Aperçu du marché: la joie du Nouvel An a une atmosphère familière

Aperçu du marché boursier au [2/1/2020 2:17 pm]

Les marchés boursiers de jeudi sont ce à quoi cela ressemble lorsque l'appétit pour le risque est en marche pour la première session de la décennie. Les actions européennes, les contrats à terme sur indices boursiers américains et les indices Asie-Pacifique connaissent une rupture ininterrompue

Le signal de la Maison Blanche qu'un accord commercial de phase 15 avec Pékin est sur la bonne voie - Donald Trump voit l'accord signé le XNUMX^th Janvier - est un stimulant. La Chine prévoit une réduction du ratio de réserves obligatoires de 50 points de base pour les grandes banques qui entrera en vigueur lundi, est l'autre biggie

Autant que les investisseurs sont désireux de sonner la nouvelle année avec des gains sûrs, ces influences sont bien sûr «si 2019». Notamment parce que leur prédire une remontée positive des actifs à risque continue d'ignorer toute une série de raisons bien répétées de rester prudent. L'assouplissement de la politique chinoise n'est même pas vraiment une surprise. L'élan officiel de Pékin pour assouplir les conditions monétaires est typique à cette période de l'année avant les vacances du Nouvel An chinois et du Festival du printemps. (En 2020, ils tombent le 24^th - 30^th Janvier.) De plus, la baisse a été signalée par le Premier ministre Li Keqiang à la fin du mois dernier. Dans le contexte de l'objectif bien télégraphié de la PBOC de maintenir une pression à la baisse sur les taux, il y a également de bonnes raisons de considérer que les futures réductions de politique sont déjà intégrées dans une certaine mesure

En ce qui concerne le commerce, au mieux la «phase un» coiffe la bouteille, mais le génie est révolu depuis longtemps. De grandes incertitudes demeurent quant à savoir si des accords globaux sur les aspects les plus tortueux des relations commerciales sino-américaines seront possibles, voire jamais. Une fin d'escalade compte pour beaucoup, bien sûr. Malheureusement, l'appétit pour le risque devrait rester vulnérable face à de nouveaux développements décourageants sur le front commercial et au-delà. L'Europe a déjà reçu un rappel opportun que l'économie de la zone euro reste dans une forme moins que solide, à en juger par un ensemble décevant de lectures PMI précédemment. Pour aujourd'hui cependant, le sentiment optimiste est probablement la plupart de ce que vous devez savoir

Stocks / secteurs en mouvement

Repérez les thèmes de la Chine, mais notez également les jeux de réversion implicites: les matériaux ont mené les secteurs européens avant l'ouverture de Wall Street, en hausse de 2%, ce qui était prévisible, principalement grâce aux sociétés métallurgiques et minières. Le KGHM polonais, en hausse de 2%, s'est distingué, poursuivant en partie des contrats à terme solides sur ce métal industriel et sur le nickel.

Les financières sont également spot spot, principalement sur le dos des assureurs mais aussi bien sûr sur les banques. Un thème polonais est apparu là-bas, de même que les prêteurs de ce pays étaient un autre secteur en tête, permettant au marché de Varsovie d'augmenter plus que la plupart des indices de la région. Le WIG 20 a augmenté de 1.8%, égalant le déménagement de l'ISEQ All-Share à Dublin, mais en dessous de l'avance de 2% d'OMX Stockholm. Les actions polonaises ont été parmi les moins performantes de 2019 au niveau de l'indice

Instantané FX à partir de [2/1/2020 2:17 pm]

Marchés des changes

La livre a passé de bonnes vacances alors que la plupart des participants étaient absents, alors peut-être que nous ne devrions pas trop lire dans un retracement remarquable par la livre sterling. Le GBP / USD a été le deuxième plus grand recul des grandes sociétés à l'heure actuelle. La volatilité implicite de la livre sterling est inférieure à la fièvre de décembre, mais suffisamment élevée au-dessus de la moyenne du G10 pour signaler que les choses ne sont toujours pas particulièrement normales

Pendant ce temps, le dollar rejoint le thème de la réversion, rompant un marasme de quatre jours avec un rebond de 0.2% pour l'indice du dollar. Cela ajoute de la pression à tous les niveaux

L'euro a cependant réussi à atténuer la baisse: les données publiées plus tôt étaient faibles, mais elles étaient meilleures que prévu

L'USD / CHF a atteint des sommets de 0.9647; récupérer d'un creux de 16 mois au milieu du mois dernier

Aussie et Kiwi en portent le poids. Les nouvelles en provenance de Chine n'étaient pas de la sauce. Le PMI manufacturier de Caixin est tombé à 51.5 contre 51.8 en novembre