Singapour atteint une masse critique dans les contrats à terme sur le renminbi offshore

Le dernier rapport RMB Tracker de Swift montre que le RMB se classe désormais au cinquième rang des devises de paiement nationales et internationales derrière le dollar, l'euro, la livre sterling et le yen, avec 2.09 % des volumes en novembre ; et huitième en tant que monnaie de paiement purement internationale.

Hong Kong domine clairement les paiements offshore en RMB, représentant 78.66 % du marché en novembre, selon Swift, mais Singapour se classe désormais troisième avec 3.81 %, derrière le Royaume-Uni mais devant les États-Unis, Taiwan, la France et d'autres centres.

En termes de pays effectuant des transactions de change en RMB, Singapour représente 5.58 % du marché, selon Swift, derrière le Royaume-Uni, Hong Kong, les États-Unis et la France.

Et c’est dans le secteur des contrats à terme que Singapour a vraiment pris le pas. Fin 2018, SGX estime qu'il s'agit de la plus grande bourse offshore de contrats à terme CNH.

L’année dernière a été une bonne année pour tous ceux qui vendent des produits de couverture en renminbi-dollar, et cette année pourrait voir la même chose.

« Le minerai de fer transporté par voie maritime est un produit que la Chine utilise pour construire l’initiative « la Ceinture et la Route », explique Lam. « Une grande partie provient de mines d’Australie et du Brésil et est importée par des clients chinois dans un délai de livraison qui peut atteindre plusieurs mois. »

Il est vital de couvrir cette exposition : les négociants en matières premières comme celui-ci représentent près de 30 % du volume total de SGX pour CNH, dit Lam, ajoutant : « Cela a été un point d’ancrage pour la demande ».

Stock Connect

De plus, l’ouverture de Stock Connect – une collaboration entre Hong Kong, Shanghai et Shenzhen – a incité de plus en plus de personnes à négocier des actions onshore, et avec elle la nécessité de couvrir cette exposition onshore.

L’énergie terrestre et la Bourse des matières premières de Dalian sont également devenues plus ouvertes aux étrangers, qui doivent également se protéger. Les conseillers en négoce de matières premières et autres fonds techniques ont commencé à en prendre note.

"Ils disent : il s'agit d'une liquidité importante, commençons à la négocier", a déclaré Lam.

Cette liquidité est utile pour les traders aux États-Unis et en Europe qui ont besoin de savoir que les contrats sont liquides même en dehors de leurs heures de négociation habituelles.

2019 marquera le coup d’envoi d’un processus d’inclusion pluriannuel dans les actions et obligations onshore. 

 - BNP Paribas

Des thèmes comme celui-ci sont exactement la raison pour laquelle le SGX a nommé Loh Boon Chye, qui dirigeait les activités de marchés chez Deutsche Bank, au poste de PDG en 2015.

Avec autant d’entreprises notables à Singapour déjà cotées et de nouvelles entreprises entrepreneuriales choisissant de s’en tenir au financement privé ou de s’adresser directement au Nasdaq, il y avait un besoin prononcé de nouveaux moteurs de croissance.

Ainsi, les chiffres du premier trimestre de l'exercice financier 2019, qui ont montré des revenus dérivés record de 98 millions de dollars singapouriens, en hausse de 21 %, en même temps que les revenus des actions et des titres à revenu fixe en baisse de 13 % à 86 millions de dollars singapouriens, illustrent la probable évolution de la bourse. avenir.

Les volumes totaux de produits dérivés ont augmenté de 17 % sur un an au premier trimestre, avec des volumes globaux de contrats à terme sur devises en hausse de 75 % sur un an, passant de 2.9 millions à cinq millions de contrats.

Il est frappant de constater que les contrats à terme INR/USD commencent également à paraître importants. Les volumes pour l'ensemble de l'année 2018 s'élevaient à 374 milliards de dollars, en hausse de 53 % sur un an. SGX occupe désormais une position de leader sur ce contrat offshore.

Actifs terrestres

En dehors des changes, 2019 s’annonce comme une année clé pour l’intégration des actifs onshore dans le courant international.

"2019 marquera le coup d'envoi d'un processus d'inclusion pluriannuel pour les actions et les obligations onshore", déclare BNP Paribas dans un rapport publié mercredi.

L'inclusion dans les indices actions FTSE Russell et S&P Dow Jones, ainsi que dans l'indice obligataire Bloomberg Barclays, est confirmée ; une augmentation de la pondération des actions A chinoises dans l'indice boursier MSCI est probable ; et il existe un potentiel d'inclusion dans les indices obligataires JPMorgan et FTSE Russell.

Fang Xinghai, vice-président de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, a déclaré samedi que les flux étrangers vers les actions A chinoises pourraient atteindre 600 milliards de RMB (89 milliards de dollars) en 2019, soit le double des achats nets étrangers effectués sur Stock Connect en 2018. .

Il existe ici un grand potentiel de croissance : selon BNP Paribas, la participation étrangère dans les actions A chinoises ne représente que 3.5 %, contre 31.3 % pour le marché boursier coréen et 39.4 % pour celui de Taiwan.

Un autre développement clé a été l’augmentation de 60 % des réserves de change en CNY en 2018, entraînée par le transfert par la Banque centrale de Russie d’une partie de ses actifs vers le renminbi.