viikon aikana.
Tämä teki liirasta maailman huonoimmin menestyneen valuutan tänä vuonna ohittaen kriisin koetteleman Argentiinan.
Lisää pudotuksia
Keskeinen kysymys on, jatkaako liira alaspäin vai toipuuko lähikuukausina.
Thomson Reuters uskoo Turkin keskuspankin seuraavan kokouksen päättävän valuutan kulkusuunnan, mutta on varoittanut mahdollisesta putoamisesta edelleen alle ennätysmatalan.
|
Paul Clarke, |
Paul Clarke, Thomson Reutersin valuuttakaupan johtaja, sanoo: "Ellei Turkki omaksu tavanomaista rahapolitiikkaa ja nosta korkoja torjuakseen inflaatiota, liira ei elpy kestävällä tavalla ja voi heikentyä nykyisen ennätysmatalalle.
”Valuutan suuri elpyminen [Yhdysvaltain dollaria vastaan] 7.24:stä ei anna aihetta optimismiin. Se johtuu suurelta osin lähes täydellisestä likviditeetin menetyksestä, mikä on erittäin huono merkki liiralle.
Hän lisää: "Liran pudotuksen pitäisi johtaa jo kohonneen inflaation nousemiseen entisestään. CPI saavutti lähes 14 vuoden huippunsa heinäkuussa 15.85 prosenttiin, kun se maaliskuussa oli 10.23 %. Uudet tiedot julkaistaan 3. syyskuuta.
”7.24:n laskusta huolimatta USD/TRY on tällä hetkellä 35 % heinäkuun alimman tason yläpuolella. Seuraava keskuspankin kokous on vasta 13. syyskuuta, ja vieläkin heikompaa liiraa vastaan on järkevää suojautua. Jatkuva USD/TRY pudotus alle 5.40-50 on epätodennäköistä, ellei keskuspankki saa takaisin itsenäisyyttään.
Samaan aikaan Société Généralen Kalenin perusskenaario on, että liira putoaa alle 7.00:n, putoaa 8.00:aan neljännellä vuosineljänneksellä ja palautuu takaisin 7.00:n tasolle vuoden 2 toisella neljänneksellä.
Tämän oletuksen mukaan TRY laskee 8.0:aan ennen kuin saavuttaa "kipukynnyksen, joka pakottaa Turkin tekemään kompromisseja joidenkin strategisten tavoitteidensa suhteen".
Hän huomauttaa: "Odotamme, että useiden kuukausien aikana pankkisektorilla uusiutuu stressi, kasvava tarve pääomasijoittaa vaikeuksissa olevia pankkeja, kasvaa yritysten valuuttakurssien kasvaneesta velkataakasta johtuvia järjestämättömiä lainoja, yritysten vaikeudet päästä ulkoisille markkinoille ja pankkilainojen väheneminen. Turkin väestön luottamus liiraan saattaa asettaa presidentti Erdoganille niin paljon sisäisiä paineita, että hänen on palattava neuvottelupöytään.
"Tämä voi puolestaan johtaa diplomaattisiin myönnytyksiin Yhdysvaltojen kanssa ja pyrkimyksiin korjata suhdetta. Tuon käännekohdan jälkeen TRY-määräisten omaisuuserien asteittainen elpyminen voi seurata."
Pankki näkee kuitenkin 5 prosentin todennäköisyydellä, että maa syöksyy "talous- ja finanssikriisiin", jos Erdogan kieltäytyy tekemästä kompromisseja prioriteeteistaan, mikä johtaisi vakavaan valuutan heikkenemiseen – skenaarioon, jossa pankki arvioi USD/TRY:n romahtavan. alhainen 9.00 TRY.
Aliarvostettu valuutta
Mielipiteet liiran arvostuksesta eivät kuitenkaan ole yksimielisiä.
Institute of International Financen (IIF) toimitusjohtajan ja pääekonomistin Robin Brooksin mukaan valuutta oli vuoden 15 alussa yliarvostettu noin 2018 %, mutta se näyttää halvalta tähän mennessä kokemiensa pudotusten jälkeen.
Hänen tiiminsä mallien mukaan USD/TRY:n käypä arvo on nyt 5-5.50.
| Robin Brooks, IIF |
Hän sanoo: ”On pari syytä, miksi malliemme arviointi on muuttunut niin paljon. Ensinnäkin reaalikurssi on laskenut paljon, joten sen pitäisi sinänsä synnyttää mielekästä viennin elpymistä.
”Toisaalta viime vuoden kehityksen kannalta keskeinen luottobuumi on kääntynyt päinvastaiseksi, kun pankkien luottovirta on hidastunut jyrkästi ja jopa – joillain mittareilla – supistunut. Tästä johtuva talouskasvun hidastuminen auttaa supistamaan vaihtotaseen alijäämää merkittävästi tuonnin supistumisen kautta."
Brooks lisää: ”Olemme siis siinä leirissä, että USD/TRY ylitettiin merkittävästi, kun kello oli noin 7.00 ja näilläkin tasoilla valuutta on – perustavanlaatuisesta näkökulmasta katsottuna – halpa. Talouden näkymät ovat toiminnan merkittävä hidastuminen, johon markkinoiden – jotka ovat edelleen liian laskussa liiran suhteen – uskomme olevan vasta alkamassa.
"Tuo hidastuminen ei tietenkään ole miellyttävää, mutta sillä on se etu, että se muuttaa perusteellisesti maksutaseen dynamiikkaa tekemällä Turkista vähemmän riippuvaiseksi ulkomaisista pääomavirroista."
Signal2forex.com - Parhaat Forex-robotit ja -signaalit
