- La livre turque a atteint un niveau historiquement bas, l'USD/TRY ayant bondi de près de 23.4 % aujourd'hui suite au discours du président Recep Tayyip Erdoğan, où il a effrayé les investisseurs en choisissant de poursuivre sa voie de confrontation avec les États-Unis et en appelant les Turcs à remettre leurs avoirs en dollars américains et en or.
- Peu de temps après, les troubles à TRY se sont intensifiés suite au tweet du président Donald Trump, qui mentionnait le doublement des tarifs douaniers sur les métaux, citant de mauvaises relations avec la Turquie.
- Le discours d'Erdoğan n'a fait aucune allusion à une hausse des taux par la banque centrale turque (TCMB). Bien que nous n'excluions pas totalement l'hypothèse d'une hausse massive des taux par la TCMB, nous pensons que la probabilité d'un contrôle des capitaux a fortement augmenté.
- Nous n’excluons pas la possibilité qu’Erdoğan revienne à son soutien financier à la Russie.
Évaluation et perspectives
La livre turque a connu son propre « Vendredi noir », les marchés étant de plus en plus déçus par le discours du président Erdoğan lors d'un rallye. Ce discours était attendu depuis longtemps, et la déception a amplifié la fluctuation de la paire USD/TRY. Notre résumé du discours :
- Les grandes lignes du président restent inchangées : aucune hausse des taux n'a été évoquée.
- Erdoğan a exhorté les citoyens à sauver la TRY en apportant des euros, des dollars américains et de l'or aux banques.
- Erdoğan n'a rien dit au sujet du pasteur américain emprisonné. Cela met à mal les espoirs des investisseurs d'une désescalade géopolitique dans les relations turco-américaines.
Le clou du cercueil de la livre turque est venu des États-Unis, lorsque Trump a tweeté : « Je viens d'autoriser un doublement des droits de douane sur l'acier et l'aluminium à l'égard de la Turquie, alors que sa monnaie, la livre turque, dégringole rapidement face à notre dollar très fort ! L'aluminium sera désormais à 20 % et l'acier à 50 %. Nos relations avec la Turquie sont actuellement difficiles ! »
Nous attendrons l'annonce du nouveau programme économique quinquennal de la Turquie, qui devrait être publié dans trois semaines. En attendant, nous soulignons que le risque de contrôle des capitaux s'est accru en raison de la réticence d'Erdoğan à soutenir les hausses de taux de la TCMB et que ces contrôles pourraient être envisagés ce week-end ou la semaine prochaine.
Plus tard dans la journée du vendredi 8 août, des informations ont fait état de discussions entre Erdoğan et le président Vladimir Poutine sur les relations économiques. Comme nous l'avons mentionné dans notre précédent article sur la livre turque, nous envisageons la possibilité que la Turquie obtienne des financements en devises de la part de la Russie. Cependant, les sanctions américaines à venir contre la Russie suscitent davantage d'incertitudes.
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