Morgan Stanley: Le risque de récession mondiale est `` élevé et en augmentation ''

La tendance à la baisse dans certaines économies mondiales devient contagieuse alors que la faiblesse du secteur manufacturier commence à se propager, selon Morgan Stanley, qui a averti les clients que «les roues d'un ralentissement sont en marche».

«Même si nous révisons à la baisse nos projections de croissance, nous continuons de souligner que les risques restent résolument orientés à la baisse», a averti Chetan Ahya, l'économiste en chef de la banque, dans une note publiée mardi. «Nous prévoyons que si les tensions commerciales s'aggravent encore… nous entrerons dans une récession mondiale (c'est-à-dire une croissance mondiale inférieure à 2.5% Y) dans les trois trimestres.»

Le risque d'un resserrement des conditions financières, qui déclencherait une récession mondiale, «est élevé et en hausse», a-t-il ajouté.

Malgré les affirmations selon lesquelles les États-Unis restent une exception à la décélération mondiale, les effets du ralentissement international filtrent déjà dans les données américaines, a écrit l'économiste. Ahya a souligné la «perte de vitesse significative» dans les données de paie au cours des sept derniers mois, tombant à 141,000 234,000 sur une moyenne mobile de six mois en juillet, contre XNUMX XNUMX en janvier.

Mais les baromètres de fabrication récents ont également été préoccupants. L'indice IHS Markit Manufacturing Purchasing Managers 'est tombé à 50.4 en juillet, contre 50.6 en juin, son plus bas niveau depuis septembre 2009. Les signaux supérieurs à 50 indiquent une expansion tandis que les moins de 50 ans représentent une contraction.

«La baisse des dépenses des entreprises dans le pays et la baisse des exportations sont les principaux moteurs de la récession, les entreprises réduisant également leurs achats d'intrants alors que les perspectives se dégradent», a déclaré Chris Williamson, économiste en chef chez IHS Markit, le 1er août. Les attentes des fabricants quant à la production pour l'année à venir sont tombées à leur plus bas niveau depuis que des données comparables ont été disponibles pour la première fois en 2012. »

Un indicateur d'emploi dans ce rapport est tombé à son plus bas niveau depuis le milieu de la période 2013 en juillet.

Les investissements des entreprises et d'autres paramètres du marché du travail pourraient voir encore plus de revers si les vents contraires commerciaux et tarifaires ne s'atténuent pas, selon le rapport de Morgan Stanley.

«La hausse des tarifs exacerbera probablement les pressions à la baisse existantes sur les marges et la rentabilité des entreprises. Par conséquent, les entreprises pourraient bientôt passer à l'étape suivante, en réduisant les embauches », a ajouté Ahya. «Dans l'état actuel des choses, la confiance des consommateurs a été durement touchée en août et la baisse a été très clairement due à l'annonce de nouveaux tarifs et dans une certaine mesure à la volatilité des marchés boursiers qui en a résulté.»

Le mois d'août s'est jusqu'à présent révélé l'un des mois les plus volatils du marché boursier dans la mémoire récente, avec plus de la moitié des jours de bourse ayant vu des fluctuations du S&P 500 de 1% ou plus. L'indice global de 500 actions, bien que toujours en hausse de plus de 15% cette année, est en baisse de plus de 2.5% pour le mois, les investisseurs jonglant entre les nouveaux avertissements de récession du marché obligataire et les impressions décentes à bonnes sur l'emploi américain.