Moottorin nro 1 toimitusjohtaja Jennifer Grancio yrityksen uudesta lähestymistavasta voitettuaan taistelun Exxonia vastaan

(Klikkaus tätä tilata uusi Delivering Alpha -uutiskirje.)

Moottori nro 1 perustettiin vuosi sitten tässä kuussa, ja siitä lähtien se on tehnyt loistetta sijoitusmaailmassa. Erityisesti ESG-suuntautunut sijoituspalveluyritys otti Exxon Mobilin välitystaistelussa ja voitti. Se käynnisti myös ETF:n ja julkaisi valkoisen kirjan, joka tukee suurelta osin General Motorsia. 

Moottorin nro 1 toimitusjohtaja Jennifer Grancio istui Delivering Alphan kanssa keskustellakseen strategiastaan ​​ja siitä, mitä yritykselle tulee seuraavaksi. 

 (Alla on muokattu pituuden ja selkeyden vuoksi.)

Leslie Picker: Sinulla on monia kauhoja, joissa toimit: aktivismi, ETF:t, rakentava tutkimus, ehkä enemmän, joista emme vielä edes tiedä. Mikä on mielestäsi paras tapa saavuttaa keinot ESG-tavoitteen saavuttamiseksi?

Jennifer Grancio: Perustimme Enginen nro 1:n yksinkertaiselle ajatukselle, että sinun on ymmärrettävä asiaankuuluvat E-, S- ja G-tiedot ja sitten voit käyttää niitä miettimään, mitä yrityksiä nykyään arvostetaan? Arvostetaanko heitä väärin? Ja miten ajaa taloudellista arvoa ajan myötä? Ja nämä tiedot ovat kriittisiä pitkän aikavälin arvon kannalta. Joten aloitamme siitä. Ja sitten kaikessa tekemisessämme olemme myös erittäin syvästi tekemisissä yritysten kanssa. Joten näkemyksemme on, että jos välität ESG:stä, haluat olla tekemisissä yritysten kanssa saadaksesi ne oikealle tielle. Ja jos vain sijoitat ja haluat rakentaa vaurautta ja saada vahvaa suorituskykyä näissä muutossykleissä, välität ESG-tiedoista, ja sinun on myös todella oltava tekemisissä yritysten kanssa. Sinun on pidettävä niitä, emmekä usko luopumiseen. Ehkä voimme puhua siitä lisää myöhemmin. Sinun täytyy pitää yrityksiä ja olla niiden kanssa, jotta voit auttaa niitä muutossyklin yli.

Valitsija: Haluan hioa tätä sanaa sitoutua, koska Exxon, se oli enemmän kriittistä sitoutumista. Katsoit yritystä ja sinusta tuntui, että se teki mahdollisesti huonoja asioita erityisesti ESG:n ja kestävän kehityksen suhteen. GM:n avulla olet mukaansatempaava, mutta enemmän palkitsevalla tavalla. Ovatko nämä molemmat strategiat mielestäsi tehokkaita? Onko jokin, johon keskityt enemmän kuin toinen?

Grancio: Uskomme itse asiassa, että on olemassa monia erilaisia ​​tapoja olla tekemisissä yrityksen kanssa. Ja niin kaikki, mitä teemme, perustuu kokonaisarvon viitekehykseen, joka on tämä ajatus siitä, että kun tarkastellaan yrityksen liiketoimintaa ja sen aineellisia vaikutuksia, miten se sitten liittyy siihen, mikä yrityksen arvo on ajan mittaan. Ja niinpä kun katsoimme Exxonia, näimme, tiedätkö, ongelman. Se on poikkeava. Joten E:n ja S:n ja G:n näkökulmasta yhtiö teki valintoja, jotka johtivat negatiivisiin pitkän aikavälin arvotuloksiin osakkeenomistajille. Ja tämä on tilanne, jossa yritys ei ehkä näe asiaa sillä tavalla, ja sijoittajina sinun täytyy todella sitoutua miettimään, kuinka voit tehdä jotain toisin. 

GM:n tapauksessa yhtiö itse asiassa ymmärtää, että heillä on hyvä toimitusjohtaja, heillä on loistava lähestymistapa liiketoimintansa hoitamiseen, he ymmärtävät E- ja S-kirjaimet ja käyttävät sitä arvon kasvattamiseen osakkeenomistajille. Ne ovat siis kaksi hyvin erilaista esimerkkiä. Joten Exxonin tapaisessa tapauksessa, jossa se on poikkeava, voit sijoittajina – ja meistä tuntuu, että pystyimme esittämään tämän väitteen – esittää taloudellisen väitteen eräänlaisena keihään kärkenä tässä keskustelussa. monet ihmiset tulivat kanssamme ja seurasivat meitä, että otimme aktivistisen lähestymistavan. Useimmiten kaikessa muussa tekemisessämme ajattelemme, että se on paljon enemmän rakentava lähestymistapa, kuten se, mitä teemme General Motorsin kanssa.

Valitsija: Exxon-kampanjan jälkeen monet toimitusjohtajat eri puolilla yritystä Amerikkaa tutkivat ESG-kyljyksiään huolissaan siitä, että he voisivat olla haavoittuvaisia ​​seuraavalle tilanteelle. Tuntuuko sinusta, että voit käyttää tuota haloa ja tehdä jotain vastaavaa tulevaisuudessa aktivismirintamalla, koska menestyit Exxonin kanssa niin, että nyt sinulla on sellainen tuuli purjeissasi tehdäksesi seuraavan kampanjan?

Grancio: No, tapa, jolla ajattelemme asiaa tällä hetkellä, on, että meillä on tietoa, meillä on tapa ajatella maailmaa, jossa voimme todella auttaa toimitusjohtajia. Ja Exxonin verkon takaosasta löytyi, että toimitusjohtajat haluavat apua. Niin monet toimitusjohtajat, heillä on ESG-raportteja, heillä on tutkimuksia, ja rehellisesti sanottuna monet heistä haluaisivat jonkun kanssa puhua, auttaa miettimään, mitkä ovat ESG:n avainasiat, joita heidän pitäisi ajatella? Ja uskomme, että juuri se on se taika, joka laskee ja selvittää, mitkä näistä vaikutusalueista ovat kriittisimmät yritykselle, ja miten ne sitten toimivat niin, että ne todella tuovat lisäarvoa osakkeenomistajille ajan mittaan. Ja olemme käyneet loistavia keskusteluja monien toimitusjohtajien kanssa, joissa emme ole tulossa uhkailemaan aktivisteja, vaan olemaan syvästi rakentavia sen suhteen, kuinka he johtavat yrityksiään ja tienaavat rahaa sijoittajille ajan myötä.

Valitsija: Äskettäin aktivismipäällikkösi lähti yrityksestä. Ja jos luen teelehtien välistä, kuulostaa siltä, ​​että välitystaistelut eivät tule olemaan normi moottorille nro 1. Ymmärsinkö sen oikein?

Grancio: Mielestämme suuri osa mahdollisuuksista on erittäin rakentavaa. Toimitusjohtajilla on mahdollisuus päästä käsiksi siihen, kuinka he tekevät E:stä, S:stä ja G:stä osan omaa liiketoimintaansa, pohjimmiltaan vain liiketoimintaansa. He haluavat tehdä sen, mielestämme se on valtava mahdollisuus sijoittajille. Joten se on oikein, saatamme joskus joutua tekemään välityskampanjan tai aktivistikampanjan, mutta enimmäkseen aiomme olla rakentavia. 

Valitsija: Joten ei ole reilua kutsua sinua aktivistisijoittajaksi…

Grancio: On reilua kutsua meitä sijoittajaksi, joka yrittää parantaa suorituskykyä kaikille, joiden kanssa työskentelemme.

Valitsija: Siellä kerrotaan, että tapasit Chevronin ja joidenkin muiden öljy- ja kaasuteollisuuden johtajien kanssa. Tuliko keskusteluista jotain, mitä haluaisit jakaa?

Grancio: Olemme keskustelleet monien ihmisten kanssa, joten näkemyksemme koko sektorista on, että yritykset pyrkivät selvittämään energiasiirtymävaiheessa, kuinka ne hallitsevat liiketoimintaansa optimaalisen tuoton ajan mittaan. Emme siis kommentoi tarkalleen mitä olemme tehneet kenen kanssa, mutta käymme useita rakentavia keskusteluja. Ja jälleen, uskomme, että se on suuri mahdollisuus energiayhtiöille ja suuri mahdollisuus sijoittajille saada tämä oikein.

Valitsija: Mitä mieltä olet Exxonin äskettäin ilmoittamista tavoitteista vähentää yhtiön laajuista kasvihuonekaasujen intensiteettiä jopa 30 % vuoteen 2030 mennessä? Menevätkö he tarpeeksi pitkälle?

Grancio: Olemme iloisia, että Exxon alkaa edistyä näissä asioissa sen jälkeen, kun aloitimme kampanjan vuosi sitten. Mutta näkemyksemme on edelleen, että kyseessä on yritys, jolla on tehtävää hallinnon suhteen ja jakaakseen markkinoiden kanssa ajan mittaan strategisen suunnitelman liiketoimintansa muuttumisesta. Haluaisimme siis nähdä siellä enemmän ja olemme iloisia, että pystyimme johtamaan kampanjaa, joka tuo oikeat valmiudet neuvotteluhuoneeseen, joten keskusteluun on nyt mahdollisuus.

Valitsija: Jos he eivät pääse haluamaasi paikkaan, olisitko valmis käymään uutta välitystaistelua Exxonilla?

Grancio: No, katsotaan niitä.

Valitsija: Olet omaksunut toisenlaisen lähestymistavan, kuten mainitsit GM:n kanssa. Tämä oli suurelta osin autonvalmistajaa täydentävä valkoinen kirja, jossa sanottiin, että he ovat johtavassa asemassa vakiintuneiden toimijoiden joukossa siirtymässä sähköajoneuvoihin. Onko tämä jotain, mitä tulemme näkemään enemmän? Ja liittyykö se aina kestävyyteen? Vai tehdäänkö muuta tutkimusta ESG:n sosiaalisesta osasta tai ESG:n hallintoosasta? 

Grancio: Näkemyksemme tästä on, että kaikilla näillä asioilla on merkitystä. Joten hallinto: kuinka hyvä hallitus on? Onko laudallasi oikeat ominaisuudet? Ovatko hallituksen jäsenet ihmisiä, joilla on menestystä aikaisempien yritysten johtamisessa? Hallituksella on väliä. Ja sitten ilmaston näkökulmasta se on vain vähän edessämme, koska yritykset ovat jo paljastaneet paljon tietoa. Joten on erittäin helppoa käydä matematiikkaan ja taloustieteeseen perustuvaa keskustelua ympäristön suhteesta pitkän aikavälin arvoon. Sitten myös sosiaalisella puolella, ja tiedot ovat tulossa sosiaalisella puolella. 

Käytämme nykyisin saatavilla olevaa dataa, ja sen välillä, miten yritys kasvattaa ihmisiä johtajuuden näkökulmien kautta ja miten yritys ajattelee heidän vaikutuksistaan ​​yhteisöön, miten yritys ajattelee työvoimansa palkkojen laadusta, on selkeät syy-yhteydet ja suhteet. Joten ehdottomasti, nämä ovat kaikki alueet, jotka ovat näköpiirissämme.

Valitsija: Jos puhuisit laajasti toimitusjohtajille, minkä S-tekijöistä sanoisit: "Ota asia kuntoon heti, tai saatat saada meiltä pian puhelun." 

Grancio: Kyllä, luulen, että se on hieman erilainen jokaiselle yritykselle riippuen heidän liiketoiminnastaan ​​ja siitä, missä niillä on eniten vaikutusta. Joten jos olet asiantuntijapalveluyritys, tiedätkö, kuinka kasvatat ihmisiä johtotehtävissä? Jos olet yritys, joka työllistää ihmisiä keskimäärin pienemmillä palkoilla, työllistätkö ihmisiä tavalla, jossa heillä on enemmän kuin toimeentuloon tarvittava palkka, ja palkkaatko suhteessa palveleviin yhteisöihin? Joten se on hieman erilainen eri yrityksissä. Mutta meidän ohjeemme olisi [] ajatella olennaisuutta. Ajattele yritystäsi oikealla tavalla, jotta se on kestävää, palvelet asiakkaita ja voitat kilpailijasi ajan myötä. Joten ota huomioon tämä pitkän aikavälin taloudellinen arvo, ja se helpottaa mielestämme yritysten oikeiden asioiden tekemistä.