RBNZ a surpris le marché en réduisant l’OCR, de -50 bps, à 1%. Le marché n'avait anticipé qu'une coupe de -25. La réduction agressive des taux est «nécessaire» pour aider à soutenir l'emploi et l'inflation dans le pays alors que les risques de dégradation augmentent. Le gouverneur Orr a également indiqué que des intérêts négatifs étaient possibles, la banque centrale cherchant à stimuler l'inflation et le marché du travail. Le dollar néo-zélandais a chuté, la décision étant devenue beaucoup plus accommodante que prévu. Nous prévoyons une réduction supplémentaire dans les mois à venir.
La banque centrale a reconnu que l'emploi se situe « autour de son niveau maximum soutenable, tandis que l'inflation reste dans notre fourchette cible mais en dessous du point médian de 2 pour cent ». Il a noté que « la croissance du PIB a ralenti au cours de l’année écoulée et que les obstacles à la croissance s’accentuent ». Les membres craignent que l’emploi et l’inflation diminuent par rapport à nos objectifs, s’il n’y a pas de nouvelles mesures de relance monétaire. L'affaiblissement des activités économiques mondiales affecterait la demande de biens et de services du pays. Pendant ce temps, les banques centrales mondiales assouplissent leur politique monétaire pour soutenir leurs économies. Cela a également accru l’urgence d’une réduction des taux par la RBNZ en tant qu’économie exportatrice.
Concernant la décision de politique monétaire, les décideurs ont estimé que les faibles taux d'intérêt, combinés à l'augmentation des dépenses publiques, devraient « soutenir une reprise de la demande au cours de l'année à venir ». La baisse des taux de -50 points de base démontre « l’engagement continu à garantir que l’inflation augmente jusqu’au point médian de la fourchette cible et que l’emploi reste autour de son niveau maximum durable ».
D'autres baisses de taux sont attendues après la réduction agressive d'aujourd'hui. Lors de la conférence de presse, le gouverneur Orr a signalé que le cycle d'assouplissement venait tout juste de commencer. Comme il l’a suggéré, « il est tout à fait possible que nous devions adopter des taux d’intérêt négatifs ». Il a ajouté que « le plus grand défi pour nous est probablement la faiblesse des taux d’intérêt nominaux mondiaux ». La récente escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine suggère que les obstacles à la conclusion d’un accord se sont accrus. Cela devrait intensifier le risque de ralentissement économique mondial et inciter les banques centrales à adopter une politique monétaire plus accommodante. Compte tenu de l'incertitude croissante concernant les perspectives économiques mondiales et de la faiblesse accrue des activités néo-zélandaises, nous nous attendons à ce que la RBNZ annonce une nouvelle baisse de taux (de -25 points de base) avant la fin de l'année.
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