- Taux: La reprise des obligations reprendra-t-elle après l'assouplissement d'hier?
La remontée des obligations de base mondiales a pris une pause hier. Les rendements ont augmenté de quelques points de base. Les titres du Trésor américain ont sous-performé malgré les données décevantes sur le marché immobilier américain et la baisse de confiance des consommateurs. Le sentiment du risque reste essentiel pour le trading aujourd'hui avec une avalanche de membres de la BCE, incl. le président Draghi, prenant la parole et la confiance des consommateurs en France et en Italie. - Monnaies: surperformance du dollar malgré des données floues
Hier, les transactions en USD ont été confrontées à des signaux contradictoires. Le dollar a profité de différentiels de taux d’intérêt plus élevés alors même que les données américaines étaient généralement plus faibles que prévu. L'euro n'a pas profité d'un contexte de risque. Aujourd'hui, le calendrier éco est mince. Les gouverneurs de la BCE apporteront-ils une vision plus équilibrée de l'économie? Si tel est le cas, l'euro pourrait bénéficier d'une certaine protection
Les titres de Sunrise
- Les principaux indices boursiers américains ont clôturé 0.5% à 0.7% en hausse hier. Le sentiment asiatique vis-à-vis du risque est plus contrasté ce matin, le Japon et la Corée sous-performant et la Chine surperformant.
- Le "risque appréciable" que le Brexit ne se produise pas du tout a poussé Boris Johnson à soutenir le "pseudo-Brexit" de PM May. Brexit Hardliner Rees-Mogg a fait un changement similaire plus tôt. Ils veulent la démission du Premier ministre en retour.
- La banque centrale néo-zélandaise (RBNZ) a laissé son taux directeur inchangé à 1.75%, mais le gouverneur Orr a déclaré que l'orientation la plus probable de leur prochain mouvement est à la baisse. Le NZD / USD est passé de 0.77 à 0.76, les marchés ayant réduit la réduction du taux Aug19.
- Les bénéfices industriels chinois ont le plus chuté depuis 2011 en janvier et février (-14% sur un an), l'industrie automobile, les producteurs de métaux ferreux et l'industrie chimique ayant sous-performé. Le Nouvel An lunaire a joué un rôle négatif mineur.
- Stephen Moore, qui devrait être nommé par le président américain Trump pour un siège vacant au conseil de la Fed, a appelé à un renversement immédiat du cours en abaissant les taux d'intérêt de un demi-point de pourcentage.
- La banque centrale turque a mené des opérations «en coulisse» pour soutenir la baisse de la monnaie. La monnaie est entrée en mode de vente avant les élections locales. L'EUR / TRY se négocie actuellement juste au nord de 6, comparé à 6.6 lundi.
- Le calendrier éco d'aujourd'hui contient des données de second niveau. Plusieurs poids lourds de la BCE s'expriment lors de la conférence de la banque centrale. L'Allemagne et les États-Unis exploitent le marché obligataire. Le Parlement britannique tient des votes indicatifs sur les scénarios du Brexit
Monnaies: Surperformance du dollar malgré le soft data
L'USD surperforme même si le sentiment de risque s'améliore
Le stress du marché mondial s'est atténué hier. Les actions et les rendements ont rebondi après la correction de la semaine dernière. Les données UEM (confiance allemand / français) étaient mitigées. Les données américaines (y compris la confiance des consommateurs) étaient généralement plus faibles que prévu. Contrairement à la semaine dernière, il n’a pas suscité de positionnement plus risqué. Les rendements ont augmenté tôt dans la session mais se sont atténués plus tard. En fin de compte, l'écart entre les États-Unis et l'Allemagne s'était encore élargi, soutenant le dollar. L'euro n'a pas profité de données relativement meilleures ni d'un meilleur sentiment du risque. L’incertitude croissante liée au Brexit aurait pu être un négatif mineur pour l’euro. EUR / USD clôturé à 1.1266 (de 1.1312). La paire USD / JPY a clôturé à 110.64, près du sommet de la session. La force du dollar a prévalu.
Ce matin, les indices d’actions asiatiques se négocient de manière mixte. L'incertitude sur la santé de l'économie mondiale persiste et l'issue potentielle des négociations commerciales américano-chinoises reste vague. La paire USD / JPY (zone 110.60) maintient le gain d’hier. La paire EUR / USD (zone 1.1260) reste dans la défensive. Le dollar kiwi a fait une chute alors que la RBNZ, dans son énoncé de politique, a indiqué que la prochaine évolution du taux directeur serait davantage une réduction. Le NZD / USD est passé de la zone 0.69 + au pivot 0.68.
Aujourd'hui, le calendrier éco est mince avec seulement les données de confiance des États membres de l'UEM. Aux États-Unis, la balance commerciale fournit souvent des données contradictoires pour les opérations de change. De nombreux gouverneurs de la BCE prendront la parole, y compris le président Draghi et l'économiste en chef Peter Praet. La BCE a déjà "peaufiné" ses prévisions lors de la réunion de mars, mais les marchés souhaiteront connaître le point de vue des intervenants sur la croissance et l'inflation (anticipations). Un message équilibré de la conférence de Francfort pourrait en théorie être légèrement favorable à l'euro. Certes, au moins hier, le dollar a surperformé dans un contexte qui ne favorisait pas en soi le dollar. Le Brexit reste également un joker pour le trading en euro. L'EUR / USD dérive plus au sud dans la fourchette de négociation 1.2 / 1.15 MT. Le sentiment de l'euro reste fragile, mais les données américaines sont également plus contrastées. Pour le moment, nous maintenons l'opinion selon laquelle il n'y a pas de raison impérieuse pour une cassure de l'EUR / USD en dessous du support 1.1187 / 1.12 de manière durable, même si nous comprenons que les risques de baisse ont augmenté.
Sterling a gagné un terrain modeste hier alors que les membres du parti conservateur pro-Brexcit se montraient prêts à soutenir le Deal de mai. Cependant, l'incertitude sur le Brexit reste élevée avec les votes indicatifs d'aujourd'hui au Parlement. La question est de savoir si le poids des Brexiteers dans le processus de négociation au Royaume-Uni sera positif pour la livre sterling au fil du temps. Pour le moment, nous évitons les expositions longues en sterling tant que le risque binaire reste aussi élevé qu’il est aujourd’hui.
EUR / USD: le dollar surperforme l'euro alors que la confiance face au risque s'améliore et que les données américaines sont décevantes
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