Les prix des lingots continuent de monter en flèche, atteignant de nouveaux sommets pour le mois de 10 cette semaine. Depuis que la corrélation entre l'or et le dollar américain a diminué ces derniers temps, il semble qu'une fuite vers la sécurité se déroule doucement, dans un contexte de croissance mondiale et de préoccupations liées à la récession. Cependant, pour que les acheteurs dépassent la zone insaisissable de 1365 $, il faudra peut-être encore plus de "carburant", comme une nouvelle escalade des risques de croissance ou un dollar sensiblement plus faible.
L’or a connu une course impressionnante jusqu’à présent cette année, enregistrant une hausse de 4.7% en moins de deux mois. Les gains du métal précieux peuvent être liés à deux facteurs principaux: le pivot de la Fed et la demande refuge alors que les investisseurs cherchent une couverture contre une myriade de risques, avec un ralentissement de la croissance mondiale en tête de liste.
Retournement de la Fed
Commençons par la Fed qui, dans un écart surprenant par rapport à ses signaux précédents, a récemment annoncé qu’elle appuierait sur le bouton «pause» des futures hausses de taux, tout en surveillant la santé de l’économie américaine. La hausse des taux d’intérêt a généralement porté préjudice aux métaux précieux tels que l’or, car le «coût d’opportunité» de leur détention augmente. Rappelez-vous que les lingots ne rapportent pas d’intérêts lorsqu’ils sont détenus, mais ils entraînent également des frais de stockage. Ainsi, à mesure que les taux augmentent, les autres actifs portant intérêt, tels que les obligations, commencent à paraître beaucoup plus attractifs en comparaison. Dans cette logique, le signal de la Fed selon lequel elle n'augmentera plus les taux, du moins pour le moment, accroît l'attrait du métal jaune.
Cherche refuge
Il y a ensuite les problèmes de croissance et la fuite vers la sécurité. Les données économiques ont perdu de la vitesse à travers le monde au cours des derniers trimestres, des États-Unis à la Chine, en passant par le Royaume-Uni, bien que la faiblesse soit peut-être plus évidente dans la zone euro. Cela a conduit à la fois les investisseurs et les décideurs politiques à envisager les pires conséquences, telles que la récession mondiale.
En fait, comme illustré ci-dessus, la probabilité d’une récession américaine au début du 2020 a augmenté régulièrement et se situe maintenant à 23.6%, selon les modèles de la Fed de New York. Peu importe que la récession se produise ou non, le simple fait que les anticipations de récession augmentent s’avère suffisant pour alimenter la demande en actifs de refuge.
Ce qui rend la série de victoires d’or particulièrement impressionnante, c’est que l’indice du dollar américain est légèrement plus élevé depuis le début de l’année (+ 0.4%). En règle générale, ces deux actifs ont une forte corrélation négative, ce qui signifie que lorsque le billet vert gagne, l’or perd, et inversement. Cela provient du fait que l'or est libellé en dollars. Ainsi, lorsque la devise américaine se raffermit, il devient plus cher pour les investisseurs utilisant des devises pour acheter des lingots, ce qui freine sa demande.
Par conséquent, l’or a surperformé cette année, même si le dollar légèrement plus fort a exercé une pression à la baisse. Cette disparité de corrélation entre les deux confirme que les investisseurs achètent de l'or pour des raisons autres que les fluctuations du dollar, telles que l'augmentation de l'exposition défensive.
Plus de carburant
Alors que les perspectives à moyen terme pour l'or sont clairement positives, la rapidité et l'ampleur des gains récents incitent à la prudence, car la plupart des risques susmentionnés sont probablement reflétés dans le prix maintenant. Cela sous-entend 1) que le risque d'un retrait correctif dans l'immédiat peut être élevé et 2) que pour que les taureaux dépassent les sommets de 2018 autour de $ 1365 de manière durable, un nouveau catalyseur peut être nécessaire. Soit une nouvelle escalade des problèmes de croissance du marché, soit une baisse importante du dollar, ou les deux. Bien sûr, il existe plusieurs risques sur la scène politique qui pourraient également faire l'affaire, le plus notable étant un Brexit désordonné.
Le tableau technique est également positif, car les prix de l’or affichent des sommets plus élevés et plus bas au-dessus d’une tendance haussière à moyen terme tirée des creux de novembre. De plus, la moyenne mobile simple (SMA) du jour 50 est revenue au-dessus du jour du 200, ce qui est un signal haussier. Une autre vague de hausse des prix pourrait rencontrer une résistance autour du niveau de 1355 $, marquée par les sommets de 19 de mai. Encore plus haut, les taureaux pourraient décrocher près de $ 1365.
Sur le revers, un retrait correctif pourrait trouver un soutien immédiat à $ 1326, ce qui a stoppé le rallye le janvier 31. Une cassure à la baisse déplacerait l'attention sur le carrefour de la zone $ 1302 et de la ligne de tendance haussière susmentionnée. Si les baissiers parviennent également à violer cette zone, les perspectives techniques redeviendront neutres.
Pour les commerçants: notre Portefeuille de robots forex pour le trading automatisé a un risque faible et un bénéfice stable. Vous pouvez essayer de tester les résultats de nos télécharger forex ea
Chronique de Signal2forex
Signal2forex.com - Meilleurs robots et signaux Forex
