La norme comptable du CECL toujours sous le feu des critiques alors que les banques signalent leur impact au premier jour

Les bonnes performances de JPMorgan et de Morgan Stanley et les déceptions de Goldman Sachs ont dominé les commentaires sur les appels de bénéfices des banques américaines de 2019 en janvier.

Cependant, en arrière-plan, se cachait le CECL, moins accrocheur mais d'une importance cruciale, la norme actuelle de comptabilisation des pertes de crédit attendues que les banques adoptent cette année et qui a été un moteur important de l'augmentation de leurs provisions pour pertes sur prêts pour 2020.

La nouvelle norme remonte à une décision du Financial Accounting Standards Board (FASB) en 2016 et oblige les banques à tenir compte des pertes de crédit attendues pendant la durée d'un prêt.

En controverse, il y a une asymétrie dans l'approche, car les banques ne sont pas autorisées à reconnaître également les futurs paiements d'intérêts plus élevés qu'elles gagneraient en raison du type d'aggravation de l'environnement de crédit qui entraînerait ces pertes.

Les coûts de mise en œuvre de la nouvelle norme et l'impact qu'elle peut avoir sur la capacité d'emprunt des consommateurs inquiètent les politiciens.

En janvier, le président du FASB, Russell Golden, a témoigné devant le sous-comité de la protection des investisseurs du US House Committee on Financial Services, dans lequel il a été notamment fustigé par le républicain Blaine Luetkemeyer, mais aussi par les démocrates.

Non seulement le FASB n'avait pas effectué une analyse coûts-avantages complète de la nouvelle norme, a déclaré Luetkemeyer, mais les banques communautaires et les coopératives de crédit devraient désormais lutter avec les coûts de mise en œuvre.

Golden, qui a été ébranlé par l'attaque de Luetkemeyer et qui a eu du mal à répondre à un point avant que Luetkemeyer ne passe à un autre, a fait valoir que le conseil d'administration avait donné aux petites banques et coopératives de crédit une année supplémentaire pour se conformer, au cours de laquelle la mise en œuvre pourrait être surveillée à les grandes banques publiques.

Une telle surveillance «après coup» n'a pas impressionné Luetkemeyer, de même que la perspective des emprunteurs ayant plus de mal à obtenir des prêts ou à payer plus cher pour eux. Les inquiétudes quant à l'impact du CECL sur les prêts hypothécaires sont exprimées depuis longtemps, car ses aspects de durée de vie des prêts ont un impact disproportionné sur le financement à long terme.

«Cela va affecter de vraies personnes dans le monde réel, monsieur», a-t-il déclaré. «Une simple norme comptable va décimer les personnes dans la capacité de mon district à avoir des hypothèques résidentielles […] Cela doit cesser.»

Douteux

Il reste à voir si le FASB sera disposé à modifier le CECL. Pour leur part, les banquiers disent que l'une des aggravations est que la nouvelle norme exigera des prévisions de conditions macroéconomiques futures qui sont notoirement peu fiables.

Il n'était pas surprenant que le PDG de JPMorgan Jamie Dimon ait une opinion à ce sujet.

Sa banque a été en mesure de déclarer que ses réserves liées au CECL étaient entrées dans la partie inférieure de son estimation précédente de 4 à 6 milliards de dollars, à 4.3 milliards de dollars, portant la provision pour pertes à 18.6 milliards de dollars au 1er janvier, soit une augmentation de 30%. %.

Pourquoi payerions-nous quelqu'un d'autre pour prendre ce risque? 

 - Brian Moynihan, BofA

Cette hausse est attribuable à un bond de 5.7 milliards de dollars dans les services bancaires aux consommateurs, principalement dans le secteur des cartes de crédit, avec une baisse de 1.4 milliard de dollars dans le commerce de gros.

Lors de l'appel aux résultats de la banque, l'analyste Betsy Graseck de Morgan Stanley a voulu savoir pourquoi le chiffre se situait vers le bas de la fourchette précédente.

Selon le directeur financier Jennifer Piepszak, au fil de l'année, les prévisions macroéconomiques étaient plus sûres.

De plus, le CECL exige que les banques n'opèrent que pour ce qu'elles définissent comme une «période raisonnable et supportable» lorsqu'elles font leurs prévisions. Il appartient aux banques de définir exactement cette période: c'était deux ans chez JPMorgan, a expliqué Piepszak.

Dans ce cadre, la banque a pondéré plusieurs scénarios lors de son évaluation, a-t-elle déclaré, et le plus probable était désormais raisonnablement bénin. À l'instar de ses homologues, la banque adopte une approche transitoire, en introduisant de manière égale l'impact sur le capital de 2.7 milliards de dollars qui en résultera sur les quatre années à l'horizon 2023.

Dimon n'a pas pu résister à ajouter de la couleur. La banque allait divulguer davantage de variables qu'elle a utilisées dans ses calculs dans son dossier de revenus de la SEC, a-t-il noté, mais le résultat était que toutes les banques allaient discuter de prévisions "ridicules" au lieu de leurs activités réelles.

Chez Citi, le directeur financier Mark Mason a indiqué que l'impact du premier jour du CECL se situerait dans le haut de gamme des estimations précédentes de la banque d'une augmentation de 20% à 30% des quotas le premier jour, à 29%. L'impact de 4 milliards de dollars s'est traduit par un impact de six points de base du CET1 en 2020, passant à 24 pb en 2023.

L'augmentation est principalement attribuable aux activités de cartes de crédit, comme chez JPMorgan, la période de couverture passant de 14 mois à 23 mois, et les réserves du côté des entreprises ont diminué.

Bank of America (BofA) a enregistré une augmentation de 35% des provisions pour pertes sur prêts le jour 3.3 de 20 milliards de dollars, conformément à la dernière mise à jour de la banque et résultant en un éventuel impact de 1 points de base sur son ratio CET2023, échelonné jusqu'en XNUMX.

Le CFO Paul Donofrio a déclaré que la nouvelle norme n'affecterait pas l'appétit de la banque à conserver les hypothèques sur son bilan, ce qu'elle a fait. La banque a conservé 94% des prêts hypothécaires émis au quatrième trimestre de 2019, par exemple, et ces prêts hypothécaires n'ont pas eu un grand impact au sein du CECL, a noté Donofrio.

Le PDG Brian Moynihan a ajouté que les prêts hypothécaires étaient plus rentables que les titres adossés à des créances hypothécaires et que le risque de crédit de la banque était en tout cas meilleur. "Pourquoi payerions-nous quelqu'un d'autre pour prendre ce risque?", A-t-il dit.

Impact de la deuxième journée

Steven Chubak, de Wolfe Research, espérait que BofA pourrait être la première banque à fournir des conseils concrets sur l'impact de CECL au deuxième jour. Donofrio a fait de son mieux. La banque fonctionnait avec des radiations nettes d'environ 1 milliard de dollars par trimestre, et il ne voyait pas grand-chose changer à l'avenir, les provisions devant être un peu plus élevées.

Les réserves de cartes de crédit sont un nouvel enthousiasme pour Goldman Sachs, qui a lancé son produit Apple Card en grande pompe en 2019. Le directeur financier Stephen Scherr a déclaré aux analystes que 2020 serait la première année complète de provisionnement des pertes sur prêts liée à la croissance de Apple Card doivent maintenant être effectuées sous CECL.

Sur la base du portefeuille de prêts de fin d'année de la banque, Scherr s'attendait à une augmentation des provisions de 825 millions de dollars le premier jour - la banque a provisionné 1 milliard de dollars en 2019 - avec un impact après impôt progressif de 625 millions de dollars sur les bénéfices non répartis.

Étant donné que la banque augmentait son portefeuille de cartes, les provisions allaient toujours augmenter, mais CECL avait exagéré la tendance.