Wall Street envisage l'or comme de l'inflation, des contrats à terme proches des plus hauts de plusieurs années

L'une des plus anciennes couvertures contre l'inflation du marché semble être aux premiers stades d'un retour: l'or.

Alors qu'une décennie de politique extraordinaire se déroule à la Réserve fédérale, le métal jaune peut apparaître comme une option attrayante pour les investisseurs cherchant à se protéger contre les effets érosifs de l'inflation.

«Nous pensons que c'est le bon moment pour posséder les métaux précieux», a déclaré Chris Gaffney, président d'EverBank World Markets. «Nous assistons à une classe moyenne en plein essor et à un revenu disponible plus élevé en Inde et en Chine, ce qui devrait entraîner une demande physique accrue.»

«Dans le même temps, la volatilité des marchés boursiers pousse vraiment les gens à rechercher des actifs alternatifs qui peuvent conserver leur valeur en période de turbulences sur les marchés», a-t-il ajouté.

L'or a tendance à mieux se comporter pendant les périodes de hausse de l'inflation, les investisseurs considérant les métaux précieux comme une réserve de valeur. Avec de fortes perspectives économiques, une volatilité des marchés et des signes d'inflation naissants, la Fed devrait multiplier les taux à plusieurs reprises dans 2018.

L'or au comptant s'est maintenu à $ 1,352.36 une once jeudi après-midi, un jour après avoir grimpé de 1.6 pour cent de son gain le plus important depuis mai 2017, tandis que les contrats à terme sur l'or américain s'échangeaient à 1,355 une once, en $ 30 de près de quatre ans .

Le fonds négocié en bourse iShares Gold Trust a bondi de 1.5 pour cent après qu'un rapport publié mercredi par le ministère du Travail ait montré que les prix à la consommation augmentaient à un rythme plus soutenu.

L'indice des prix à la consommation - qui suit les prix de divers biens de consommation courants - a augmenté de 0.5% le mois dernier par rapport aux projections d'une augmentation de 0.3%, a rapporté mercredi le ministère du Travail. Si l'on exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, l'indice a augmenté de 0.349%, soit la plus forte augmentation mensuelle depuis 2005.

Mais les données «clés» sur les salaires ont également des investisseurs à l'affût, a ajouté Gaffney d'EverBank, qui a souligné un récent rapport du ministère du Travail qui a montré une augmentation surprenante des salaires. Ce rapport sur l'emploi a déclenché une vente massive d'actions, envoyant la moyenne industrielle du Dow Jones en territoire de correction alors que le rendement du bon du Trésor à 10 ans atteignait des sommets en quatre ans.

Cela, à son tour, a encouragé l'or.

Source: CFRA

«En fin de compte, la Fed a des raisons d'être mesurée avec des hausses de taux d'intérêt, ce qui jouera en faveur de l'or», a écrit Lindsey Bell, stratège du CFRA. «Nous considérons l'or comme un moyen intelligent et défensif de diversifier un portefeuille dans les dernières manches d'un marché haussier et en avance sur ce qui a toujours été une année volatile à l'approche des élections de mi-mandat.»

Pour être sûr, certains gestionnaires de portefeuille ne sont pas encore aussi passionnés par les métaux précieux. Depuis son apogée en 2011 - et malgré l'assouplissement quantitatif agressif des banques centrales - l'or a connu une hémorragie de valeur, les prix refusant de bouger. Les contrats à terme sur l'or restent plus de 26% en dessous de ces niveaux de pointe.

Une critique courante adressée aux bugs de l'or est que l'or, contrairement à d'autres actifs sûrs comme les Treasurys, ne fournit pas un flux régulier de paiements de coupons ou de dividendes. L'or, en termes de trading, est strictement un jeu sur l'appréciation du capital.

«Le problème avec l'or est qu'il se négocie vraiment avec les taux d'intérêt réels. Lorsque les taux d'intérêt réels sont bas ou négatifs, les gens aiment l'or. Lorsque les actifs financiers ont un rendement réel élevé, l'or est désavantagé », a déclaré Jack Ablin, directeur des investissements chez Cresset Wealth Advisors. «Si vous êtes préoccupé par la volatilité et que les taux d'intérêt sont trop bas, je pense que l'or pourrait être un bon diversificateur à court terme.»

«L'or fonctionne bien pour une inflation inattendue», a-t-il ajouté. «Et c'est l'inflation la plus attendue que j'aie jamais vue.»