Le Mexique risque de devenir le club IG de l'Alliance du Pacifique

L'économiste mexicain de la banque, Carlos Capistran, se fait l'écho de cette prédiction, estimant que le gouvernement surestime les revenus et la croissance économique.

Si le Mexique perdait sa note «investment grade» (IG), cela nuirait à la réputation économique de la région. Le Brésil est encore loin de retrouver son statut d'IG et l'autre grande nouvelle en Amérique latine - l'Argentine - n'est guère un exemple d'un environnement de crédit solide ou en amélioration.

Ce serait également un signe inquiétant que le malaise qui a touché le cône sud peut affecter l'Alliance du Pacifique - ce groupe de pays dont l'orthodoxie en matière de gestion économique et financière était censée garantir que l'adhésion à ce club reste exclusive à ceux qui bénéficient d'un crédit solide et stable. évaluations.

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Malheureusement, il semble que les prédictions des gestionnaires de fonds soient correctes. Pour la deuxième fois seulement depuis l’introduction du peso mexicain, le compte courant mexicain est devenu excédentaire au deuxième trimestre de 2019. 

Et la balance était forte - d'un déficit de 1.3% au premier trimestre à un excédent de 1.0%. Les moteurs ont été les fortes contractions des importations destinées à la consommation (le pays est en récession technique) et des biens d’équipement (qui signale une croissance future plus faible).

Et les Mexicains transfèrent les capitaux au large des côtes à un rythme qui laisse penser qu'ils craignent également que le ralentissement conjoncturel ne se transforme en quelque chose de plus structurel, avec un déclin du climat des investissements poussant l'économie à la stagflation.

Les réponses au sondage de la Bank of America Merrill Lynch semblent prouver que c'est la politique qui cause des problèmes économiques, plutôt que l'inverse. Les investisseurs ont indiqué que les «décisions gouvernementales» constituaient le plus gros risque au Mexique - cité par 60% des répondants.

Ce serait une bonne chose pour l'Alliance du Pacifique en particulier, et pour l'Amérique latine en général, que les responsables politiques au Chili, en Colombie et au Pérou puissent conseiller les Mexicains de revenir à l'orthodoxie.