Alas mutta ei ulos, Romania on vain riskialttiin panos

Analyytikot ovat alentaneet Romaniaa Euromoneyn maariskitutkimuksessa vuoden 1 ensimmäisen vuosineljänneksen alustavien tulosten mukaan, jotka julkaistaan ​​virallisesti ensi viikolla.

Maassa on ollut myrskyisä vuosi, jolle on ominaista poliittinen ja sosiaalinen epävakaus, joka johtuu oikeudellisten uudistusten toteuttamisesta, ja hallituksen vastaiset mielenosoitukset hallituksen virkamiesten endeemistä siirtoa vastaan.

Hallitsevaa sosiaalidemokraattista puoluetta johtaa Liviu Dragnea, joka on estynyt pääsemästä pääministeriksi äänestyksen väärentämiseksi. Hän kuitenkin kiristää edelleen Viorica Dancilan johtaman hallituksen jousia ja vaatii muutoksia oikeusvaltioperiaatteeseen, jotta hän voisi henkilökohtaisesti hyötyä armoista ja armahduksista.

Korruptio oli yksi neljästä poliittisesta riskitekijästä, joiden luokitusta alennettiin vuonna 2018, ja se saa edelleen alhaisimman pistemäärän kaikista riskitekijöistä kyselyyn osallistuneilta.

Myös institutionaaliset riskit ovat huolestuttavia ja Romanian vastustuskyvyn heikentynyt julkisen talouden luottoluokitus on heikentynyt:

Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) varoitti marraskuussa Romaniaa siitä, että se saattaa jäädä saavuttamatta vuoden 2018 julkisen talouden tavoitteensa, joka on asetettu EU: n tavoitteen mukaisesti saavuttaa julkisen talouden vakaus.

Koalitiohallituksen vaikeudet tavoitteen saavuttamisessa eivät johdu hitaasta kasvusta. Romanian talous, kuten muutkin Keski- ja Itä-Euroopan maat, on kukoistanut, ja reaalinen BKT kasvoi kausitasoitetulla 4.0%: lla vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä.

Teollisuustuotanto kasvoi 3.5% vuonna 2018, vähittäismyynti 5.4% ja työttömyysaste laski 3.9%: iin (kausitasoitettu, yhdenmukaistettu taso) tammikuusta lähtien, ja rekisteröity työttömyysaste oli 3.3%, mikä nosti palkkoja ja inflaatiota (nyt 4%) ).

Euromoneyn kyselyyn osallistuneet Euroopan jälleenrakennus- ja kehityspankin taloustieteilijät toteavat viimeisimmässä talousnäkymässään, että BKT: tä "tuetaan edelleen EU: n varoihin liittyvillä investoinneilla ja kiristyvillä työmarkkinoilla".

Hallitus on turvautunut myös finanssipoliittisiin elvytystoimenpiteisiin, kuten korkeampiin minimipalkkoihin ja vanhuuseläkkeiden korotuksiin, ylläpitäen vahvaa yksityistä kulutusta.

Standard & Poor'sin mukaan julkisen talouden alijäämä kasvaa 3.3 prosenttiin suhteessa BKT: hen vuonna 2019 ja 3.5 prosenttiin vuonna 2020, kun otetaan huomioon etuoikeus ylläpitää suosittuja menoja presidentinvaalien ja vuoden 2019 parlamenttivaalien aikana.

Riskiasiantuntijat ehdottavat, että infrastruktuurin parantamisen kipeän tarpeen vuoksi hallituksella on vaikeuksia alentaa esimerkiksi EU: n rakennerahastoista osarahoitettuja investointimenoja tai tehdä suuria parannuksia arvonlisäveron keräämiseen, jotta talous pysyy hallinnassa.

Jos ennakoitu tulos pitää paikkansa, se vedotaisi sitten EU: n liiallisia alijäämiä koskevaan menettelyyn.

Tämän seurauksena Romanian riskipisteet ovat alhaisemmat, mikä lisää tilaa maan sekä Unkarin ja Kroatian välille, joka saa luottoluokituksen parannusta parantavan maariskipisteensä mukaisesti:

Viimeisin alennus seuraa pankkien niin sanotun "ahneusveron" käyttöönottoa, jonka hallitus on nyt sanonut pehmentävän alentamalla sen 1.2 prosentista 0.4 prosenttiin ja 100 prosentista pankin varoista 20 prosenttiin, jotta vältetään Poor's säätää vakaan BBB-näkymän negatiiviseksi (asettaa sen ristiriidassa Fitchin ja Moody'sin vastaavien kanssa).

Muutoksen taustalla oli halu nähdä alemmat lainakorot, mutta se oli huonosti suunniteltu, mikä aiheutti epävarmuutta liiketoimintaympäristöstä ja vihasi yhtä paljon liikepankkeja, sijoittajia ja keskuspankkia.

Romania sijaitsee 61^st Euromoneyn globaalissa riskiluokituksessa olevista 186 maasta - kolme paikkaa Kroatian alapuolella ja neljä Unkarin alapuolella - sijoittuu sijoitusluokkia sisältävien viiden riskiluokan kolmanteen alareunaan ja yksi paikka Turkin yläpuolelle.

"Näkymiin kohdistuvia huonompia riskejä ovat työvoimapulan paheneminen entisestään, sisäpolitiikan ja uudistusten epävarmuus ja muuttuva globaali sijoittajien asenne kehittyville markkinoille", EBRD sanoo.

Näkökulmassa

Silti on vaikea olla liian negatiivinen. Yksi asia, josta Euromoney -tutkijat yleensä ovat samaa mieltä, on se, että maassa on edelleen suotuisat taloudelliset olosuhteet ja alhainen velkataakka.

Toisin kuin hänen aikalaisensa Länsi -Euroopassa, yritysten luottamus paranee Euroopan komission julkaiseman taloudellisen mielialan indikaattorin mukaan.

Helmikuussa Romanian indikaattori nousi 102.2: een tammikuun 101.5: stä, mikä pidentää nousutrendiä kolmeen kuukauteen, ja äskettäin ING raportoi pankkien luotonannon voimakkaasta kasvusta "pitäen hengissä toivoa, että talouden hidastuminen ei muutu kovalle laskeutumiselle".

Poliittiset riskit ovat edelleen suuret, mutta vaikutuksia rajoittavat talouskasvu ja julkisen talouden vääntyminen.

Jos vain yksi indikaattori oikeuttaa Romanian sijoitusluokitukset, sen on oltava bruttovelkataakka, joka laski Eurostatin mukaan syyskuun lopussa 33.9 prosenttiin suhteessa BKT: hen.

Ei pidä unohtaa, että se on edelleen yksi alueen alhaisimmista, tasan Tšekin tasavallan kanssa.

Rahoitusmarkkinat alkavat olla huolissaan vain, jos talous hidastuu voimakkaammin ja hallitus ei juurikaan muokkaa julkisen talouden elvytystavoitteitaan.

Pelkkä pankkivero ei ole syy olla liian huolissaan.

HUOMAUTUS: Jos haluat käydä kauppaa Forexin ammattimaisesti - kaupankäynnin avulla forex robotti ohjelmoijien kehittämä.
Signal2forex-arvostelu