Les ventes des fabricants canadiens ont légèrement diminué en février après le bond de janvier

• Les ventes nominales globales ont diminué de 0.2% après une augmentation de 0.8 en janvier
• Compte tenu des effets prix, le volume des ventes a diminué de 0.5% après une augmentation de 1.5% en janvier.

La baisse des ventes en volume en février a laissé la mesure légèrement en retrait (0.2%) par rapport à il y a un an, sous l'effet d'un repli du secteur de l'automobile. Néanmoins, le mauvais temps peut être en partie à blâmer. Un nombre record d'heures de travail ont été perdues en raison des conditions météorologiques en février. Le secteur industriel américain - avec lequel le secteur manufacturier canadien est fortement intégré - semble toujours aller bien. Et les volumes de commandes en carnet sont toujours en hausse de 11% par rapport à il y a un an, ce qui laisse supposer une certaine marge de croissance pour les ventes des fabricants.

La croissance du PIB global devrait toujours être faible dans Q1, autour de 1%, mais également en partie en raison de perturbations transitoires de la production de pétrole et des effets néfastes des conditions météorologiques, qui devraient s’inverser. Cela était attendu depuis longtemps. Le pivot dynamique de la Banque du Canada au cours des derniers mois était davantage axé sur les risques liés aux perspectives économiques mondiales et les tendances favorables de l’inflation. Sur ce dernier point, les données plus récentes ont renforcé l'argument de la banque centrale selon lequel, même si le taux de chômage avoisine les creux les plus bas depuis plusieurs décennies, il est possible à l'économie de se développer davantage sans attiser de pressions inflationnistes importantes. Le taux d'utilisation de la capacité pour le secteur manufacturier est en baisse de 3 points de pourcentage par rapport à février 2011 - ce qui s'ajoute au recul d'hier des mesures de la pression de la capacité dans l'enquête sur les perspectives des entreprises. En bref, les tendances économiques sous-jacentes sont probablement encore un peu meilleures que les chiffres de croissance économique globale présentés dans Q1, mais rien n'incite encore la Banque du Canada à relever ses taux d'intérêt à la hausse.

Chronique de Signal2forex