Le dollar reste mitigé après un PIB solide mais des emplois ADP faibles

Le dollar continue de commercer mélangé au début de la séance américaine. L'effet négatif des données sur les emplois ADP est plus que compensé par une croissance du PIB Q3 plus forte que prévu. Le billet vert va maintenant examiner la décision du FOMC concernant les taux. La clé est de savoir si la Fed annoncera la fin de l'ajustement de mi-cycle après la réduction des taux d'aujourd'hui. Avant cela, le dollar canadien examinera la décision de la BdC dans un délai d'une heure.

Pour la semaine à ce jour, le yen est le plus faible, suivi du dollar canadien puis du dollar néo-zélandais. Le dollar australien est le plus fort, suivi de la livre sterling. Techniquement, l'AUD / USD reste en dessous de la résistance 0.6894 et les perspectives à court terme restent baissières. L'AUD / JPY a dépassé la résistance de 74.82 à 74.84 mais ne peut pas encore se maintenir au-dessus. Nous ne sommes pas totalement convaincus par la force de l'Aussie pour le moment.

En Europe, actuellement, FTSe est en hausse de 0.03%. DAX est en baisse -0.23%. CAC est en hausse de 0.23%. Le rendement allemand de l'année 10 est en baisse de -0.014 à -0.363. Plus tôt en Asie, Nikkei avait chuté de -0.57%. Hong Kong HSI a chuté de -0.44%. China Shanghai SSE a chuté de -0.50%. Le temps du détroit de Singapour a augmenté de 0.34%. Le rendement au Japon pour l'année 10 a chuté de -0.0098 à -0.119.

Voici quelques suggestions de lectures sur Fed et BoC:

Le PIB des États-Unis a augmenté de 1.9% annualisé en Q3, au-dessus des attentes de 1.6%

Le PIB américain a progressé de 1.9% sur un taux annualisé de Q3, légèrement inférieur à celui de XXUMX% de Q2, et a dépassé les attentes de 2.0%. Le PCE au titre a ralenti jusqu'à 1.6% qoq, en baisse de 1.5% qoq et a manqué l'attente de 2.4% qoq. Mais Core PCE a accéléré à 2.0% qoq, en hausse par rapport à 2.2% qoq, et a dépassé les attentes de 1.9% qoq.

En regardant en détail, la croissance du PIB reflète les contributions positives des dépenses de consommation personnelles (PCE), des dépenses du gouvernement fédéral, des investissements fixes résidentiels, des dépenses des gouvernements des États et des administrations locales et des exportations. Ils ont été partiellement compensés par la contribution négative d’investissements fixes non résidentiels et d’investissements privés. Les importations, qui sont une soustraction dans le calcul du PIB, ont augmenté.

Les emplois ADP aux États-Unis ont augmenté 125k, le ralentissement le plus prononcé chez les fabricants et les petites entreprises

Le rapport américain ADP a montré que l'emploi dans le secteur privé avait augmenté en octobre chez 125k, légèrement en deçà des attentes de 132k. Le chiffre du mois précédent a été revu à la baisse, passant de 135k à 93k. En regardant les détails, les emplois pour les petites entreprises ont été ajoutés: 17k, 64k pour les moyennes entreprises, 44k pour les grandes entreprises. Par secteur, les emplois dans la production de biens ont chuté de -13k alors que les emplois dans la fourniture de services ont augmenté de 138k.

«Tandis que la croissance de l'emploi continue de ralentir, certains segments du marché du travail restent solides», a déclaré Ahu Yildirmaz, vice-président et codirecteur de l'ADP Research Institute. «Le secteur de la production de biens a montré une faiblesse; Cependant, le secteur de la santé et les entreprises de taille moyenne ont réalisé de solides gains. "

Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics, a déclaré: «La croissance de l'emploi a beaucoup ralenti au cours de la dernière année. Le ralentissement de l'emploi est plus prononcé chez les fabricants et les petites entreprises. Si le recrutement faiblit davantage, le chômage va commencer à augmenter. "

Le climat économique de la zone euro a chuté à 100.8, attentes non satisfaites

L’indicateur du climat économique de la zone euro a chuté à 100.8 en octobre, par rapport à 101.7, et a manqué les attentes de 101.1. La confiance des industriels est tombée à -9.5, en baisse de -8.9, mais à côté de l’attente de -8.9. La confiance dans les services est tombée à 9.0, par rapport à 9.5, ce qui était conforme aux attentes. La confiance des consommateurs a été finalisée à -7.6.

En examinant les déclarations des membres, l’ESI est resté globalement inchangé en Allemagne (-0.2), en France (-0.1), en Italie (+ 0.1) et aux Pays-Bas (+ 0.2), alors qu’il a connu une autre baisse importante en Espagne (-3.0).

Le climat des affaires dans la zone euro s'est amélioré pour atteindre -0.19, en hausse par rapport à -0.23 et dépasser les attentes de -0.21.

Le PIB de la France a augmenté de 0.3% en Q3, la consommation des ménages s'est accélérée

Le PIB de la France a progressé de 0.3% qoq en Q3, niveau identique à celui de Q2, et a dépassé les attentes de 0.2% qoq. En regardant en détail, les dépenses de consommation des ménages ont légèrement accéléré (0.3% après 0.2%), tandis que la formation brute totale de capital fixe a ralenti (FFCF: 0.9% après 1.2%). Globalement, la demande intérieure finale hors variation des stocks est restée dynamique et a progressé au même rythme que le trimestre précédent: elle a contribué en points 0.5 à la croissance du PIB.

Le KOF suisse a grimpé à 94.7, mais reste en dessous de la moyenne à long terme

Le baromètre économique du KOF suisse a atteint 94.7 en octobre, en hausse par rapport à 93.2, et a dépassé les attentes de 94.2. L’indice a mis un terme à sa tendance à la baisse, «du moins pour le moment», mais il reste nettement en deçà de sa moyenne à long terme.

Le KOF a déclaré que l'augmentation était "attribuable en particulier à des faisceaux d'indicateurs provenant du secteur des banques et des assurances ainsi que des activités d'hébergement et de restauration". En outre, «les indicateurs relatifs à la demande étrangère et aux autres services vont dans une direction légèrement moins négative». Mais «les indicateurs du secteur manufacturier enregistrent une légère baisse».

Australie: l'indice des prix à la consommation a ralenti pour atteindre 0.5 (% Qoq), l'inflation reste maîtrisée

L'Australie a enregistré un ralentissement de l'indice des prix à la consommation 0.5% Qoq dans Q3, en baisse par rapport à l'indice 2% Qoq de Q0.6, mais a répondu aux attentes. Annuellement, l'IPC a atteint 1.7% yoy, une hausse de 1.6% yoy et des attentes identiques. L'IPC moyen ajusté selon la RBA a augmenté de 0.4% t / t, de 1.6% yoy, et correspond aux attentes.

Bruce Hockman, économiste en chef d'ABS, a déclaré: «L'inflation annuelle reste modérée, en partie en raison de la hausse des prix des dépenses liées au logement qui reste faible et, dans certains cas, en baisse annuelle. Les prix des services publics (-0.3 pour cent) et des achats de logements neufs par les propriétaires occupants (-0.1 pour cent) ont tous deux légèrement diminué au cours du trimestre se terminant en septembre, tandis que les loyers (2019 pour cent) n’ont enregistré qu’une légère augmentation ».

Westpac a déclaré que la dépréciation de l’AUD sur l’inflation avait été transférée, mais qu’il n’existait pas d’impact plus large d’une impulsion inflationniste plus large. Il y a peu de pression sur la RBA pour qu'elle coupe à nouveau cette année. Et Westpac maintient la prévision d'une autre réduction en février 2020.

USD / JPY Mid Day-Outlook

Pivots quotidiens: (S1) 108.74; (P) 108.90; (R1) 109.06; Plus…

Aucun changement dans les perspectives de l'USD / JPY, avec le support 108.25 mineur intact, une nouvelle hausse est attendue pour la résistance clé 109.31. La coupure décisive aura des implications haussières plus importantes. La cible suivante sera 100% projection de 104.45 à 108.47 de 106.48 à 110.50. Par contre, une interruption du support 108.25 indiquera un dépassement à court terme et fera en sorte que le biais revienne à la baisse pour le support 106.48.

Dans l’ensemble, 104.62 a de nouveau apporté un soutien important. Pourtant, il n'y a pas de confirmation du renversement à moyen terme. Le déclin correctif de 118.65 (décembre 2016) pourrait encore s’étendre plus bas. Mais dans ce cas, nous nous attendions à un support important au-dessus de 98.97 (2016 low) pour contenir les inconvénients et permettre le rebond. Pendant ce temps, à la hausse, la rupture de la résistance clé 112.40 sera un signe fort de la tendance haussière du début à moyen terme.

Mise à jour des indicateurs économiques