Une enquête sur les services montre que l'économie est plus faible que prévu malgré les craintes de ralentissement

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Le secteur des services a poursuivi son expansion en septembre, mais à un rythme considérablement plus lent que prévu, selon l’indice ISM non manufacturier publié jeudi.

La mesure étroitement surveillée est arrivée chez 52.6, comparée à une lecture attendue de 55.3 par des économistes interrogés par Dow Jones. C'était la lecture la plus faible depuis août 2016.

Les marchés se sont initialement nettement vendus après la nouvelle, le Dow Jones Industrial Average ayant perdu jusqu'à 13 points 300 avant d'effacer les pertes.

Les responsables de l'ISM ont déclaré que la faiblesse générale provenait des craintes concernant les tarifs, les ressources en main-d'œuvre et la direction générale de l'économie. La nouvelle survient deux jours seulement après que l'indice manufacturier compagnon de l'ISM a également montré une faiblesse substantielle.

"Net, net, regardez ci-dessous est ce que les directeurs d'achat des industries de services crient aux marchés alors que les craintes de récession continuent de monter", a déclaré Chris Rupkey, économiste financier en chef chez MUFG, dans une note. «Les investisseurs en actions n'aiment pas que la morosité et la morosité du secteur manufacturier commencent à infecter la plus grande partie de l'économie qui emploie des millions de travailleurs dans les industries de services, notamment les soins de santé, la vente au détail, l'administration des affaires, la comptabilité, les services informatiques, etc. . »

L'enquête mesure le pourcentage d'entreprises souhaitant développer leurs activités. Tout ce qui dépasse 50 représente la croissance; une lecture supérieure à 48.6 a été compatible avec une croissance économique plus large.

Le rapport intervient au milieu des inquiétudes quant au fait que l'économie américaine est confrontée à une récession alors que la croissance mondiale ralentit et que les tarifs ont entravé les plans commerciaux d'expansion. Par exemple, l'enquête All-America Economic Survey de CNBC jeudi a révélé que seulement 23% des Américains pensent que l'économie s'améliorera l'année prochaine, le plus bas niveau d'optimisme en trois ans.

L’anticipation des marchés par les réductions de taux d’intérêt de la Fed a également fortement réagi au rapport et prévoyait une nouvelle baisse d’un quart de point lors de la réunion du comité fédéral de l’open market, tenue en octobre, 29-30.

Dans le rapport de mardi, l'indice ISM manufacturier pour septembre était de 47.8, son pire résultat depuis juin 2009, alors que la Grande Récession se terminait. La lecture non manufacturière de jeudi montre que la faiblesse semble se répandre dans l'économie au sens large, même si le secteur manufacturier ne représente que 11.3% de l'activité économique américaine.

La faiblesse de l’enquête hors fabrication était générale.

Les nouvelles commandes ont chuté à 53.7, les points 6.6 étant en baisse par rapport au mois d’août, tandis que l’emploi a glissé de 53.1 à 50.4, son pire mois en février. Les prix ont augmenté de 2014 à 60.

Si la faiblesse de la masse salariale se poursuivait, elle serait «cohérente avec une croissance de la masse salariale de seulement [50,000 XNUMX] ou plus dans quelques mois», a déclaré Ian Shepherdson, économiste en chef chez Pantheon Macroeconomics, dans une note. «La mauvaise nouvelle est que l’enquête a surestimé la croissance de l’emploi pendant la majeure partie de cette année, et si cela persiste, alors les lectures de paie nulles ne sont pas loin.»

Les répondants ISM individuels avaient des opinions différentes sur les conditions commerciales.

«Bien que les tarifs chinois soient compréhensibles, ils ont un impact sur nos décisions en matière de chaîne d'approvisionnement», a déclaré un répondant à l'enquête dans la catégorie «autres services». «Nous recherchons activement des sources alternatives pour notre production en Chine. À ce stade, nous n'avons pas répercuté les coûts tarifaires sur nos clients, mais nous évaluons toutes les options. »

Cinq sous-indices de l'enquête ont montré une croissance à partir d'août, tandis que cinq ont diminué. La plus grande expansion a été enregistrée dans les commandes en carnet, qui ont augmenté le nombre de points 5, passant d’un contrat 49 à un 54 en expansion. Les nouvelles commandes à l'exportation ont augmenté de points 1.5 à 52.

Au niveau de l'industrie, 13 a enregistré une croissance, tandis que quatre ont enregistré des baisses.

Les autres commentaires étaient moins négatifs.

Un répondant du secteur de la construction a déclaré être «très occupé» et «en désavantage numérique» en ce qui concerne la main-d'œuvre, tandis qu'un participant du secteur de la finance et des assurances a indiqué être «sur la bonne voie pour terminer l'année comme prévu, compte tenu des variations des taux d'intérêt, des problèmes commerciaux et tarifaires et d'autres indicateurs et tendances. »

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