Le dollar et le yen légèrement en hausse alors que les marchés haussent les prix des nouveaux tarifs américains et chinois

Le dollar et le yen se raffermissent légèrement en séance asiatique alors que les marchés ont commencé le mois en demi-saison. Une nouvelle série de droits de douane entre les États-Unis et la Chine est entrée en vigueur ce week-end, mais les réactions du marché sont jusqu'ici modérées. Le dollar australien se modère légèrement, suivi du franc suisse puis de la livre sterling. Mais dans l’ensemble, les principales paires de devises et les croix se limitent à la fourchette de vendredi. L’EUR / USD, qui a prolongé sa tendance à la baisse à la fin de la semaine dernière, fera l’objet d’une attention particulière.

Techniquement, la paire EUR / USD a cassé 1.1026 la semaine dernière alors que la tendance à la baisse depuis 1.2555 a repris. Le niveau de projection 1.0683 sera à nouveau observé. Il y a plusieurs niveaux à surveiller pour affirmer l'élan sous-jacent du dollar. Ceux-ci incluent la résistance 0.9975 en USD / CHF, la résistance 1.3345 en USD / CAD et le support 0.6677 en AUD / USD. La résistance 106.73 en USD / JPY est également un niveau à surveiller. Mais il est relativement moins probable d’être souscrit sur la base d’une résilience étendue en yen.

En Asie, Nikkei est en baisse de -0.30%. Hong Kong HSI est en baisse de -0.37%. China Shanghai SSE est en hausse de 1.45%. Le détroit de Singapour est en baisse de -0.81%. Le rendement JGB japonais pour l'année 10 est supérieur de 0.009 à -0.268.

La Chine demande aux Etats-Unis de cesser d'être un tyran à l'école alors que les nouveaux tarifs entrent en vigueur

De nouveaux droits de douane 15% sur plus de USD 125B dans les importations chinoises sont entrés en vigueur ce week-end, tandis que les prélèvements sur le reste de USD 300B sont toujours en bonne voie pour le mois de décembre 15. La Chine a également commencé à exercer des représailles sur le USD 75B dans les produits américains. Dans le même temps, le président des États-Unis, Donald Trump, a indiqué dimanche que des négociations étaient toujours prévues pour septembre. "Nous discutons avec la Chine, les réunions de septembre, cela n'a pas changé."

D'autre part, les médias d'Etat chinois ont répété leurs messages en ligne dure. L'agence de presse officielle Xinhua a averti que "les États-Unis devraient apprendre à se comporter comme une puissance mondiale responsable et à cesser de faire du" harcèlement scolaire ". Le Quotidien du Peuple a également souligné que" l'économie florissante de la Chine a fait de la Chine un terrain les entreprises ne peuvent pas ignorer. "

China Caixin PMI Manufacturing a atteint 50.4, mais la demande globale ne s'est pas améliorée

China Caixin PMI Manufacturing a atteint 50.4 en août, une hausse par rapport à 49.9 et a dépassé les attentes de 49.8. Caixin note une expansion marginale de la production. Les nouvelles commandes sont restées globalement stables malgré une nouvelle baisse des ventes à l'exportation. Cependant, les frais de production ont chuté au rythme le plus rapide depuis le mois de décembre 2015.

Zhengsheng Zhong, directeur de l'analyse macroéconomique du groupe CEBM, a déclaré: «Le secteur manufacturier chinois a affiché une reprise en août, principalement en raison de l'amélioration de l'activité de production. Cependant, la demande globale ne s'est pas améliorée et la demande étrangère a nettement diminué, entraînant une augmentation des stocks de produits. Il n'y avait aucun signe d'amélioration de la volonté des entreprises de reconstituer leurs stocks d'intrants ni de leur confiance. Les prix industriels ont baissé. L'économie chinoise a montré des signes de reprise à court terme, mais la pression à la baisse reste un problème à long terme. Au milieu des relations sino-américaines instables, la Chine doit intensifier ses politiques anticycliques. "

La fabrication de PMI au Japon finalisée à 49.3, difficile d’envisager des améliorations à court terme

Le Japon PMI Manufacturing a été finalisé à 49.3 en août. Il a été révisé à la baisse par rapport à 49.5, légèrement en baisse par rapport à 49.3 en juillet. Markit a noté que la demande stagnante persistait en août. La production a continué de baisser tandis que la confiance des entreprises était modérée. En outre, des charges de production réduites raffinées pour stimuler les ventes.

Joe Hayes, économiste chez IHS Markit, a déclaré que les producteurs de produits japonais continuaient de «signaler des conditions difficiles en août», reflétant ainsi le ton régional plus large au sein de l'économie manufacturière de la région APAC. Une croissance plus faible en Asie, en particulier en Chine, aurait nui aux possibilités d'exportation. En outre, "l'escalade des tensions avec la Corée ne fait qu'ajouter un risque supplémentaire à la baisse pour un environnement déjà fragile."

Également en provenance du Japon, les dépenses en capital ont augmenté de 1.9% dans Q2, au-dessus des attentes de 1.9%.

Australie AiG PMI est passé à 53.1 et les conditions de fabrication se sont améliorées

Australie L'indice AiG de la performance manufacturière australienne est passé de 53.1 à 51.3 en août. AiG a noté que «les conditions de fabrication se sont améliorées en août, avec des niveaux de production et des exportations en hausse». Et «la demande de produits manufacturés australiens à l’étranger reste forte, en particulier pour les produits de fabrication de biens de consommation».

Également en Australie, l’inflation des valeurs mobilières TD a augmenté de 0.0% en août. Les bénéfices d’exploitation de la société ont augmenté de 4.5% qoq en Q2, ce qui est bien supérieur aux prévisions de 1.7% qoq.

Trésor néo-zélandais: le pessimisme des entreprises persiste

Dans son rapport mensuel sur les indicateurs économiques, le Trésor néo-zélandais a prévenu que «la faiblesse persistante de la confiance des chefs d'entreprise peserait sur la croissance économique intérieure», «de nouvelles tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine ont entraîné une importante volatilité des marchés». En outre, «le ralentissement mondial de la fabrication se poursuit, mais ne montre guère de signes de débordement dans les services».

Le rapport note que "le secteur manufacturier a indiqué un resserrement pour la première fois depuis le mois d'août 2012", tandis que la confiance des entreprises d'ANZ a encore diminué. Et, «le pessimisme général des entreprises a accru le risque de baisse de nos prévisions de croissance du PIB à court terme, mais certains signes provisoires indiquent que la tendance à la baisse de la confiance pourrait s'être stabilisée».

Sorti de Nouvelle-Zélande, l’indice des termes de l’échange a progressé de 1.6% qoq en Q2, de 1.0% qoq et a dépassé les attentes de 1.0% qoq.

RBA et BoC, US ISM et NFP soulignent une semaine bien remplie

Deux banques centrales se rencontreront dans une semaine très chargée. On s’attend généralement à ce que la RBA maintienne son taux d’intérêt et le maintienne à un taux identique à 1.00%. Après deux baisses de taux consécutives en juin et juillet, les rhétoriques récentes suggèrent que le conseil optera d'abord pour une approche attentiste avant de prendre une autre mesure plus tard dans l'année. Nous attendons tout écart par rapport aux messages récents.

La BoC devrait également maintenir son taux d'intérêt inchangé à 1.75%. Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont intensifiées tandis que le ralentissement mondial se poursuivait. Mais sur le plan intérieur, les données économiques ont été relativement résilient jusqu'à présent. La question est de savoir comment les décideurs prennent en compte les développements contrastés. Le parti pris neutre actuel de la banque centrale pourrait être compromis, la BdC pouvant commencer à se tourner davantage vers le côté prudent, voire accommodant.

De nombreuses données économiques pesant lourd sont également présentées. Les indices ISM et la masse salariale non agricole des États-Unis seraient déterminants pour savoir si la Fed fournirait un autre ajustement «à mi-cycle» ce mois-ci. Les PMI britanniques seront surveillés pendant que le Brexit continuera de faire la une des journaux. En plus de la réunion de la RBA, l’Australie publiera les ventes au détail, le PIB et la balance commerciale. Le Canada publiera également des données sur l'emploi. Dernier point mais non le moindre, les PMI de la Chine attireront également beaucoup d'attention.

Voici quelques faits saillants de la semaine:

• Lundi: termes de l'échange néo-zélandais; Jauge d'inflation australienne MI; China Caixin manufacturier PMI; Vente au détail en Suisse; PMI manufacturier final de la zone euro; Fabrication de PMI au Royaume-Uni.
• Mardi: vente au détail en Australie, compte courant, décision du taux de la RBA; IPC suisse; PMI britannique de la construction; IPP de la zone euro; US ISM manufacturier, dépenses de construction.
• Mercredi: PIB australien; China Caixin PMI services; Services de PMI de la zone euro final, ventes au détail; Services PMI du Royaume-Uni; Balance commerciale du Canada, productivité du travail; Décision sur le taux de remboursement; Balance commerciale américaine, Livre beige de la Fed.
• Jeudi: balance commerciale de l'Australie; PIB suisse; Commandes d'usine en Allemagne; US ADP emploi, productivité non agricole, revendications sans emploi, ISM non manufacturier, commandes d'usine.
• Vendredi: gains en espèces des travailleurs japonais, dépenses des ménages, indicateurs avancés; Allemagne production industrielle; Réserves de change suisses; Variation de l'emploi dans la zone euro, révision du PIB; Emploi au Canada, Ivey PMI; États-Unis: masse salariale non agricole.

Perspectives quotidiennes EUR / USD

Pivots quotidiens: (S1) 1.0950; (P) 1.1005; (R1) 1.1047; Plus…

Le biais intra-journalier de l'EUR / USD reste à la baisse pour le moment. Le déclin actuel devrait cibler la projection en% 100 de 1.1412 à 1.1026 de 1.1249 à 1.0683 ensuite. À la hausse, une résistance au-dessus de 1.1049 mineure neutralisera le biais intra-journalier et apportera à nouveau des consolidations en premier. Mais la reprise devrait être limitée bien en dessous de la résistance 1.1249 pour permettre la reprise des chutes.

Dans l’ensemble, la tendance à la baisse de 1.2555 (2018 high) est en cours et se poursuit. Le rejet préalable de l’EMA 55 week EME a également maintenu la tendance baissière. 78.6% retracement de 1.0339 vers 1.2555 sous 1.0813 devrait être en recul. La pause décisive ciblera 1.0339 (2017 low). À la hausse, une cassure de la résistance 1.1412 est nécessaire pour indiquer un creux à moyen terme. Sinon, les perspectives resteront baissières en cas de rebond.

Mise à jour des indicateurs économiques

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