Quelle semaine pour les pessimistes et la volatilité ! L'événement très attendu de la Fed a généré une volatilité qui a mis à genoux tous les principaux indices. La Fed a relevé ses taux et revu à la baisse ses prévisions de taux directeurs, mais a signalé que le resserrement quantitatif était en pilotage automatique. Les actions ont chuté et les valeurs refuges ont grimpé en flèche, les craintes d'un resserrement des liquidités et d'une paralysie partielle des administrations publiques ayant anéanti les espoirs d'un rallye du Père Noël. Alors que les responsables de la Fed abaissent leurs prévisions d'inflation, les inquiétudes concernant la croissance mondiale alimentent les craintes de récession, les anticipations de futures hausses de taux et l'optimisme pour l'économie américaine s'amenuisent. Pour que l'appétit pour le risque revienne, il faudra peut-être que la Fed fasse taire son attitude agressive.
- De nombreux indices sont en territoire baissier ou flirtent avec celui-ci.
- Le pétrole forme-t-il un fond ?
- Les échéances du Brexit et de la guerre commerciale se précisent
Ce mois-ci, la faiblesse des actions est due aux craintes d'une guerre commerciale, à des données économiques anémiques hors des États-Unis, à l'absence de garanties accommodantes de la part de la Fed, à un blocage partiel des administrations publiques, à la baisse des prix du pétrole et aux craintes de récession. À l'approche des fêtes de fin d'année, certains investisseurs restent sur la touche et attendent de voir si la dynamique baissière se poursuit en janvier. Le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 sont en passe d'enregistrer leur pire performance de décembre depuis la Grande Dépression.
Le pétrole oscille près de son plus bas niveau depuis 18 mois
L'effondrement du pétrole commence à inciter les producteurs américains de schiste à réduire leurs dépenses. Certaines entreprises ont fermé des plateformes et réduit leurs équipes de fracturation hydraulique, mais pour que le pétrole se stabilise, il faudra que les producteurs américains réduisent considérablement leur production. Les réductions de production pétrolière décidées par l'OPEP et celles observées dans le secteur du schiste sont actuellement modestes. Si la croissance économique continue de ralentir, cela pèsera sur la demande et compliquera la stabilisation du pétrole.
L'issue du Brexit approche
Nous sommes bien loin de la date butoir du Brexit et la Première ministre Theresa May semble vouloir faire durer le temps avant de faire adopter son accord par le Parlement. La Chambre des communes est en vacances du 100 décembre au 20 janvier et la Première ministre espère conserver le plus grand nombre possible de ministres importants avant l'intensification des négociations le mois prochain. Le vote est prévu pour la semaine du 7 janvier et, selon son ampleur, la suite pourrait dépendre de l'issue du scrutin. Une motion de censure contre le gouvernement pourrait entraîner des élections générales anticipées si elle est soutenue par une majorité de députés. Les scénarios concernant l'issue du Brexit restent nombreux, mais la résolution finale d'un Brexit doux est toujours envisagée par les chaînes câblées.
Le cessez-le-feu de la guerre commerciale prend fin
La guerre commerciale nuit à la Chine et les principaux responsables politiques ont annoncé cette semaine leur intention de soutenir davantage l'économie par des baisses d'impôts et d'autres mesures. La trêve tarifaire de 90 jours conclue entre les présidents Xi et Trump prend fin le 1er mars et, en l'absence de progrès significatifs, le yuan pourrait continuer de baisser, tout comme les actions. Trump insiste pour que la Chine ouvre ses marchés aux États-Unis, s'attaque au vol de propriété intellectuelle et aux transferts de technologie forcés, et réduise le déficit commercial. Le cadre final d'un accord ne sera peut-être pas disponible avant la date limite du cessez-le-feu, mais des progrès pourraient stimuler l'appétit pour le risque.
événements de marché à surveiller cette semaine:
Monday, Décembre 24
- Jour férié pour l'Allemagne, la Nouvelle-Zélande et l'Australie
- 8h30 USD Activité nationale de la Fed de Chicago
- 6h50 Services PPI JPY
Tuesday, Décembre 25
- Jour férié
- 06h50 Compte rendu de la réunion de politique monétaire du JPY
Wednesday, Décembre 26
- Boxing Day pour le Royaume-Uni et le Canada
- Jour férié pour la Suisse, l'Allemagne et l'Italie
- 9h00 USD Prix des maisons S&P Corelogic
Jeudi, décembre 27
- 8h30 Réclamations sans emploi USD
- 10h00 USD Confiance des consommateurs
- 10h00 USD Ventes de maisons neuves
- 6h30 Taux de chômage en JPY
- 6h50 JPY Production industrielle et ventes au détail
Vendredi 28 décembre
- 8h00 EUR Indice des prix à la consommation (IPC) allemand
- 8h30 USD Inventaires de gros
- 9h45 USD Chicago Responsable des achats
* Toutes les heures EDT
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