Voici ce que toutes les grandes banques de Wall Street pensent qu'il se produira lors de la réunion commerciale Trump-Xi

«Le consensus s'attend à un coup de fouet, mais pas à une réduction des tarifs déjà en place. Avec une croissance économique supérieure à la tendance et le S&P 500 à un niveau record, les États-Unis ne ressentent aucune urgence pour parvenir à un accord. Dans le cadre d'une «vraie affaire», le S&P 500 pourrait remonter jusqu'à 3100. Mais si des tarifs supplémentaires sont mis en œuvre, le S&P 500 pourrait maintenir une baisse de 5% +. »

«Nous continuons de nous attendre à une poignée de main entre les États-Unis et la Chine qui pourrait avoir lieu dès la réunion du G20. Le cessez-le-feu pourrait inclure un engagement à ne pas aggraver davantage les tensions liées au commerce et à la technologie / aux investissements, les principaux problèmes structurels restant non résolus. Pourtant, la stratégie d'endiguement de la Chine suivrait probablement, et les dommages causés à l'économie réelle par les limbes tarifaires se poursuivent.

«Les tarifs plus élevés des États-Unis ne sont pas appliqués pendant peut-être peu de temps, peut-être longtemps. De vraies négociations seraient vraisemblablement relancées. Il s'agit d'une incertitude maximale sur les tarifs, sur les marchés et autres (en Chine, aux États-Unis et dans le reste du monde), mais offre une flexibilité maximale à Trump. Trump peut agir rapidement ou attendre. C'est le deuxième meilleur résultat de Trump, Xi et Markets. Personne n'obtient rien; personne n’obtient tout. »

«Et bien que les responsables de l'administration américaine aient dit que nous ne devrions pas nous attendre à un accord mais plutôt à une voie à suivre pour les négociations, c'est toujours une bonne nouvelle pour tous ceux qui recherchent un allégement de la progressivité des droits de douane entre les États-Unis et la Chine. La communication peut ne pas être suffisante pour briser le cycle d'escalade, mais c'est une condition nécessaire. Et c'est aussi opportun, car l'autorisation américaine de prélever des droits de douane sur environ 300 milliards de dollars US supplémentaires d'importations en provenance de Chine prend effet début juillet… Mais attention aux investisseurs: si une pause vaut mieux qu'une escalade, cela ne rafraîchira pas suffisamment l'économie pour éviter un chemin difficile pour les actifs à risque. »

«Le« meilleur cas »pour ce G-20 est un résultat similaire au dernier: de nouveaux pourparlers couplés à une décision de reporter le nouveau cycle tarifaire. Un édulcorant supplémentaire pourrait voir de nouveaux principes ou processus (Trump Economic Dialogue ou… TED Talks) qui fournissent une feuille de route vers un résultat plus réussi cette fois que la dernière. Dans ce «meilleur des cas», la Chine exigera probablement une suppression immédiate des droits de douane existants (tarif de 25% sur 250 milliards de dollars sur les marchandises) et un arrêt permanent des futurs tarifs; Pékin semble profondément réticent aux idées d'application du représentant américain au commerce, Robert Lighthizer.

«Avec les deux parties exprimant le désir de reprendre les pourparlers, nous voyons de plus en plus de chances d'une sorte de 'cessez-le-feu',
que les deux parties accepteront d'arrêter toute nouvelle escalade des tarifs et / ou des barrières non tarifaires pendant que des négociations de haut niveau auront lieu. En particulier, l'administration Trump suspendrait l'imposition de droits de douane sur les importations restantes en provenance de Chine; la suspension sera probablement limitée dans le temps sur une période de plusieurs mois (sous réserve de la conclusion d'un accord), ou peut-être sans précision sur le moment et dans quelles circonstances les tarifs seraient imposés. "

«Nos économistes politiques s'attendent à ce que les États-Unis et la Chine s'engagent à reprendre les négociations et que les États-Unis retardent temporairement toute augmentation tarifaire supplémentaire sur les importations chinoises.. Malgré une pause dans les augmentations tarifaires à court terme, ils s'attendent à ce qu'il y ait encore des tarifs supplémentaires plus tard cette année. Le scénario de base de nos économistes reste un taux tarifaire de 10% sur les 300 milliards de dollars restants d'importations chinoises, inférieur au taux de 25% proposé par l'USTR. "