BOC-esikatselu - käytäntöaste pysyy muuttumattomana. Mutta kuinka kauan?

Vaikka Fed ja EKP ovat aloittaneet rahan keventämisen, BOC: n ei odoteta noudattavan esimerkkiä. Tämä on myös tärkein syy Kanadan dollarin viimeaikaiselle vahvuudelle. Ensi viikolla pidettävässä kokouksessa odotamme keskuspankin jättävän koron ennalleen 1.75 prosenttiin.

BKT: n kasvun yllätys ja voimakas inflaatio (noin 2%: n nousu) ovat antaneet tilaa seisoa sivurajan varrella. Samaan aikaan vastavalitun hallituksen julkisen talouden elvytyksen odotetaan tukevan taloutta tulevana vuonna. Kysymys on kuitenkin siitä, kuinka kauan BOC voi sietää politiikan erojen vaikutuksia (ts. CAD: n arvostusta).

Kanadan talous on ollut joustava. Ensimmäisellä vuosineljänneksellä tapahtuneen pettymyksen jälkeen BKT: n kasvu palautui voimakkaasti 0.9 prosenttiin q / q vuoden 2 toisella neljänneksellä. Talouden odotetaan kasvaneen + 19 prosenttiin m / m elokuussa, kun se oli kuukausi sitten. Vaikka hillitty inflaatio on päänsärky useimmille keskuspankeille, kuluttajahintaindeksi on ollut noin BOC: n + 0.2% -tavoitteessa. Sekä otsikko- että ylin kuluttajahintaindeksi vakiintui + 2%: iin syyskuussa. Samaan aikaan BOC: n suosimien inflaatiomittareiden lukemat olivat keskimäärin +1.9% viime vuonna.

Työmarkkinoilla työttömyysaste laski syyskuussa -0.2 prosenttiyksikköä 5.5 prosenttiin. Vaikka palkanlaskennan nousu laski 53.7 miljoonaan elokuun 81.1 tuhannesta, tämä oli paljon vahvempi kuin 10 4.25 yksimielisyys. Inflaatiota tukee sietävä palkkojen kasvu. Keskimääräinen tuntipalkka nousi + 3.78% syyskuusta ja kiihtyi edellisen kuukauden + XNUMX%: sta.

Taloudellisen taustan ansiosta BOC voi pitää jauheensa kuivana lokakuussa ja mahdollisesti loppuvuoden ajan. Kauppasodan epävarmuus ja maailmantalouden hidastuminen viittaavat kuitenkin siihen, että Kanadan talouteen vaikuttaa ennemmin tai myöhemmin. Kanadan suurimpana kauppakumppanina Yhdysvaltojen BKT: n kasvun hidastuminen voi levitä Kanadaan. Seuraava kaavio osoittaa positiivisen korrelaation Yhdysvaltain ISM-valmistusindeksin ja vuotuisen BKT-kasvun välillä Kanadassa. Samaan aikaan rahapolitiikan erot osoittavat, että pääoma virtaa edelleen Kanadaan paremman tuoton saavuttamiseksi. Todellakin, kapeneva tuottoero USD: n ja CAD: n välillä on nostanut loonia viime viikkoina. BOC: lle kysymys on, kuinka kauan se voi ylläpitää, onko rahapolitiikka muuttumaton vaikuttamatta talouteen.