Bullard de la Fed prévient que les risques restent élevés et que l'économie américaine pourrait ralentir plus fortement que prévu

Le président de la Banque de réserve fédérale du St. Louis, James Bullard, a déclaré que le commerce mondial et d'autres risques demeuraient élevés pour une économie américaine qui pourrait ralentir plus fortement que prévu.

En conséquence, la Fed "peut choisir de fournir des aménagements supplémentaires à l'avenir, mais les décisions seront prises réunion par réunion", a-t-il déclaré dans une allocution lors d'une conférence à Londres mardi.

Bullard n'a pas spécifiquement discuté de l'accord commercial préliminaire conclu entre les Etats-Unis et la Chine la semaine dernière. Il a souligné que l'incertitude entourant le commerce mondial durerait probablement, éventuellement pendant des années.

Les menaces et contre-menaces quotidiennes dans la guerre commerciale, ou les annonces ou les refus d'accords de tentative, «ne sont que les manifestations des négociations en cours et des manifestations de l'incertitude du régime commercial», a déclaré Bullard à propos de la dispute américano-chinoise.

«Je ne m'attends pas à ce que tout cela disparaisse dans les années à venir», a-t-il ajouté, déclarant plus tard aux journalistes que les tensions avaient ouvert une «boîte de Pandore» sur un éventuel renversement de l'ouverture commerciale mondiale.

Bullard a également présenté le manuel de la Fed pour faire face à une éventuelle «récession ordinaire». Il a déclaré que les options visant à réduire les taux d'emprunt à zéro, à redémarrer les achats d'actifs et à fournir des promesses politiques favorables, étaient toujours «à la pointe de la technologie».

Mais les taux d'intérêt négatifs, adoptés dans de grandes parties de l'Europe et au Japon depuis la crise financière mondiale, ne figuraient pas sur sa liste.

«Je ne suis pas fan de cette politique. Les taux d'intérêt négatifs ont eu des résultats mitigés là où ils ont été essayés », a-t-il déclaré, ajoutant qu'il n'était pas clair non plus comment les marchés monétaires américains de plusieurs milliards de dollars s'adapteraient à une telle politique.

Bullard est généralement considéré comme l’un des décideurs politiques les plus accommodants de la Fed. Lorsque la banque centrale a réduit les taux d'intérêt d'un quart de point en septembre, il a plaidé en faveur d'une réduction plus profonde d'un demi-point.

Cependant, dans son discours de mardi, il a signalé que si les risques auxquels la plus grande économie du monde devait faire face se révélaient exagérés, la Fed pourrait en fait recommencer à relever les taux l'année prochaine.

Il a également exprimé l'espoir que le récent retour aux baisses de taux aurait permis d'éviter une récession à court terme.

«Nous abaissons le taux directeur aujourd'hui, nous prenons en compte le risque de baisse, mais nous pouvons reprendre cette assurance en 2020 ou 2021 s'il s'avère que nous étions trop préoccupés par les risques de baisse.»

Il a également esquissé des plans pour que la Fed lance de nouvelles opérations de financement de «repo» à la suite des récents troubles du marché monétaire provoqués par une augmentation soudaine de la demande de liquidités.

L'idée serait de donner aux banques plus d'opportunités d'accéder au financement de la Fed. «J'espère que nous irons dans un établissement de pension», a déclaré Bullard, ajoutant que quelque chose pourrait être en place dans six mois.

«Avec cela, vous n'aurez pas ce problème de négociation des taux directeurs en dehors de la fourchette du comité (politique de la Fed).»