Stagflaatiohuolet nostivat dollaria ja tuottoa korkeammalle, osakkeet laskivat

Huolet stagflaatiosta lisääntyivät viime viikolla. Erityisesti jopa tavanomaisesti varovainen EKP sitoutui ennakolta koronnostoihin heinä- ja syyskuussa samalla kun se toimitti uusia talousennusteita jyrkästi korkeammalla inflaatiolla ja hitaammin kasvuennusteilla. Riskimarkkinoiden myynti kiihtyi entisestään Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin kiihtyessä uudelle 40 vuoden huipulle. Toivo inflaation saavuttamisesta huipussaan pesi. Fed on todennäköisempää kuin ei jatka suunnitelmaansa nostaa 50 bps kokousta kohti syyskuuhun asti. Korkeammat hinnat ja korot tukahduttavat kulutusta ja lopulta purevat taloutta.

Dollari päätyi vahvimpana, koska molempia tukivat riskinkartoitus ja nousevat treasury-korot. Jeni oli alun perin karkuun jäänyt häviäjä, mutta se palasi perjantaina riskien välttämiseen. Sveitsin frangi oli toiseksi huonoin. Euron kehitys oli pettymys ottaen huomioon EKP:n odotettua heikompi tilanne. Muut enimmäkseen vaihdetut valuutat sekoitettiin toisiaan vastaan.

S&P 500, FTSE ja DAX romahtivat stagflaatiopelkoon

Yhdysvalloissa S&P 500:n lasku alkoi torstaina, jota seurasi ero perjantaina ja kiihtyi myynti. Kehitys viittaa siihen, että ylimyyty pomppiminen 3810.32:sta on päättynyt kohdassa 4177.41. 55 päivän EMA:n hylkääminen pitää lähiajan näkymät laskevana.

Koko korjauskuvio 4818.62:sta on vielä kesken ja se on todennäköisesti alkanut taas putoamaan 3810.32:n pohjalta. Vahva tuki voitiin nähdä noin 3666.44/3672.97 klusterin projektiotasolla korjauksen loppuunsaattamiseksi (61.8 % projektio 4637.30 arvosta 3810.32 arvosta 4177.51 arvoon 3666.44 161.8, 4818.62 % projektio 4222.62 4637.30 3672.97 XNUMX).

Kuitenkin kiinteä katkos 3666.44/3672.97 tuo vielä syvemmän korjauksen tukialueelle välillä 3195.28 ja 3505.24 (61.8 % ja 50 % retracement 2191.86 arvosta 4818.62).

Atlantin yli Isossa-Britanniassa FTSE:n hintatoimet 7687.27:stä nähdään korjauskuviona nousevan 4898.79:sta. Todennäköisesti se alkaa putoamaan uusi jalka. 7158.52-tuen katkeamisen pitäisi lähettää FTSE:tä alemmas kohti 38.2 %:n paluuta 4898.79:stä 7687.27:ään kohdassa 6622.07.

Saksassa DAX:n jyrkkä lasku viittaa siihen, että se todennäköisesti aloittaa uuden putoavan jalan korjauksessa 16290.19:stä. EMA:n hylkääminen 55 viikon kohdalla vahvistaa tämän laskevan tapauksen. Lähiajan painopiste on 13380.67-tukessa. Kiinteä katkos vahvistaa tämän laskevan tapauksen ja tavoittelee 12438.85:n tuen ja luultavasti edelleen 61.8 %:n palautuspisteen 8255.65 arvosta 16290.19 kohtaan 11324.84.

Yhdysvaltain 10 vuoden tuotto on noussut vuoden 2018 huipulle nousutrendin jatkuessa

Saksan 10 vuoden bundin tuotto hyppäsi sulkeutumaan 1.52 prosenttiin, korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2014. Iso-Britannian 10 vuoden kullattu tuotto nousi myös 2.4475:een, korkeimmalle vuoden 2014 jälkeen. Yhdysvalloissa 10 vuoden tuoton ylitys 3.167 viittaa siihen, että keskipitkän aikavälin nousutrendi on palautumassa. Mutta on jälleen huomattava, että TNX:llä on edessään keskeinen pitkän aikavälin vastustaso 3.248:ssa (2018 korkein), mikä saattaa rajoittaa sen nousujohteisuutta. Jatkuva 3.248:n murto merkitsisi kuitenkin lopulta usean vuosikymmenen laskutrendin loppua 15.84:stä (vuoden 1981 huippu). Se olisi merkittävä, aikakauden määräävä kehitys, jos se toteutuisi.

Dollariindeksi saattaa olla valmis jatkamaan pitkän aikavälin nousutrendiä

Dollariindeksin nousu 101.29:stä nousi viime viikolla. Vahva tuki 55 päivän EMA:lta on nouseva merkki. Nykyinen nousukiihtyvyys lisää nousutrendin palautumisen mahdollisuutta. Lähiajan fokus on taas korkealla 105.00. Hylkääminen klo 105.00 mennessä laajentaa korjaavaa kuviota sieltä toisella putoavalla jalalla, luultavasti vielä yhdellä otolla 55 päivän EMA:ssa.

Jatkuva 105.00:n tauko jatkaa kuitenkin pitkän aikavälin nousutrendiä. Seuraava tavoite on 61.8 %:n projektio 72.69 (2011 alin) 103.82 (2017 korkein) arvosta 89.20 (2021 alin) pisteestä 108.43.

USD/JPY menossa 150:een? Vai puuttuuko Japani asiaan?

Jeni putosi viime viikolla alimmalle tasolle dollaria vastaan ​​sitten vuoden 2001. Jenin myynti oli alunperin laajapohjainen, mutta se onnistui perjantaina toipumaan useimpia muita vastaan ​​riskien välttämisen vuoksi. Levenevä tuottoero pitää Japanin valuutan paineena. Mutta kysymys on siitä, riittääkö nykyinen kehitys käynnistämään hallituksen väliintulon tai BoJ: n toimet.

Harvinaisissa tapauksissa valtiovarainministeriö, rahoituspalveluvirasto ja BoJ antoivat lausunnon, jossa ilmaisivat huolensa. Lausunnossa todettiin, että "olemme huolissamme jenin nopeasta heikkenemisestä". Hallitus ja BoJ työskentelevät "seuratakseen tiiviisti trendejä" ja niiden vaikutusta talouteen. Mikä tärkeintä, se totesi, että G7-sopimuksen perusteella "liialliset heilahtelut ja kaoottiset liikkeet" voivat johtaa "tarvittaessa asianmukaisiin toimiin".

USD/JPY:n ralli jatkuu, lukuun ottamatta erityistoimenpiteitä, mukaan lukien PM:n suora väliintulo tai BoJ:n sallima laajempi kaistan 10 vuoden JGB-tuotto. Niin kauan kuin 126.35:n tuki on voimassa, nykyisen nousutrendin tulisi kohdistaa 100 %:n ennusteeseen 75.56 (2011 alin) arvoon 125.85 (2015 korkein) 98.97:stä 149.26:een, mikä on lähellä 147.68:aa (1998 korkein).

Kullan pääeste 1900-luvulla vaikuttavasta noususta huolimatta

Kullan kääntyminen perjantaina on vaikuttava ja mainitsemisen arvoinen. Se sukelsi alun perin 1824.93:een Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin julkaisun jälkeen, mutta palautui sitten sulkeutumaan 1871.47:ään, ylitettyään 1873.88:n vastuksen. Ympäristön, jossa globaalit korot ovat nousussa, pitäisi olla Goldille epäedullinen. Silti se houkuttelee turvasatamavirtoja (paljon vähemmän kuin dollari), kun varat ryntäävät ulos rahastoista ja osakkeista.

Teknisesti lähitulevaisuudessa on nousupotentiaalia. Mutta keskeinen este on 1900 kahva, joka on lähellä 1894.77 tuen kääntymisvastusta ja lyhyen aikavälin putoavan kanavan vastusta. Tästä kahvasta voitiin nähdä vahva vastus korjauspalautuksen suorittamiseksi 1786.65:stä.

Pudotus 2070.06:sta nähdään koko korjauskuvion kolmantena osana pisteestä 2074.74 (2020 korkein), ja vielä pitäisi olla yksi pudotus kohti 1682 60 tukea. Siitä huolimatta jatkuva 1900:n tauko vaimentaa tätä laskevaa tapausta ja voi laukaista kovaa takaisinostoa kohti vuotta 2000.

EUR / USD viikoittaiset näkymät

EUR/USD:n myöhäinen lasku viime viikolla viittaa siihen, että korjaava toipuminen 1.0348:sta on päättynyt 1.0786:een 55 päivän EMA:n hylkäämisen jälkeen. Alkuperäinen harha pysyy huonona tällä viikolla 1.0348:n ja 1.0339:n pitkän aikavälin tuen uudelleentestauksessa. Ratkaiseva tauko siellä jatkaa suurempaa laskutrendiä. Nousussa 1.0641:n yläpuolella pieni vastus muuttaa ensin päivänsisäisen biasin neutraaliksi.

Suuremmassa kuvassa painopiste pysyy 1.0339:n pitkän aikavälin tuessa (2017 alhainen). Ratkaiseva tauko siellä jatkaa koko laskutrendiä 1.6039:stä (2008 korkein). Seuraava tavoite on 61.8 prosentin ennuste 1.3993:sta 1.0339:ään 1.2348:sta 1.0090:ssa. Kuitenkin 1.0805:n tuen käännetty vastus viivästyttää tätä laskutapausta. Nousu 1.0348:sta on ainakin korjaus alaspäin 1.2348:sta. Voimakkaampi palautus nähtäisiin 38.2 %:n palautumiseen 1.2348:sta 1.0348:aan kohdassa 1.1112.

Pitkällä aikavälillä nykyinen kehitys viittaa siihen, että pitkän aikavälin laskutrendi 1.6039:stä (2008 korkea) on valmis palautumaan. Arvon 1.0339 katkeaminen tavoittelee 61.8 %:n projektiota 1.3993:sta 1.0339:ään 1.2348:sta 1.0090:ssa. Ratkaiseva tauko siellä voisi tuoda alaspäin kiihtyvyyden kohti 100 %:n projektiota arvossa 0.8694.