Kaapelin tulevaisuus ei ehkä ole ollenkaan televisio, kuten yksi pieni yritys Arizonasta

Mediapiireissä on kerrottu, että Netflix, Amazon ja muut teknologiayritykset tappavat kaapeliyhtiöitä. Johdon leikkaus kiihtyy! Kukaan ei katso enää kaapelitelevisiota! Loppu on lähellä!

Hiljaisempi totuus on, että monet kaapeliyhtiöt - ehkä jopa useimmat - eivät välitä.

Maksutelevision yhdistäminen on pahempaa liiketoimintaa kuin nopea laajakaistajakelu, ja näin se on ollut vuosia. Vuonna 2013 Cablevisionin silloinen toimitusjohtaja James Dolan kertoi The Wall Street Journalille, että "saattaa tulla päivä", jolloin hänen yrityksensä lopettaa TV-palvelun tarjoamisen kokonaan ja luotti tulonsa laajakaistaan. Dolan myisi myöhemmin Cablevisionin Alticelle 17.7 miljardilla dollarilla vuonna 2015.

Viime kuukausina Charter, Yhdysvaltain toiseksi suurin kaapeliyhtiö, on tarjonnut matalakatteisia videopaketteja antaakseen kuluttajille enemmän valinnanvaraa.

Ja yksi kaapeliyhtiö, josta et ehkä ole koskaan kuullut – Cable One – todistaa, että televisiosta luopuminen voi olla hyödyllistä sijoittajille.

Maksu-TV-liiketoiminta toimii seuraavasti: Perinteiset jakelijat, kuten Comcast (joka omistaa CNBC-emoyhtiön NBCUniversalin), Charter, Altice ja Cox – Yhdysvaltain suurimmat kaapelitelevision jakelijat – maksavat tilaajakohtaisen hinnan oikeudesta lähettää kanavaa. Vähän katsotut verkot eivät maksa paljoa – esimerkiksi 5 senttiä kuukaudessa tilaajaa kohti. Suositut lähetysverkot ja kaapeliasemat, kuten ESPN ja Fox News, maksavat enemmän.

Näiden kanavien omistajat omistavat myös muita kanavia, jotka he yhdistävät suosittuihin verkkoihinsa, mikä johtaa kaapeli-tv-pakettien turvotukseen ja hintojen nousuun. ESPN:n neljä suosituinta verkkoa maksavat yli 9 dollaria kuukaudessa tilaajaa kohti, tutkimusyhtiö SNL Kaganin mukaan vuonna 2017.

Kun maksu-tv-operaattorit laskevat yhteen kaikki nippuun kuuluvat verkot, he tarttuvat hieman lisää ja myyvät sen kuluttajille.

Vuosien ohjelmointihinnan nousun jälkeen paketin kustannukset ovat nousseet niin korkeiksi, että maksutelevisiopaketit ovat matalakatteisia tai joskus jopa negatiivisia. Liiketoiminta on vielä pahempaa uusille digitaalisen videon tarjoajille, kuten Googlen YouTube TV:lle, jotka alkavat nollasta ja joiden on pidettävä hinnat alhaisina houkutellakseen uusia tilaajia. Kuten Bernsteinin analyytikko Todd Juenger selitti, YouTube TV menettää rahaa digitaalisesta paketistaan. Googlen toivo on lopulta nostaa hintoja saatuaan tilaajia ja ansaittua tarpeeksi rahaa mainonnasta korvatakseen tappiot.

Kaapeliyhtiöt pysyvät TV-liiketoiminnassa, koska niillä on miljoonia vanhoja asiakkaita, jotka ovat valmiita maksamaan noin 100 dollaria paketistaan ​​40 dollarin kuukausittaisten YouTube-maksujen sijaan. Ja jos ihmiset uhkaavat peruuttaa TV-pakettinsa, operaattorit tarjoavat halvempia paketteja, joita he käyttävät makeutusaineina asiakkaille maksaakseen nopean laajakaistan.

Mutta nyt tämä perinteinen television ja internetin yhdistäminen saattaa menettää tehokkuutensa.

Todennäköisesti et ole kovin perehtynyt Cable Oneen. Se on Yhdysvaltain seitsemänneksi suurin kaapeliyhtiö, joka palvelee asiakkaita Idahossa, Texasissa ja muissa osavaltioissa, ja sen pääkonttori sijaitsee Phoenixissa, Arizonassa.

Mutta jos olet kiinnostunut median tulevaisuudesta, sinun kannattaa kiinnittää siihen huomiota.

Tällä viikolla Cable Onen toimitusjohtaja Julie Laulis sanoi, että television yhdistäminen Internetiin ei ole erityisen tehokas tapa pitää kiinni asiakkaista. Tämä johtuu siitä, että ihmiset eivät lopeta Internetiä alun perin. Tämän seurauksena niputetun videon tarjoaminen ei todellakaan siirtänyt neulaa suuntaan tai toiseen.

"Emme näe niputtamista vaihtuvuuden pelastajana", Laulis sanoi. ”Tiedän, että emme käytä aikaa ja resursseja lähes mihinkään videoon liittyvään, koska se verkottaa meitä ja osakkeenomistajiamme pitkällä aikavälillä. Kääntyimme datakeskeiseen malliin yli viisi, kuusi vuotta sitten, emmekä ole nähneet mitään, mikä olisi suistanut meidät tältä polulta.

Lue tämä uudelleen. Emme käytä aikaa ja resursseja mihinkään videoon liittyvään.

Kaapeliyhtiön toimitusjohtaja sanoo, ettei hän välitä televisiosta!

Tämä johtuu siitä, että huikeat 70 prosenttia Cable Onen tilaajista ostaa vain sen laajakaistaisen Internet-palvelun sen sijaan, että yhdistäisi sen videon kanssa, ja vaihtuvuus on "matala ja laskemassa", Laulis sanoi. Ja Cable One veloittaa enemmän asuinlaajakaistapalvelustaan ​​kuin muut. MoffettNathansonin televiestintäanalyytikon Craig Moffettin mukaan keskimääräinen tulo käyttäjää kohti koti-internetistä oli 69.90 dollaria tällä vuosineljänneksellä, alan korkein.

Tämän seurauksena Cable One on karsinut kaapeli-tv-asemia jo vuosia ja kieltäytynyt maksamasta kohonneita ohjelmointikustannuksia tietyiltä korvattavissa olevilta kanavilta. Cable One ei ole tarjonnut mitään Viacomin kanavia, mukaan lukien Comedy Central ja Nickelodeon, lähes viiteen vuoteen.

Vielä äärimmäisemmin, jos asiakkaat soittavat peruuttaakseen kaapeli-tv-palvelunsa, Cable One ei yritä saada heitä pois siitä. Sen sijaan Cable One -myyjät tarjoavat huippuluokan videopalveluita, kuten YouTube TV, Hulu with Live TV tai muita palveluita, jotka auttavat kertomaan asiakkaille heidän vaihtoehdoistaan, Moffett sanoi.

"Cable One on videon jälkeinen kaapeliliiketoiminta", Moffett sanoi keskiviikkona julkaistussa tutkimusmuistiossa. "Tämä tarkoittaa, että videoiden tilaajatiedoilla ei ole suurta merkitystä (vaikka me ja kaikki muut jatkaisimme niiden seuraamista, joskin vain havainnollistamaan, että operaattori voi menestyä ilman videota)."

Mitä tämä kaikki on merkinnyt Cable Onelle?

Se on parhaiten menestynyt kaapeliyhtiö vertailuistaan ​​sen jälkeen, kun se aloitti julkisen kaupankäynnin vuonna 2015. Osakkeet ovat nousseet noin 136 prosenttia.

Videotulot ovat laskussa. Viimeisellä neljänneksellä se laski noin 5 prosenttia vuoden takaisesta neljänneksestä 82.6 miljoonaan dollariin. Mutta voittomarginaalit ja tulos ennen korkoja, veroja ja poistoja ovat parantuneet. Neljännellä neljänneksellä oikaistu käyttökate kasvoi lähes 9 prosenttia viime vuodesta 127.6 miljoonaan dollariin. Oikaistu EBITDA-marginaali nousi 180 peruspistettä (bps) vuodentakaisesta 47.3 prosenttiin - mikä on jälleen alan korkein, Moffett sanoi.

Suuren yrityksen, kuten Comcastin, ei ehkä koskaan ole järkevää luopua videosta kokonaan, koska suuren taseen pitäminen mahdollistaa suuremmat yritysostot ja lisää taloudellista joustavuutta.

Mutta maksutelevision jakelijat näkevät tekstin seinällä. Kyse ei ole vain siitä, että digitaalisen videon tarjoajat tarjoavat kilpailukykyisiä paketteja. Lähes jokaisella suurella mediayhtiöllä on suoratoistopalvelu kuluttajille, jotka yhdistettyinä korvaavat suurten kanavanippujen tarpeen. Tämä on osa sitä, miksi AT&T, joka jo omistaa jättimäisen maksu-tv-palveluntarjoajan DirecTV:ssä, muuttaa WarnerMediaa, mikä johti Warnerin pitkäaikaisten johtajien Richard Pleplerin ja David Levyn lähtemiseen tällä viikolla.

Ehkä se ei ole Netflix, Amazon tai mikään ulkopuolinen voima, joka tappaa kaapelitelevision. Ehkä se on kaapeliyhtiöt itse.

Vastuuvapauslauseke: Comcast omistaa NBCUniversalin, CNBC: n emoyhtiön.

KATSELLA: Miksi HBO:n toimitusjohtaja Richard Plepler lähtee 27 vuoden jälkeen