Ce qu’ils ont dit de CIB dans 2Q19: un guide des résultats bancaires

La plupart des commentaires sur les bénéfices de la banque de financement et d'investissement (CIB) des banques ce trimestre portaient sur leurs activités de marché, plutôt que sur les marchés de la dette et des capitaux propres (DCM et ECM).

Ces derniers ont été pour la plupart un peu plus faibles que l'année précédente. Les pipelines étaient souvent considérés comme plus discrets à l'approche du second semestre de l'année, en partie pour des raisons saisonnières, mais aussi en raison de la diminution des opportunités de financement d'acquisitions ainsi que des préoccupations persistantes concernant le commerce. Cependant, l'environnement de taux changeant a été considéré comme pouvant stimuler de nouvelles émissions dans DCM.

Cartes thermiques trimestrielles de la banque d'investissement

les chiffres sont la variation en pourcentage pour le 2T19 par rapport au 2T18 et pour la dernière période de 12 mois par rapport à la période précédente

Ce qu'ils ont dit à propos de… CIB
(Les chiffres de variation en pourcentage sont le 2T19 par rapport au 2T18, puis les 12 derniers mois par rapport aux 12 mois précédents)

Bank of America Merrill Lynch (BAML) (appartement, -2%): Meilleur trimestre de bénéfices de tous les temps. Le nouveau patron Matthew Koder et l'équipe ont fait du bon travail, et la banque a déclaré qu'elle s'était classée première en volume pour les introductions en bourse aux États-Unis au premier semestre.

Les frais de l'IB étaient toujours en baisse de 4% d'une année sur l'autre, mais la banque a cité des statistiques de Dealogic indiquant que le pool de frais est en baisse de 21% pour l'industrie. Ce n'était pas « que nous ayons jamais eu un problème dans la banque d'investissement », mais le PDG Brian Moynihan pense que la banque devrait être parmi les trois premières et qu'il y a eu un « dérapage ».

Une meilleure performance était due à la redynamisation de l'accent, a-t-il dit, ainsi qu'aux récents ajouts de banquiers d'investissement dédiés au marché intermédiaire, avec d'autres à venir.

Barclays (+ 8%, -2%): Dans l'ensemble, la part des frais de l'IB a augmenté au premier semestre, et le classement mondial s'est amélioré pour passer au sixième rang mondial et au cinquième aux États-Unis. Hors gain de 166 millions de livres sterling lié à l'introduction en bourse de Tradeweb, l'activité sur les marchés a reculé de 9 %, en ligne avec ses pairs américains.

Une réduction du pool de commissions sur la dette a été en partie atténuée par un meilleur résultat dans le conseil. Les frais bancaires ont diminué de 1 % (5 % en dollars), reflétant une baisse du pool de frais, en particulier chez DCM. Le pipeline des marchés de capitaux était très bon et la banque a déclaré qu'elle continuait d'accroître sa part de marché dans les activités de marché.

BNP Paribas (+ 4%, -1%): CIB poursuit son plan de transformation autour de trois axes : rationalisation des activités, intensification de l'industrialisation et croissance ciblée avec des clients cibles.

Ce dernier est illustré par le projet d'acquisition de la plate-forme de courtage et d'actions électroniques de Deutsche Bank, qui pourrait être signé en septembre. La banque détient des positions de premier plan dans les obligations libellées en euros, le haut rendement et les prêts. Un contexte peu porteur pour l'activité de marchés, mais une bonne performance avec un chiffre d'affaires en baisse de seulement 1.2% à base comparable.

Citi (plat, -1%): Poursuite de la croissance dans les activités de régularisation mais pression dans les lignes sensibles au marché et également dans IB, bien qu'elle ait gagné des parts de marché. Pertes à la valeur de marché sur les couvertures de prêts dans les prêts aux entreprises (75 millions de dollars au cours du trimestre, 306 millions de dollars au premier semestre) alors que les écarts de crédit se sont resserrés, ce qui a principalement compensé le gain de l'introduction en bourse de Tradeweb.

Les revenus globaux du groupe de clients institutionnels ont diminué de 3 % et sont restés stables, y compris le gain de Tradeweb. La banque se concentre sur davantage de numérisation et sur l'amélioration de l'intégration. La croissance des services transactionnels n'est pas vraiment liée à l'environnement tarifaire, elle concerne davantage les multinationales et les clients émergents qui pénètrent de nouveaux marchés.

La faiblesse des marchés de capitaux et des activités institutionnelles était en partie séculaire, mais la plupart étaient cycliques, liées à l'intervention de la banque centrale et à l'assouplissement quantitatif. Lorsque cela se terminera, les joueurs auront l'occasion d'intervenir et de fournir des liquidités et un leadership. Le dialogue avec les clients IB reste fort,

Crédit Suisse (-3%, -9%): Le deuxième trimestre après l'achèvement d'une restructuration de trois ans. Asia IB a bien progressé, avec des transactions conclues parmi les plus élevées des deux dernières années. Les revenus globaux d'IB sont en hausse de 27 % en dollars par rapport au 1T19, un bon résultat compte tenu d'un pool de frais fixes de l'autre côté de la rue.

La collaboration avec la gestion de patrimoine porte ses fruits, mais les résultats ont baissé d'une année sur l'autre en raison des inquiétudes suscitées par les négociations commerciales et du ralentissement de la croissance du PIB. Contrairement à ses pairs, le Credit Suisse a enregistré le gain de Tradeweb au 4T18, mais l'activité sur les marchés était toujours en hausse de 8% en glissement annuel. Les revenus de Swiss IB ont augmenté.

Banque Allemande (-18%, -13%): Dernière transformation déjà en cours, y compris des négociations pour vendre la plateforme de prime finance et d'actions électroniques à BNP Paribas. En actions cash, il a sorti des positions et l'arrêt des systèmes est en cours. Plus de 900 employés ont été prévenus.

La banque a toujours joué un rôle de premier plan dans ce qu'elle dit être 16 des 25 principaux événements de frais au 1S19 et c'était la première entreprise à haut rendement de la région EMEA. Il est passé de la huitième à la deuxième dans l'enquête Euromoney FX. Les travaux ont commencé pour stabiliser la base de revenus de la banque d'investissement principale et pour jeter les bases d'une augmentation des rendements. Les revenus d'IB ont baissé de 12 % en glissement annuel, mais seulement de 4 % après élimination des exceptionnels.

Le PDG Christian Sewing déclare : « Je pourrais trouver des excuses sur la façon dont la performance de notre activité principale était conforme à celle de nos pairs américains et européens et il y a eu des perturbations importantes autour de nos activités au cours du trimestre, mais cela n'a tout simplement pas d'importance. Nous devons faire mieux et nous ferons mieux.

Les embauches stratégiques dans l'origination et le conseil sont destinées à aider à gagner des parts de marché, mais le mix d'activités de la banque est plus aligné sur l'Europe et la finance à effet de levier que certains pairs, de sorte que les conditions sont difficiles.

Il existe une opportunité aux États-Unis et dans les produits en dollars américains, d'autant plus que c'est là que réside la force des franchises de titres adossés à des actifs (ABS) et d'immobilier commercial (CRE) de la banque. Depuis l'annonce de la restructuration, la banque affirme avoir remporté des mandats IB et n'en avoir perdu aucun.

Goldman Sachs (-5%, -4%): Un peu en retrait par rapport à l'an dernier mais une solide performance. Classé premier pour les fusions et acquisitions mondiales annoncées et réalisées, et premier pour les actions mondiales. Gros gains provenant des investissements en capital-investissement au sein de la division des investissements et des prêts.

Réaligner le groupe des situations spéciales en quatre piliers : capital-investissement, capital-développement, crédit privé et immobilier. L'objectif est d'avoir des revenus de redevances plus récurrents. Une concentration continue sur le développement de l'exécution électronique dans les actions et les titres à revenu fixe, les devises et les matières premières (FICC) ainsi que l'élargissement de la clientèle aux entreprises, y compris le développement de la banque de transactions et de la gestion de trésorerie.

HSBC (-13%, -3%): Les perspectives ont changé : compte tenu des taux et des vents contraires sur les revenus, la banque ne s'attend plus à atteindre son objectif de 6 % de rendement des fonds propres tangibles (RoTE) aux États-Unis. S'attend à une reprise par rapport aux conditions du premier semestre dans la division Banque mondiale et marchés au second semestre.

L'accent est mis sur l'agenda de la finance durable ainsi que sur les investissements dans le numérique pour améliorer l'expérience client. Revenus en baisse dans les marchés mondiaux et la banque mondiale, mais croissance dans la banque de transactions. Le secteur bancaire a souffert de la baisse de l'activité événementielle et du resserrement des spreads de crédit sur les couvertures de portefeuille.

JP Morgan (-3%, -3%): Classé premier pour les frais de l'IB dans le monde. Performances des marchés stables sur des volumes de clients légèrement inférieurs en raison d'incertitudes macroéconomiques et géopolitiques mondiales légèrement plus élevées. Marchés stimulés par le gain de l'introduction en bourse de Tradeweb, sinon en baisse de 6 %.

"Notre coupe de capital déborde", déclare le PDG Jamie Dimon. Sur les plates-formes héritées par rapport aux fintechs qui construisent à partir de zéro : « Le battage médiatique existe depuis une bonne partie de la décennie, et nous semblons bien nous en sortir. Certaines de ces plates-formes héritées sont également les raisons pour lesquelles vous avez 50 millions de clients. Mais il est vrai qu'ils devaient être reformulés au fil du temps, a-t-il déclaré.

Morgan Stanley (-11%, -8%): Une performance solide dans un contexte de marché contrasté. Une performance plus solide dans les Amériques a été compensée par la faiblesse de l'Asie IB, y compris dans les fusions et acquisitions, qui ont été particulièrement en baisse, en raison d'un volume transfrontalier réduit. Les pipelines sont sains, tirés par des entreprises qui cherchent à améliorer leur profil de croissance. Un contexte sain pour les M&A.

Société Générale (-6%, -1%): La réorganisation du pôle Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs est déjà en cours d'exécution quelques mois après avoir été annoncée. Les activités de l'IB stagnent en Europe. Les conditions de marché difficiles frappent les entreprises de vente et de négoce. Les entreprises de financement se portent bien. Se recentrer sur les actions et le prime ainsi que se développer dans le financement et le conseil.

L'unité de négoce pour compte propre Descartes Trading est en run-off. Les produits en vente libre (OTC) sont fermés. Le financement des actifs est bon, en particulier dans les avions et l'immobilier. Le financement des projets énergétiques est également bon, ainsi que celui des mines et métaux. La banque de transaction est en hausse de 19 %.

UBS (-4%, -11%): Une solide performance IB mais les pressions sur les revenus persisteront. Vision comment faire évoluer le modèle, tirer parti de la technologie et se concentrer sur les opportunités de croissance les plus élevées. Renforcer également la collaboration entre la gestion de fortune et IB. Les dépenses en technologie ont vu leurs coûts augmenter de 3 % d'une année sur l'autre, tandis que les revenus ont diminué de 4 %.

BAM (-8%, -8%): Un environnement plus faible et une activité client plus faible sur la plupart des produits. La baisse des primes a fait baisser les dépenses de 2 %. Les revenus sont pondérés vers le crédit. Il n'y a pas eu de jours avec des pertes commerciales. Les actifs moyens sur les marchés mondiaux ont augmenté de 1 % grâce à l'augmentation des stocks FICC en prévision d'une demande accrue des clients.

Barclays (+ 25%, + 8%): Surperformance : +2% si l'on exclut un gain de Tradeweb. Bonne performance du crédit et bonne progression des produits titrisés. Le gain de Tradeweb a également fait grimper les revenus globaux des marchés de 7 % contre une baisse de 5 %.

BNP Paribas (+ 9%, + 3%): Revenus en hausse de 11.7 % si l'on exclut l'effet de la nouvelle plateforme de marchés de capitaux, qui transfère 22 millions d'euros de revenus vers l'unité de banque d'entreprise. Bonne croissance du change, du crédit et des émissions primaires (certains de DCM siègent au sein du FICC chez BNPP).

Environnement difficile dans le métier des taux, notamment en Europe. La performance a été tirée par la transformation de l'activité en une activité soit très industrialisée, soit très sur-mesure.

Citi (+ 8%, plat): Un gain de 350 millions de dollars de Tradeweb. Sans ce gain, les titres à revenu fixe ont reculé de 4 %, reflétant un environnement difficile, notamment en matière de taux. La volatilité autour des mouvements de taux s'est jouée avec la clientèle d'investisseurs de Citi. L'activité des entreprises a été stable, en particulier en termes de taux et de devises, et où il existait un lien étroit avec l'activité de services de transaction de l'entreprise. Mais l'activité des clients investisseurs était en baisse.

Crédit Suisse (+ 7%, -7%): Surperformance par rapport à ses homologues dans les produits titrisés et augmentation du crédit mondial. En Asie, les revenus ont diminué sur les produits de taux des marchés émergents (ME) en raison d'une moindre activité client, mais les revenus des produits de crédit et structurés ont augmenté.

À l'échelle mondiale, les produits titrisés ont augmenté, tirés par la franchise de financement d'actifs de l'entreprise et une activité de négociation d'agence beaucoup plus élevée. Le crédit était en hausse grâce à une meilleure activité des clients, mais le trading de financement à effet de levier était en baisse. Les revenus de crédit structuré et de financement des marchés émergents ont diminué dans la région EMEA, après un bon 2T18, mais les revenus de financement et de négociation ont augmenté en Amérique latine.

Banque Allemande (-4%, -15%): En baisse de 11 % si ajusté d'un ajustement de valorisation unique de 101 millions d'euros. Performance résiliente du crédit, mais compensée par l'impact d'une moindre volatilité sur les changes. Les tarifs affichent une solide performance après ajustement du redimensionnement de l'activité.

Jusqu'à la deuxième place de la huitième dans l'enquête Euromoney FX. La solide performance sous-jacente du change ne devrait pas changer au 2S19. L'impact des spreads de crédit sur les couvertures liées aux actifs pondérés en fonction des risques (RWA) a nui aux revenus, mais les franchises principales sont bonnes. Les revenus de crédit sont en hausse, notamment en CRE et en ABS.

Goldman Sachs (-13%, -12%): Revenus "significativement" inférieurs dans les produits de taux et les devises, et inférieurs dans le crédit, mais supérieurs dans les matières premières et les crédits immobiliers. Les revenus des marchés émergents ont également baissé en raison des problèmes tarifaires et commerciaux, qui stimulent davantage le sentiment que les données économiques. L'incertitude entourant l'orientation des taux de la Réserve fédérale a également pesé sur les marchés, bien qu'elle ait commencé à se dissiper vers la fin du trimestre.

La volatilité implicite et réalisée des principales paires de devises était à des niveaux historiquement bas, il y avait donc une faible activité avec les clients là-bas. Les matières premières ont été solides, y compris dans le pétrole, le gaz et l'électricité. Les revenus hypothécaires ont augmenté. L'inventaire du crédit a baissé en raison de la prudence des investisseurs. L'activité des clients des financements structurés a diminué. Beaucoup d'accent sur les flux de travail automatiques et le service électronique aux clients. En outre, un accent sur l'expansion vers les entreprises.

Goldman est beaucoup plus orienté vers l'intermédiation du marché que certains pairs, avec 90% des revenus du FICC là-bas, il est donc plus sensible à la faible activité des clients. Cependant, il s'efforce de créer une activité de change plus captive grâce à la construction avec des entreprises et également grâce à ses efforts dans les transactions bancaires et la gestion de trésorerie.

HSBC (-14%, -6%): Revenus en baisse en raison de la faible volatilité et de la compression des spreads, mais en partie compensés par un flux plus élevé dans les affaires de taux.

JP Morgan (+ 7%, -10%): Dopé par un gain de l'introduction en bourse de Tradeweb : sans cela, les marchés étaient en baisse de 6 % et le FICC était en baisse de 3 %. Faible dans la région EMEA pour tous les produits, mais il y a eu une augmentation de l'activité des clients dans les taux d'Amérique du Nord et le négoce de prêts hypothécaires d'agence à mesure que l'environnement des taux a changé.

Morgan Stanley (-18%, -12%): Une baisse des taux et des transactions structurées en demi-teinte. En partie compensée par une augmentation du crédit sur une activité client robuste. Les résultats ont été en deçà des attentes. Les mouvements de taux ont nui à l'activité taux et la faible volatilité a pesé sur les changes. Le crédit a été solide selon les normes historiques grâce aux produits titrisés.

Société Générale (-10%, -14%): En baisse dans un environnement de taux bas en Europe et de faible volatilité des devises, mais la performance du crédit et des marchés émergents a contribué à atténuer cela.

UBS (-22%, + 4%) : La chute était de 7 % si l'on exclut 100 millions de dollars de revenus au 2T18 liés à la comptabilisation des bénéfices du premier jour précédemment différés, qui ont ensuite été comptabilisés en raison d'une meilleure observabilité et révisés évaluations dans la courbe de financement utilisée pour évaluer les obligations indexées sur les taux d'intérêt UBS.

Ce trimestre comprend un gain de 38 millions de dollars lié à Tradeweb. Le crédit et les taux étaient bons, mais il y a eu des baisses de change.

BAM (-13%, -7%): Performance principalement due à des produits dérivés EMEA plus faibles qu'une solide période de l'année précédente.

Barclays (-14%, -4%): Difficile par rapport à un bon trimestre l'an dernier, qui avait été un record.

BNP Paribas (-14%, -27%): En baisse par rapport à un 2T18 solide et également du fait de la baisse des prime services, mais les dérivés actions affichent un bon niveau d'activité client. L'accord avec Deutsche Bank sur les actions prime et électroniques progresse plus rapidement que prévu, la signature pourrait avoir lieu en septembre.

Citi (-9%, -7%): Baisse de l'activité de la clientèle en cash et prime services, sur des problématiques commerciales parmi les clients investisseurs, mais forte activité de la clientèle corporate sur les dérivés. L'engagement reste bon et la banque affirme qu'elle continue de gagner des parts de marché.

Credit Suisse (appartement, -5%): Plus forte en cash et prime services, notamment sur les dérivés listés, mais moindre activité de la clientèle corporate sur les dérivés. Les revenus des services prime en Asie sont en baisse. Les actions au comptant ont augmenté grâce à une meilleure négociation dans les Amériques, bien qu'elles aient été inférieures dans la région EMEA.

Banque Allemande (-32%, -18%): Baisse en partie due à la refonte stratégique annoncée au 2T18, puis baisse des flux de clients au 2T19 en raison du marché anticipant la réduction des effectifs de la franchise. Fortes réductions des liquidités et des services de premier ordre, reflétant l'incertitude du marché autour de la stratégie de Deutsche.

Goldman Sachs (+ 6%, -1%): Deuxième meilleur trimestre pour les actions en quatre ans, plus élevé pour les liquidités et les dérivés. Investissement continu dans le low touch et dans le service aux clients systématiques. Les résultats reflètent la consolidation continue de la part de marché. Commissions et frais en hausse, aidés par la région EMEA et par une exécution sans intervention.

HSBC (-18%, -15%): Revenus en baisse en raison de la faible volatilité et de la compression des spreads.

JP Morgan (-12%, -2%): Baisse des produits dérivés et également par rapport à un trimestre solide l'année précédente. La trésorerie et les services prime sont stables et les soldes clients en prime atteignent un record.

Morgan Stanley (-14%, -8%): La baisse des revenus du financement reflète la baisse des soldes des clients et la baisse des écarts réalisés, mais la société s'attend à rester numéro un. L'activité a culminé au milieu du trimestre et s'est calmée plus tard.

Les revenus du courtage principal et les soldes des clients ont augmenté par rapport au premier trimestre de l'année, mais depuis le début de l'année, la taille du portefeuille global est en baisse. Bien que les soldes des primes de courtage soient en hausse, il n'y a pas beaucoup de conviction : lorsque les marchés montent, les soldes montent, mais l'effet de levier n'augmente pas.

Historiquement, dans ce type d'environnement, on verrait beaucoup de repositionnement des portefeuilles et d'augmentation de l'endettement, mais cela ne s'est pas vu ce trimestre.

Société Générale (-7%, -3%): Résilient mais en retrait dans un contexte de faibles volumes en flux.

UBS (-9%, -9%): Actions cash en baisse du fait de la baisse d'activité et des dérivés en baisse par rapport à un 2T18 solide. Revenus de financement en baisse en raison de la baisse des revenus de financement de premier ordre et de capitaux propres, de la baisse des soldes et de l'activité. Performances en ligne avec ses pairs américains.

Toujours sous l'effet du désendettement des clients des hedge funds fin 2018, mais une bonne performance dans le cash trading électronique, où UBS pense avoir gagné des parts de marché.

BAM (+ 36%, + 21%): Meilleur changement d'une année sur l'autre parmi le groupe de pairs.

Citi (-6%, -17%): Meilleure performance en fin de trimestre.

Crédit Suisse (-8%, -27%): A surperformé la rue d'une année sur l'autre, et bon dans les introductions en bourse. Revenus de souscription d'actions en baisse dans la division des marchés, en particulier en EMEA. Hausse des revenus d'ECM dans la banque d'investissement et les marchés de capitaux (IBCM) en raison de l'augmentation des introductions en bourse, en particulier dans le secteur de la technologie, mais baisse du volume des émissions de suivi et des émissions de droits.

Banque Allemande (-31%, -5%): Réduction des volumes de transactions sur les principaux marchés européens.

Goldman Sachs (-1%, -5%): Le carnet de commandes a diminué après la finalisation des transactions au 2e trimestre.

JP Morgan (-11%, -2%): Revenus en baisse par rapport à ce qui avait été une part de souscription record sur 10 ans l'année dernière, mais une forte reprise par rapport au 1er trimestre après la fermeture de la SEC et aidée par la force de la technologie et de la santé. Attendez-vous à ce qu'il diminue un peu en seconde période.

Morgan Stanley (+ 1%, plat): Force dans les introductions en bourse et les suivis. Des émetteurs se révélant opportunistes et des marchés fertiles. Le marché américain s'est normalisé après la fermeture.

UBS (+ 23%, -37%): Augmentation des revenus d'une année sur l'autre malgré une baisse de 5 % du pool de commissions. Privé mode revenus de transaction également en hausse. L'activité s'est davantage concentrée sur la clientèle institutionnelle que sur la gestion de fortune ce trimestre, donc moins corrélée avec une collecte plus faible en richesse.

Barclays (s.o.): Un pool de frais réduit a permis de réduire légèrement les frais bancaires globaux par rapport à l'an dernier.

BNP Paribas (n/d): Une solide performance, toujours au premier rang pour les obligations libellées en euros, mais aussi désormais au huitième rang pour toutes les obligations internationales. Forte en obligations à haut rendement, classée première dans la région EMEA.

Citi (+ 2%, -2%): La solide performance de DCM a permis de compenser un trimestre plus faible dans le conseil.

Crédit Suisse (-18%, -20%): Revenus de la division des marchés stables grâce à une qualité d'investissement supérieure compensant la baisse des financements à effet de levier, mais les revenus de DCM sont globalement inférieurs dans l'unité IBCM en raison de la baisse des revenus des financements à effet de levier et des financements dérivés.

Banque Allemande (-24%, -22%): Pipeline de financement à effet de levier en hausse. Revenus pour le trimestre en baisse, en particulier dans les prêts à effet de levier et par rapport à une solide période de l'année précédente.

Goldman Sachs (-20%, -23%): Carnet de commandes plus élevé. Les revenus ont considérablement diminué à la fois dans les financements de qualité et à effet de levier, où il y avait eu d'importantes contributions l'année dernière qui ne se sont pas répétées cette année. Performance conforme aux tendances de l'industrie. Baisse des volumes de prêts et des financements liés aux acquisitions, en particulier avec les sponsors financiers, mais désormais au deuxième rang pour le haut rendement.

JP Morgan (-13%, -7%): Probablement moins d'opportunités de financement d'acquisition et de crédit-bail à venir, même si le dialogue client reste bon. Le financement à effet de levier a soutenu la performance au cours du trimestre. Bonnes possibilités d'émissions nouvelles compte tenu de l'environnement de taux.

Morgan Stanley (-22%, -15%): Baisse des niveaux d'activité de financement à effet de levier, ce qui représente une marge plus élevée, bien qu'une reprise au cours des dernières semaines. Investissement note un peu inférieure.

UBS (plat, -20%): Investment grade et financement à effet de levier stable. Groupe de frais en hausse de 2 % en qualité d'investissement et en baisse de 42 % en effet de levier.

Barclays (s.o.): La solide performance a permis de compenser une partie de la baisse causée par la baisse du pool de frais DCM.

Citi (-36%, + 18%): Un trimestre solide l'année dernière a nui à la performance relative de cette année, mais la force du DCM a contribué à compenser cela. L'amélioration à la fin du trimestre et la force des États-Unis améliorent les perspectives.

Crédit Suisse (-34%, -5%): En baisse par rapport à la rue en raison de la baisse des revenus des transactions conclues dans les Amériques et la région EMEA. En outre, un solide trimestre de l'année précédente.

Banque Allemande (-41%, -7%): En baisse par rapport à une solide période de l'année précédente.

Goldman Sachs (-3%, + 23%): En baisse sur une baisse à l'échelle du secteur des fusions et acquisitions réalisées. Le dialogue reprend autour du secteur des financières, qui s'est montré calme ces dernières années.

JP Morgan (-16%, + 6%): A augmenté sa part dans annoncé et a également annoncé plus de transactions que toute autre entreprise. Perspectives toujours saines et les entreprises recherchent des « opportunités de croissance synergiques », mais plus en Amérique du Nord qu'en Europe.

Morgan Stanley (-18%, -5%): Baisse des volumes du marché, donc revenus en baisse. Les transactions annoncées ont repris plus tard au cours du trimestre. Les revenus ont augmenté par rapport au 1T malgré une baisse des volumes achevés à l'échelle de l'industrie. Beaucoup d'activité dans la technologie et la santé. La Chine et l'Asie sont plus généralement lentes, mais le pipeline est sain.

UBS (+ 60%, + 7%): très fortement en hausse par rapport à un pool de frais mondiaux inférieur de 26 %, et le trimestre a été le plus élevé des revenus trimestriels de fusions et acquisitions d'UBS depuis 2012. Partiellement aidé par des transactions qui auraient dû être conclues au 1T et qui ont glissé au 2T. Gain de part de marché dans toutes les régions et premier rang en Asie-Pacifique.

NOTE: Voulez-vous trader sur le forex de manière professionnelle? commerce avec l'aide de notre robots forex développé par nos programmeurs.
Avis sur Signal2forex