Meksikon pankit menettävät osan kirkkaudestaan

Meksikon pankeilla on edessään vaikeampaa vuotta 2019 kuin he odottivat vain muutama kuukausi sitten, kun markkinat pilkkovat maan uuden presidentin viimeaikaisten päätösten seurauksia.

Sen jälkeen kun Andrés Manuel López Obrador (kutsutaan usein Amloksi) otti vallan 1. joulukuuta, negatiivisten uutisten virta on jatkunut tasaisesti maassa toimivien pankkien näkymiin ja arvioihin. (lisämaksua varten valuuttamarkkinoilla käytä meidän forex robotti)

Päätös peruuttaa uusi Meksikon lentokenttä oli ensimmäinen tapahtuma, joka houkutteli sijoittajia, mutta epäilemättä uhalla maan energiauudistuksille (Amlo on sanonut, ettei hänellä ole syvänmeren huutokauppoja vähintään kolmen vuoden ajan) on ollut suurempi vaikutus.

Amlon virkaanastumista seuraavalla viikolla Meksikon rahoitusmarkkinoilta tapahtui varojen nettovientiä kahden edellisen viikon viemärin jälkeen.

Capital Economicsin Latinalaisen Amerikan taloustieteilijä Edward Glossop arvioi, että Amlon liittyminen valtaan on jo johtanut maan riskipreemioiden nousuun (mikä heijastuu valtion joukkolainojen eroon) 40 ja 50 bp: n välillä.

Kauppiaille: testitulokset forex ea ilmaiseksi tai käytä parhainta Forex robotit automatisoitua kauppaa varten.

Amlo premium

Hän ennakoi: "Amlo-palkkio todennäköisesti kasvaa, jos julkisen talouden elvytys, todennäköisesti yli 0.5% suhteessa BKT: hen, ilmoitetaan vuoden 2019 talousarviossa [joulukuun lopussa]."

Mahdollisuus, että Amlo osoittautuu epätavallisemmaksi kuin markkinat olivat odottaneet, hinnoittelee nopeasti Meksikon omaisuutta.

Maan pankit ovat myyneet paljon 27. elokuuta äskettäisen huippunsa jälkeen: joulukuun alkuun mennessä pankki-indeksi laski 22%, mikä on enemmän kuin pörssin 17%: n lasku. Suuri osa tästä uudelleenhinnoittelusta on johtunut korkeamman riskittömän pääoman vaikutuksesta.

Credit Suissen pankki-analyytikon Marcelo Tellesin mukaan paikallisen 10 vuoden riskittömän koron hinta on nyt noin 9.2% - edellisen vuoden 7.8%.

Credit Suisse kertoo, että Meksikon 10 vuoden paikallisen valuutan riskitön korko on heikentynyt noin 150 emäsparilla vuonna 2018, mikä koostuu noin 50 ep: n korotuksesta Meksikon CDS: ssä, 50 bp: n noususta Yhdysvaltain valtiovarainministeriössä 10 vuoden aikana ja kolmannesta 50 bp: n noususta inflaatioriskipreemiossa.

Kohonnut pääomakustannus heikentää kannattavuutta, mutta on muitakin huonoja uutisia. Taloustieteilijät ovat alkaneet leikata BKT-ennusteitaan vuodelle 2019 (esimerkiksi Credit Suisse on pudottanut odotuksensa kasvusta 1.2 prosenttiin 1.8 prosentista), kun lisääntynyt epävarmuus valtion talouspolitiikasta vaikuttaa paikallisiin sijoituspäätöksiin.

Pienempi BKT edistäisi luottojen kasvun hidastumista. Telles odottaa yksityisten luottojen kasvun hidastuvan lokakuun 11 valuuttakurssikorjatusta 2018 prosentin vuosivauhdista 4--8 prosenttiin vuonna 2019.

Amlo-palkkio todennäköisesti kasvaa, jos julkisen talouden elvytys, todennäköisesti yli 0.5 prosenttia suhteessa BKT: hen, ilmoitetaan vuoden 2019 talousarviossa

- Edward Glossop, pääomatalous

Tellesin mukaan yksityisen sektorin luotonannon hidastumista pahentaa julkisten investointien supistuminen, joka tyypillisesti seuraa uuden hallituksen ensimmäisten kuuden kuukauden aikana.

"Kun otetaan huomioon julkisen sektorin luotonanto, jonka odotamme pysyvän parhaimmillaan ensi vuonna, saavutamme 4–7 prosentin vaihteluvälin vuonna 2019 verrattuna tänä vuonna ehdotettuun noin 8 prosentin valuuttakurssimuutokseen", hän sanoo .

Tellesin ennuste on alle 7–9 prosentin konsensusvälin, jonka pankit itse ennustavat. On myös huomionarvoista, että pankit odottavat, että vaatimaton hidastuminen johtuu kysynnän heikkenemisestä eikä niiden riskinottohalukkuuden muutoksesta, mutta myös talouden pysähtyessä ja omaisuuden laadun heikkenemisen yhteydessä voi olla myös tarjonnan rajoituksia.

Mikä pahempaa, meksikolaiset pankit joutuvat tuloihin kohdistuviin sääntelyuhkiin. Uusi hallitseva puolue, Moreno, on jättänyt ehdotuksen erilaisten pankkimaksujen peruuttamiseksi. Vaikka Amlo on ilmoittanut, että hän ei tue toimenpidettä, se kuitenkin tuo mukanaan sääntelyuhan teollisuudelle - joko suoraan uusien lakien tai itsehillinnän avulla lainsäädännön välttämiseksi.

Moody'sin mukaan vaikutus voi olla suuri, koska palkkiot muodostavat noin 17 prosenttia pankkisektorin ydinvoimasta. Lue lisää forex uutiset...

Positiivisia

Pankeille on kuitenkin joitain positiivisia. keskuspankki korotti äskettäin korkoja 25 peruspistettä 8 prosenttiin marraskuun puolivälissä ja tuottokäyrä on jyrkentynyt, mikä viittaa korkeampaan korkoympäristöön pidempään. Tämä auttaa pankkien tuloja ja kompensoi osittain palkkion ansaintamahdollisuuksien vähenemisen.

HUOMAUTUS: Et löydä oikeaa kauppastrategiaa? jos sinulla ei ole aikaa tutkia kaikkia kaupan välineitä ja et ole varannut virheitä ja tappioita - kaupankäynti meidän paras forex robotti kehittäneet ammattilaiset. Tarjoamme forex robotti ilmaiseksi ladata.

Myös pankkijärjestelmän omaisuuden laatu on edelleen vahva.

Moody'sin mukaan: "Omaisuuden laatu pysyy vakaana jatkuvan talouskasvun, varovaisten lainan kasvu- ja aloituspolitiikkojen sekä hajautettujen lainasalkkujen takia. Järjestämättömät lainat nousevat noin 2.5 prosenttiin vuonna 2019 ”.

Järjestelmässä on kuitenkin suuria eroja: Banamex ilmoitti järjestämättömien lainojen koroksi 4.3% syyskuussa 2018 ja Scotiabank vain 1.2%.

On tietenkin ehdot, että rikokset saattavat heikentyä nopeammin, jos työttömyys alkaa odottamattomasti kasvaa.

Toinen myönteinen asia on julkisen talouden tilinpidon vakauttaminen viimeisen hallinnon alaisena (mikä kavensi liittovaltion alijäämän 1.5 prosenttiin suhteessa BKT: hen vuonna 2018 2.8 prosentista vuonna 2016 ja laski velkataakan 34.5 prosenttiin suhteessa BKT: hen 37 prosentista), mikä antaa Amlolle jonkin verran joustavuutta, jos - odotusten mukaisesti - tavoitteensa 1 prosentin budjetin ylijäämästä ei suostuta markkinoita.