Larry Summers a averti lundi sur CNBC que les États-Unis n’étaient qu’à une mauvaise récession d’être revenus à des taux d’intérêts nuls ou inférieurs.
«C'est un monde très différent lorsque tout le monde est bloqué à des taux d'intérêt nuls», a déclaré Summers, un critique du président Donald Trump qui a été secrétaire au Trésor de l'ancien président Bill Clinton et conseiller économique de l'ancien président Barack Obama.
«Nous devrons réfléchir à la politique de stabilisation. Les institutions vont devoir réfléchir à leur politique d'investissement dans un monde très différent lorsque nous avons un trou noir, un monde à taux d'intérêt nul », a déclaré Summers sur« Squawk on the Street ».
«Je crains que ce soit ce vers quoi nous nous dirigeons», a averti le professeur d'économie de Harvard, soulignant l'économie japonaise, qui a connu des décennies de stagnation. La banque centrale japonaise, la Banque du Japon, a entamé son voyage vers des taux négatifs en 2016, environ deux ans après la Banque centrale européenne.
Sans changement majeur aux États-Unis, Summers prédit qu'il y a peu de chances que les taux directeurs fixés par la Réserve fédérale restent au-dessus de zéro. «Nous sommes à une récession d'une situation de ce genre.»
Summers a déclaré qu'il envisageait une récession à l'horizon, mais a placé le risque que cela se produise l'année prochaine en dessous de 50%. Ces chances augmentent au cours des prochaines années, a-t-il ajouté.
La Fed a deux fois réduit ses taux d’un quart de point cette année, alors que les craintes d’un ralentissement économique mondial ralentissant l’économie américaine s’intensifient. Le marché s'attend à au moins une réduction supplémentaire du taux de la Fed avant 2020.
Trump a critiqué à plusieurs reprises la Fed pour ne pas avoir encore réduit les coûts d'emprunt. Dans un tweet le mois dernier, le président a qualifié le président de la Fed, Jerome Powell, et les autres banquiers centraux de «boneheads».
«La Réserve fédérale devrait ramener nos taux d'intérêt à zéro, ou moins, et nous devrions alors commencer à refinancer notre dette. LES COÛTS D'INTÉRÊT POURRAIENT ÊTRE RÉDUITS, tout en allongeant considérablement la durée », a-t-il déclaré.
Selon le compte rendu de leur réunion de septembre, publié la semaine dernière, certains décideurs de la Fed ont exprimé leur préoccupation le mois dernier à propos des marchés qui s'attendent à plus de baisses de taux que la banque centrale ne compte obtenir.
Le Federal Open Market Committee a approuvé une réduction de taux d’un quart de point lors de la réunion 17-18 de septembre, plaçant le taux des fonds à un jour dans une fourchette cible de 1.75% à 2%. La réduction de juillet du même montant était la première réduction des taux en plus de dix ans.
«Je ne pense pas que nous cherchions à utiliser des taux négatifs», a déclaré Powell aux journalistes, après la réunion du FOMC du mois dernier. Ils se réunissent à nouveau fin octobre.
Avant les réductions de cette année, la Fed a relevé les taux neuf fois - quatre d'entre eux rien qu'en 2018 - puisque le taux des fonds a été abaissé à une fourchette cible de 0% à 0.25% en décembre 2008. Les banquiers centraux ont abaissé les taux 10 fois en 2007 et 2008 s'est lancé dans d'autres mesures de stimulation pour relancer l'économie alors que la crise financière s'installait.
- Reuters a contribué à ce rapport.
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