Les sentiments de risque ont continué de se redresser la semaine dernière, les responsables de la Fed ayant indiqué qu'ils seraient patients avant de procéder au prochain mouvement de taux. L'évolution positive des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine a également aidé. Un développement notable a été le rebond des rendements des bons du Trésor américain, le rendement à 10 ans ayant récupéré 2.7 tandis que le rendement à 30 ans est revenu au-dessus de 3.0. Le rendement des JGB japonais à 10 ans est également devenu positif Ce sont des signes de stabilisation des marchés financiers. La fermeture record du gouvernement aux États-Unis a jusqu'à présent eu peu d'impact sur les marchés.
En conséquence, le yen a terminé comme le plus faible de la semaine, suivi du dollar, puis du franc suisse. Le dollar néo-zélandais a été le plus fort, suivi du dollar australien. C'est un résultat plutôt raisonnable du retour de l'appétit pour le risque. La livre sterling a terminé au troisième rang alors que le vote parlementaire sur le Brexit approche et que les risques de non-Brexit augmentent. Le dollar canadien était également fort, mais il a subi un certain recul alors que les prix du pétrole reculaient assez notablement vendredi. Le Brexit devrait être au centre des préoccupations cette semaine.
La fermeture du gouvernement établit un nouveau record, pas d'urgence, pas de fin en vue
Depuis samedi, la fermeture du gouvernement américain en est à son 22e jour consécutif, dépassant le record de 21 jours établi en 1995-96. Trump est sorti en trombe d'une réunion avec les dirigeants du Congrès alors que sa demande de financement pour le mur frontalier de toute forme a été rejetée sans ambages par les démocrates. Vendredi, Trump a déclaré que "la solution facile est pour moi d'appeler une urgence nationale... J'ai le droit absolu de le faire". Mais il a ajouté « Je ne vais pas le faire si vite. Parce que c'est quelque chose que le Congrès devrait faire.
Il n'y a pas de fin en vue pour l'arrêt. Quelque 800 380 employés du gouvernement ont raté leur premier chèque de paie vendredi. Environ 4 XNUMX travailleurs ont été licenciés. Et s'il n'y a pas de percée la semaine prochaine, les travailleurs en congé pourraient être comptés comme chômeurs. Cela entraînerait une forte contraction de l'emploi, comme le montrerait le rapport sur la masse salariale non agricole de janvier, avec une flambée du taux de chômage, probablement de retour au-dessus de XNUMX %.
Pour l'instant, il y a peu d'impact sur les marchés financiers. Mais les investisseurs pourraient commencer à ressentir quelque chose alors qu'il s'étend sur un territoire inexploré. Lire autre nouvelles de FOREX...
Le rebond du DOW se poursuit, en vue d'une EMA de 55 jours
Les actions américaines ont prolongé le rebond post-Noël la semaine dernière. Le DOW a atteint un plus haut à 24014.78 et a cassé le retracement de 38.2% de 26951.81 à 21712.53 à 23864.30. Le rebond légèrement plus fort que prévu augmente maintenant la probabilité que l'action des prix à partir de 26951.81 se transforme simplement en une tendance latérale, plutôt qu'en une correction plus profonde.
Le prochain obstacle sera l'EMA de 55 jours (maintenant à 24289.58). Une cassure soutenue confirmera ce cas et ciblera un retracement de 61.8 % à 24943.09. Cependant, un rejet à partir de là, suivi d'une cassure du support de 23413.48, ramènera l'attention sur le plus bas de 21712.53 à la place. (si vous voulez trader professionnellement, utilisez notre télécharger conseiller forexRegardez nos vidéos de trading sur le forex...)
Les contrats à terme suggèrent que la Fed reste fidèle à 2019, mais moins pessimiste après les discours « patients » de la Fed
Les messages des responsables de la Fed ainsi que les minutes du FOMC ont été très clairs la semaine dernière. Avec une inflation faible et maîtrisée, la Fed a la marge de manœuvre nécessaire pour attendre et voir l'évolution de l'économie avant de relever à nouveau les taux d'intérêt. Les responsables, dont le président Jerome Powell, veulent également cette patience.
Le procès-verbal du FOMC de décembre notait également que « de nombreux participants » préféraient être « patients face à un nouveau raffermissement de la politique », au milieu de « pressions inflationnistes modérées ». Et, "les participants ont exprimé que les développements récents, y compris la volatilité des marchés financiers et les inquiétudes croissantes concernant la croissance mondiale, rendaient l'ampleur et le calendrier appropriés du futur raffermissement de la politique moins clairs qu'auparavant". Plus d'informations dans les minutes du FOMC révèlent des notes accommodantes qui étaient cachées en décembre.
Pour la réunion de décembre 2019, les contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoient 71.8 % de chances que le taux intéressant reste inchangé à 2.25-2.50 %. C'est légèrement plus élevé que les 69.7 % de la semaine dernière. La probabilité d'une baisse des taux a chuté à environ 12.5 %, contre 26 % la semaine dernière. Il est également désormais inférieur au risque de hausse, à 14.5 %, contre moins de 4 % il y a une semaine. Autrement dit, les investisseurs sont désormais légèrement moins pessimistes quant à la trajectoire des taux.
Indice du dollar en correction à moyen terme vers 93.81/94.09
La baisse saccadée de l'indice du dollar de 97.71 s'est prolongée jusqu'à 95.02 la semaine dernière. L'évolution suggère que 97.71 est un moyen terme, sur une condition de divergence baissière dans le MACD quotidien, après rejet par un retracement de 61.8 % de 103.82 à 88.25 à 97.87. La chute à partir de 97.71 corrige la séquence de cinq vagues à partir de 88.25. Une baisse plus profonde serait probablement observée jusqu'au support de 93.81, qui est proche du retracement de 38.2% de 88.25 à 97.71 à 94.09. Cependant, nous nous attendons à ce qu'un soutien solide de là apporte un rebond. La hausse à partir de 88.25 est toujours en faveur de reprendre à un stade ultérieur. Lis l'analyse technique...
Le yuan chinois a remarquablement rebondi après les négociations commerciales avec les États-Unis à Pékin
Les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine au niveau des vice-ministres se sont terminées à Pékin avec une prolongation d'un jour. L'extension elle-même était considérée comme un signe positif. Le MOFCOM chinois a déclaré plus tard qu'il y avait "des échanges approfondis, approfondis et méticuleux sur les questions commerciales et les questions structurelles d'intérêt commun, qui ont renforcé la compréhension mutuelle et jeté les bases pour résoudre les préoccupations mutuelles". La déclaration de l'USTR était plus neutre et décrivait simplement ce qui était en cours de discussion.
Néanmoins, l'équipe américaine a soulevé la « nécessité que tout accord prévoie une mise en œuvre complète sous réserve d'une vérification continue et d'une application effective ». Il s'agit d'une préoccupation légitime basée sur l'histoire de la Chine en matière de promesses manquées. Le vice-Premier ministre chinois Liu He prévoit une visite à Washington plus tard ce mois-ci. Et nous verrons si Liu apporterait quelque chose de prometteur.
Le yuan chinois a effectué un retour remarquable la semaine dernière. Et c'est là l'indication la plus concrète de l'évolution positive des négociations commerciales. L'évolution actuelle suggère un sommet moyen à 6.9804 en USD/CNH (yuan offshore), dans des conditions de divergence baissière du MACD quotidien. La poignée 7 a également été défendue en toute sécurité. Pour l'instant, l'USD/CNH devrait chuter à 38.2 % de retracement de 6.2359 à 6.9804 à 6.6959. Une cassure ferme ouvrira la voie à 6.5202.
La livre sterling s'élève alors que les chances de non-Brexit augmentent
Le Royaume-Uni sera certainement au centre de l'attention alors que le vote significatif de l'accord sur le Brexit de la Première ministre Theresa May se profile. Alors que May est peut-être encore en train de déployer ses derniers efforts pour obtenir l'approbation des Communes, il est peu probable que cela se produise. L'accord étant rejeté, le gouvernement devrait avoir un plan B prêt en quelques jours. Le bureau de May était tout à fait disposé à démentir les rapports concernant l'extension de l'article 50. Mais quelle que soit la route que le plan B ouvre, il est peu probable qu'il corresponde à la date limite du 29 mars. Et le Brexit serait retardé.
Il y a essentiellement trois options : partir simplement sans accord ; élection générale; ou un deuxième référendum. Il devrait y avoir suffisamment d'opposition au Brexit sans accord au Parlement. Et il n'y a aucun signe de campagne pour le non-accord. Cette voie est donc plutôt improbable. Le leader travailliste Jeremy Corbyn fait pression pour des élections générales. Mais nous ne voyons pas comment un changement de leadership inciterait l'UE à rouvrir les négociations. Cependant, c'est encore possible.
Les groupes pro-UE font pression pour un deuxième référendum. Dans la feuille de route pour un vote populaire, le groupe pousse à un référendum binaire : soit l'accord du gouvernement contre le maintien dans l'UE ; ou une forme alternative et livrable de Brexit plutôt que de rester. Mais ils n'excluent pas entièrement un référendum avec trois options, y compris un Brexit sans accord.
Il y a beaucoup d'incertitudes à venir et les risques de non-Brexit augmentent. Cela, combiné au retard inévitable du Brexit, a fait grimper la livre la semaine dernière. Pour l'instant, nous voyons un deuxième référendum comme l'issue la plus probable. Mais le résultat pourrait dépendre fortement de la façon dont il est structuré. S'il s'agit d'un référendum binaire, davantage de Britanniques pourraient opter pour le respect du résultat du référendum de 2016 et choisir l'accord de May. Cependant, s'il y a trois options, les votes peuvent s'accumuler en faveur du non-Brexit, juste pour éviter un Brexit dur. Ce n'est pas tout à fait prévisible pour l'instant.
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Stratégie de négociation de position
Notre stratégie d'achat d'USD/CHF à la cassure de 0.9965 la semaine dernière n'a pas été remplie. L'EUR/CHF a réalisé un fort rebond comme prévu. Et le franc suisse a été le troisième plus faible de la semaine. Cependant, le dollar était encore plus faible après les commentaires des responsables de la Fed. L'USD/CHF est donc allé dans l'autre sens. L'évolution suggère maintenant que la chute saccadée de l'USD/CHF à partir de 1.0128 est une correction de plus grande ampleur. C'est la perspective d'une nouvelle baisse jusqu'au support de 0.9541 avant le creux. Nous allons d'abord annuler la commande.
Sur la nouvelle stratégie, l'achat de livres sterling est plutôt tentant, mais nous préférerions continuer à l'éviter en raison des incertitudes liées au Brexit. Les actions et les croisements du yen semblaient perdre leur élan vers la fin de la semaine, mais il n'y a pas encore d'indication claire d'un dépassement. De même, le pétrole brut WTI semble également dépasser la résistance de 54.61, mais il n'y a aucune confirmation. La baisse du dollar semble devoir se prolonger, mais elle est considérée comme une correction qui pourrait se terminer à tout moment. En particulier, la fortune du dollar et du yen pourrait avoir un tournant si les actions et le pétrole étaient bientôt en tête.
Dans l'ensemble, nous ne voyons aucune opportunité commerciale convaincante pour l'instant. Nous nous tiendrons d'abord à l'écart et attendrons « patiemment ».
Le rebond du GBP/USD à partir de 1.2391 s'est prolongé jusqu'à 1.2865 la semaine dernière et a cassé la résistance de 2814. L'évolution suggère maintenant qu'un tel rebond corrige toute la tendance baissière à partir de 1.4376. Le biais initial reste à la hausse cette semaine pour la résistance de 1.3174, qui est proche du retracement de 38.2 % de 1.4376 à 1.2391 à 1.3149. Nous nous attendons à une forte résistance à partir de là pour limiter la hausse, du moins à la première tentative. À la baisse, la cassure du support mineur de 1.2709 indiquera que ce rebond est terminé et ramènera le biais à la baisse pour retester le plus bas de 1.2391.
Dans l'ensemble, le rebond à moyen terme à partir de 1.1946 (plus bas de 2016) aurait déjà dû s'achever à 1.4376, après le rejet de l'EMA à 55 mois. La structure et l'élan de la chute à partir de 1.4376 indiquent qu'elle reprend une tendance baissière à long terme à partir de 2.1161 (plus haut de 2007). Et cela restera désormais le cas préféré tant que la résistance structurelle de 1.3174 se maintiendra. GBP / USD devrait d'abord cibler un test sur 1.1946. Une cassure décisive là-bas confirmera notre point de vue baissier. Cependant, une cassure soutenue de 1.3174 invalidera ce cas et rendra les perspectives haussières.
À plus long terme, les perspectives en GBP / USD restent baissières. Le rebond de 1.1946 a été fermement rejeté par la baisse de l’EMA du mois de 55. La paire était limitée bien en dessous du% de retracement 38.2 de 2.1161 (2007 high) vers 1.1946, ainsi que de la tendance décroissante de la décennie. À la rupture de 1.1946, la prochaine cible sera 61.8% projection de 1.7190 vers 1.1946 à partir de 1.4376 à 1.1135.
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