Le rapport sur l'emploi élimine certaines craintes, mais le marché est toujours en `` bras de fer '' sur le ralentissement de la croissance

Après que le solide rapport sur l'emploi de janvier ait apaisé certaines craintes de récession, les investisseurs examineront la prochaine vague de rapports sur les bénéfices et les données économiques pour trouver des indices sur le ralentissement potentiel de l'économie américaine.

Des dizaines de bénéfices, provenant d'entreprises comme Alphabet, Disney et Eli Lily, seront rapportés dans la semaine à venir, et il n'y a que quelques rapports économiques comme les données commerciales et les services ISM mardi. Les investisseurs surveilleront également le résultat des enchères du Trésor pour 84 milliards de dollars de bons du Trésor et d'obligations du mardi au jeudi, après que le ton accommodant de la Fed a contribué à limiter les taux d'intérêt la semaine dernière.

Près de la moitié des entreprises du S&P 500 avaient publié des rapports pour le quatrième trimestre vendredi matin, et 71% ont dépassé les estimations de bénéfices, tandis que 62% ont dépassé les estimations de revenus. Mais les prévisions de croissance des bénéfices pour le premier trimestre continuent de baisser à mesure que de plus en plus d'entreprises signalent, et elles atteignent actuellement à peine le seuil de rentabilité à moins de 1% de croissance, contre 15% de croissance au quatrième trimestre, selon Refinitiv.

« Certes, plus nous entendons parler des entreprises, et en particulier en termes de leurs conseils et projections sur les revenus, les choses peuvent lentement changer. La première chose que font les entreprises, c'est qu'elles arrêtent de dépenser de l'argent. Les dépenses de plafonnement ralentissent et si la croissance des revenus ne reprend pas, ils laissent partir les gens. C'est encore attendre et voir », a déclaré Quincy Krosby, stratège en chef du marché chez Prudential Financial.

Krosby a déclaré que les 304,000 2 emplois ajoutés en janvier avaient apaisé certaines inquiétudes concernant un ralentissement de l'économie, tout comme un rapport ISM manufacturier plus fort que prévu vendredi. Mais la vision du premier trimestre n'est toujours pas claire, car de nombreux rapports économiques ont été manqués lors de la fermeture du gouvernement. Les économistes s'attendent à une croissance au premier trimestre légèrement supérieure à 2.9%, après une croissance d'environ XNUMX% au quatrième trimestre.

Les actions ont clôturé janvier avec un fort gain jeudi et ont commencé février vendredi sur une note plate. Le S&P 500 a rebondi d'environ 15 % par rapport à son creux de clôture du 24 décembre. Le gain de 7.9% du mois dernier a été la meilleure performance de janvier en plus de 30 ans.

Le vieil adage de Wall Street dit « ainsi va janvier, ainsi va l'année ». Si cela se maintient, les actions pourraient terminer 2019 en hausse. Mais février est une autre histoire, et en moyenne, c'est un mois plat pour le S&P 500.

"Le bras de fer que vous avez vu sur le marché, qui se déroulait au cours du dernier semestre de l'année dernière, se joue dans les données. Certaines des données sont un peu inférieures, mais certaines des surprises économiques sont à la hausse plutôt qu'à la baisse », a déclaré Krosby.

Peter Boockvar, stratège en chef des investissements chez Bleakley Advisory Group, a déclaré que l'ISM s'était peut-être amélioré, mais qu'il reflétait des exportations très faibles et des arriérés stables, même s'il y avait eu un retour rapide des nouvelles commandes.

"Je ferais disparaître le rapport sur l'emploi", a déclaré Boockvar, notant que le niveau de croissance a peut-être été gonflé par les employés du gouvernement qui ont pris des emplois à temps partiel pendant la fermeture du gouvernement.

Boocvkar a déclaré que le rapport sur l'emploi semblait également solide en surface, mais il craint que le taux de chômage ne soit passé de 4% à 3.9%.

"La question de savoir si nous entrons en récession ou non est de savoir comment le marché boursier affecte la confiance?" dit Boockvar. Les lectures de confiance de la semaine dernière étaient faibles et le sentiment des consommateurs vendredi était à son plus bas depuis l'entrée en fonction du président Donald Trump.

Krosby a déclaré que les actions pourraient tester les plus bas récents ou atteindre un plus bas plus élevé. S'il y a une grosse vente, « cela ne signifierait pas nécessairement que c'était un indice qu'une récession approche. C'est juste un mécanisme de test normal », a-t-elle déclaré.

La Fed a dissipé une grande inquiétude des marchés au cours de la semaine dernière, lorsque sa déclaration post-réunion et le briefing du président de la Fed, Jerome Powell, se sont inclinés, assurant aux marchés que la Fed ferait une pause dans sa hausse des taux d'intérêt. Les investisseurs craignaient que la Fed ne nuise à l'économie en ralentissement avec ses hausses de taux. Désormais, les plus grandes craintes concernent la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et le ralentissement de la croissance chinoise.

Le rapport sur l'emploi et les données ISM sur la fabrication étaient également importants car le manque de données pendant la fermeture de 35 jours du gouvernement a laissé des lacunes dans le tableau économique.

"C'est vraiment un signe que la Fed a volé la vedette aux données économiques. En disant qu'ils sont patients sur tout type de données économiques à court terme, et je soupçonne que le court terme dure jusqu'au premier trimestre en raison de la fermeture du gouvernement, de la météo, de la faiblesse du PIB », a déclaré Marc Chandler, stratège en chef du marché chez Forex mondial Bannockburn.

Chandler a déclaré que les marchés resteraient suspendus à toute nouvelle concernant les négociations commerciales avec la Chine. « Même s'il ne s'agit pas de l'accord commercial global qu'on nous avait promis, c'est un retour là où nous étions avant, la Chine promettant d'acheter de l'énergie et des produits agricoles. Nous continuerons à avoir une sorte de pourparlers avec la Chine, comme nous l'avons eu sous Obama et Bush », a déclaré Chandler.

lundi XNUMX

Mes Revenus: Alphabet, Clorox, Gilead Sciences, Ryanair, Sysco, Legg Mason, Leggett et Platt, Seagate Technology, Beazer Homes, Hartford Financial, ON Semiconductor

10: 00 am Commandes d'usine
2 h 00 Sondage auprès des agents de crédit principaux 7 h 30 Loretta Mester, présidente de la Fed de Cleveland

Mardi

Gains: BP, Disney, Archer Daniels Midland, Viacom, Becton Dickenson, Genworth Financial, Owens-Illinois, Vertex, Plains All American, Skyworks Solutions, Chubb, Suncor, Unum, Oaktree Capital, Pitney Bowes, Tableau Software, Torchmark, Snap, Allstate, Le magasin de conteneurs, Estée Lauder, Ralph Lauren

8: 30 am Commerce international

9: 45 am Services PMI 10: 00 am ISM non manufacturier

1: 00, enchères de billets d'un an 38 milliards de dollars 3

Mercredi

Gains: General Motors, Eli Lilly, Chipotle Mexican Grill, Fireeye, Zynga, Sonos, Valvoline, Humana, Cognizant Tech, Cummins, First Data, Regeneron, Spotify, Take Two Interactive, Carlyle Group, Netgear, Boston Scientific, BNP Paribas, GlaxoSmithkline, Daimler , Toyota, O'Reilly Automotive, Metlife, Snap

8: 30 am Productivité et coûts

1: 00, enchères de billets d'un an 27 milliards de dollars 10

7 h 00 Le président de la Fed, Jerome Powell, à la mairie avec des éducateurs

Jeudi

Gains: Twitter, News Corp, Kellogg, Marathon, Expedia, Mohawk, Western Union, Intercontinental Exchange, Sanofi, Total, Yum Brands, Expedia, IAC/Interactive, Mattel, WR Grace, Dunkin Brands, Fiserv, Tapestry, Tyson Foods, Andeavor Logistics, Virtu Financial, Hain Celestial, Sealed Air, Triumph Group, Cardinal Health, S&P Global, Penske Auto Group, Sealed Air, Fiat Chrysler

8h30 Premières demandes de chômage

1 h 00 Vente aux enchères d'obligations de 19 milliards de dollars à 30 ans

3: 00 pm Crédit à la consommation

7: 30 pm James Bullard, président de la Fed de St. Louis

Vendredi

Mes Revenus: Arconic, Hasbro, Cleveland-Cliffs, Ventas, Philips 66, Buckeye Partners, Exelon

10: 0 am Commerce de gros