Il est symbolique de l'étrangeté de la banque chinoise que nous pourrions voir une augmentation de 14% des prêts non performants cette année sans que la qualité des actifs ne se soit détériorée du tout.
Comment? Normes de reconnaissance de prêt.
Il est de pratique courante dans le monde entier que tout prêt de plus de 90 jours en retard soit déprécié. Cela a également été le cas en Chine jusqu'à 2011, où une catégorie curieuse appelée «en retard mais non altérée» a vu le jour, décrivant des prêts qui sont en retard de plus de 90 et qui ne sont pas reconnus comme des prêts improductifs.
C'est, comme le note l'analyste d'UBS Jason Bedford: "Un oxymore, puisque l'indicateur clé pour toute banque qu'un prêt est mauvais est quand quelqu'un cesse de vous rembourser."
Maintenant, les règles changent et ces prêts devront être comptabilisés comme des prêts improductifs, et non comme des prêts spéciaux, la catégorie la plus couramment utilisée pour les prêts qui sont potentiellement en difficulté, mais pas encore 90 jours en retard.
Bedford a analysé les banques 222 en Chine et a conclu que l'impact de ce changement dans la reconnaissance des prêts est potentiellement assez profond. Bien que les actifs eux-mêmes ne se détériorent pas, ne sont pas comptabilisés différemment, l'impact à l'échelle du système sera une augmentation de 14% des créances improductives dans 2018 par rapport à 2017.
Et le diable est dans les détails. Les quatre grandes banques navigueront raisonnablement indemnes, mais 95% de l'impact tombera sur les banques d'actions communes, les banques commerciales commerciales et les banques commerciales rurales. Les banques rurales verront une augmentation de 33%, selon les calculs de Bedford.
Et cela signifie à son tour beaucoup plus de provisionnement. Les banques chinoises sont tenues de détenir un ratio de provisionnement NPL de 150%. Bedford estime que les banques 51 ne seront pas à la hauteur et que le déficit global de provisionnement de l'industrie est de RXNX milliards ($ 250 milliards).
Des risques croissants
Ce n'est pas un bon moment. Patricia Cheng, de CLSA, dit qu'il y a un montant record de maturité obligataire et fiduciaire dans 2018, Rmb6.2 billions dans la seconde moitié seulement, avec des risques croissants de défaut.
L'organisme de réglementation permettra de réduire certains niveaux de provisionnement des prêts en fonction de certains critères, ce qui est tout aussi bien, car sinon, certains de ces prêteurs sont bourrés. Dans l'exemple le plus extrême, Liuzhou Bank, l'application de cette règle pourrait augmenter les NPL plus de sept fois.
| Patricia Cheng, CLSA |
Les quatre grandes banques ainsi que la Banque d'épargne postale de Chine doivent se conformer à ces règles presque immédiatement, mais l'impact sera presque insignifiant pour elles. Ce sont les plus petites banques qui seront frappées plus durement et elles auront un délai de grâce jusqu'à 2019, qu'ils devront utiliser judicieusement et rapidement.
Tout cela renforce le sentiment que les plus grandes banques chinoises opèrent dans un environnement tout à fait différent de tous les autres.
"S'en tenir aux grandes banques que les règles de gestion d'actifs se déroulent", a déclaré CLSA Cheng en Avril, avec des recommandations d'achat sur Bank of China, CCB et ICBC, et vend sur China Merchants Bank et Minsheng.
Banque d'ombre
Les quatre grands, dont les opérations bancaires parallèles et les révélations sur les prêts en difficulté sont sans importance par rapport à leur bilan, vont continuer à se renforcer, avec un ou deux autres qui traînent avec eux; tout le monde fait face à des vents contraires réglementaires considérables en même temps que le resserrement du crédit et le désendettement forcé. Il reste, comme l'a noté Euromoney en octobre, un récit de deux Chines.
Derrière tout cela, il y a la reconnaissance du fait qu'il est grand temps que les statistiques des prêts douteux chinois reflètent la réalité. Déformés par le système bancaire parallèle et par de telles bizarreries réglementaires, ils peuvent présenter la Chine comme un modèle de prudence, même lorsque ses entreprises publiques et même certaines de ses provinces sont surestimées et endettées.
CLSA a déjà soutenu que, grâce au financement fictif, le véritable niveau de créances irrécouvrables du secteur bancaire en Chine est 15% - même le changement dans la reconnaissance des prêts ne portera officiellement le niveau du système à environ 2% officiellement.
Bedford souligne le cas de Tangshan Bank, qui a un ratio de couverture officiel de 5,738% et un ratio NPL de 0.05%. Mais qu'est-ce que cela signifie réellement? Tangshan est un exemple d'une banque où ses livres de prêt officiels sont très petits, juste 15.8% du total des actifs. Les banques comme celles-ci ont plutôt tendance à faire des investissements dans les droits des bénéficiaires de fiducie (TBR) et les plans de gestion directionnels (DAMP), qui sont des formes de prêts parallèles mais qui n'apparaissent pas dans les chiffres officiels des prêts. "Son ratio NPL", observe Bedford, "n'est pas nécessairement un bon reflet de la qualité de son actif."
On dit que la nomination de Guo Shuqing à la tête de la Commission de Régulation des Banques et Assurances en Chine a été un moteur vers les meilleures pratiques internationales. Cela devrait être bien accueilli. Une Chine disposant d'une méthode précise et internationalement reconnue pour évaluer la déficience, la couverture et l'exposition est une Chine en meilleure santé, et rien ne doit vraiment être perdu pour y parvenir.
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