La résolution du nouvel an de Wall Street de suivre un régime à base de plantes a porté ses fruits du jour au lendemain (sic), les investisseurs consommant avec allégresse les derniers résultats d'Apple, envoyant ses actions à des niveaux record et levant la morosité induite par le virus de Wuhan. Apple a produit un bénéfice supérieur aux attentes et a également amélioré ses prévisions prospectives. Les marchés boursiers se sont redressés et la fuite vers les actifs refuges s'est partiellement inversée, même le pétrole terminant le jour le noir.
D'autres bonnes nouvelles sont probablement à venir ce soir également, avec trois autres composants de l'artiste de rap big-tech préféré des marchés financiers, MT FAANG, qui devraient être publiés. Microsoft et Facebook devraient tous deux poursuivre leur marche vers la domination mondiale. Dans le cas de Microsoft, comme Alphabet et Amazon, plus les perspectives sont «nuageuses», mieux c'est. Facebook aura quant à lui poussé le «data mining» à des profondeurs jamais vues auparavant pour extraire de précieux revenus. Peu importe le contreventement potentiellement inférieur aux puits de mine. Tesla, pour sa part, peut réaliser un profit ou non. Il peut vendre plus de voitures ou non. Cela ne semble pas avoir d'importance cependant; il est aussi bancable que ce type Drake. (un favori de la fille deux) Les investisseurs achèteront quand même le single.
N'oublions pas cependant que même si le monde devient plus nuageux, plus la grosse technologie argentée trouve dans ses doublures, les nuages sont souvent le précurseur du mauvais temps. General Electric et Boeing feront également rapport, et le mieux que nous puissions espérer est que les choses n'étaient pas aussi mauvaises qu'au dernier trimestre.
L'éléphant microscopique dans la pièce reste le virus de Wuhan, avec plus de cas surgissant dans le monde pendant la nuit, bien qu'à ce qui semble être un niveau gérable encore. Comme je l'ai déjà dit, ce n'est pas nécessairement le virus en soi qui est le problème de l'économie mondiale. C'est la boucle de rétroaction négative auto-alimentée sur l'activité économique, et donc la croissance, qu'elle crée. Si des exemples étaient nécessaires, CNBC a rapporté ce matin que la Maison Blanche envisage d'arrêter tous les vols entre les États-Unis et la Chine. Cathay Pacific Airlines à Hong Kong a réduit sa capacité vers le continent de 50%.
Le «troisième espace» des boissons artisanales, Starbucks, a également fait rapport hier soir. Bien que ses résultats soient aussi agréables qu'un Frappuccino de lait d'amande issu du commerce libre, végétalien, biologique, sans gluten et de source durable avec du sirop de graines de chia; il a noté que l'impact sur ses résultats futurs du virus de Wuhan en Chine n'était pas quantifiable à ce stade.
Là réside le hic, le virus de Wuhan affecte déjà l'activité économique, tant en Chine qu'à l'étranger. Son impact global reste non quantifiable à ce stade. Un scénario du pire des cas, traînant au cours des prochains mois, pourrait même faire tomber la Réserve fédérale de trajectoire du pilote automatique. Les marchés peuvent profiter d'un ou deux jours au soleil. Je serais négligent dans mon rôle de porte-parole de la raison si je n'invitais pas les investisseurs à se méfier de la chasse, ce qui peut être temporaire, un chat mort rebondit. Jusqu'à ce que nous ayons beaucoup plus de clarté sur le contrôle de l'épidémie du virus de Wuhan à tout le moins.
Les données sur l'inflation en Australie ont légèrement augmenté ce matin, avec le taux d'inflation Y0Y pour le quatrième trimestre à 4% contre 1.80% attendu. Bien qu'il soit sans aucun doute agréable pour la Reserve Bank of Australia, il ne suffit pas de renverser leur biais d'assouplissement. La décision tarifaire de la semaine prochaine sera une décision serrée. Avec les optimistes, les prix dans une autre baisse de 1.70 points de base à 25%. Étant donné que les taux sont déjà à des niveaux record et qu'il ne reste plus beaucoup de gaz monétaire dans le réservoir, je pense que la RBA choisira de tenir. Avec une version bêta directe vers la Chine, la situation du virus de Wuhan affectera le pays chanceux si elle se poursuit pendant une période prolongée. Le RBA voudra garder la poudre qu'il lui reste, sèche par précaution.
Ailleurs en Asie, le Vietnam et la Thaïlande libèrent la production industrielle, qui devrait renforcer l'accord de reprise avant et après les échanges en Asie. Le Japon annonce la confiance des consommateurs pour janvier et devrait également montrer une tendance à l'amélioration avec les données PPI de Singapour cet après-midi. Malheureusement, les pousses vertes de la reprise régionale continueront d'être éclipsées par la situation du virus de Wuhan.
Le FOMC annonce ce soir sa première décision de l'année aux Etats-Unis. Il n'y a aucune chance de baisse du taux des Fed Funds et une chance négligeable de modification de ses prévisions de maintien de la stabilité. La Réserve fédérale peut noter certaines inquiétudes quant à l'impact d'une crise prolongée du virus de Wuhan, mais même ici, elle peut s'abstenir plutôt que d'effrayer les marchés. Les données et les bénéfices américains restant sains, la Réserve fédérale gardera un visage courageux et préservera sa puissance de feu en matière de politique monétaire. Heureusement, dans le contexte de Wuhan, elle et la PBOC en ont beaucoup.
Actions
Wall Street a connu une séance nocturne très positive après la liquidation de lundi. Il a été stimulé par de solides données sur les biens durables et des résultats stellaires d'Apple Inc. Le S&P 500 a progressé de 0.95%, le Nasdaq, très technologique, a bondi de 1.55% et le Dow Jones a augmenté de 0.67%.
Hong Kong est de retour au travail aujourd'hui et a rattrapé immédiatement le retard du virus de Wuhan des sessions précédentes ailleurs, plongeant de 2.50% en début de session. Avec une économie en récession en première ligne de la situation en Chine, le Hang Seng continuera probablement de souffrir en tant que proxy des marchés continentaux encore fermés.
La situation ailleurs dans la région est cependant un peu plus rose. Certains marchés boursiers de l'APAC ont suivi l'exemple de Wall Street et ont augmenté, mais pas avec le même sentiment d'optimisme qui y règne. Le Nikkei 225 et le Kospi sud-coréen ont réalisé des gains de 0.60%, le Singapore Straits Times ayant progressé de 0.25%. L'Australie et la Nouvelle-Zélande sont toutes deux dans le vert.
Des informations en provenance de Chine ce matin selon lesquelles les cas suspects et confirmés d'infection par le virus de Wuhan et les décès continuent d'augmenter, ont tempéré le sentiment sur d'autres marchés régionaux. Les marchés de la Malaisie, de l'Indonésie et des Philippines sont tous légèrement dans le rouge.
Méfiant des rebonds de chats morts, les marchés asiatiques devraient rester prudents aujourd'hui et seront vulnérables aux gros titres négatifs émanant de la Chine.
Devises
La séance positive de Wall Street a vu les devises paradisiaques comme le yen japonais et le franc suisse reculer légèrement du jour au lendemain, l'USD / JPY remontant au-dessus de 109.00 à 109.20. Le dollar américain est cependant resté solide contre le reste du monde, les contrats à terme sur l'indice du dollar se négociant à des sommets de deux mois.
Le Yuan chinois offshore a effectué un petit retour dans la nuit après l'échec du deuxième test de 6.9900 en autant de jours. L'USD / CNH est tombé à 6.9600 ce matin, après avoir grimpé à 6.9500 pendant la nuit. On soupçonne qu'il peut y avoir un intérêt officiel en plus de l'USD / CNH avant le niveau de 7.0000, mais les baisses sont susceptibles d'être peu profondes et de courte durée.
Ailleurs, les monnaies régionales asiatiques poursuivent leur lent et modeste recul par rapport au dollar américain, mais maintiennent la plupart de leurs rallyes de deux mois. Bien que le virus de Wuhan se soit propagé aux pays voisins, son nombre est modeste par rapport au continent chinois. Ce fait a probablement épargné jusqu'à présent les monnaies régionales asiatiques d'une vente plus profonde, les investisseurs leur accordant le bénéfice du doute. Leur trajectoire sera intrinsèquement liée à la situation encore en développement en Chine et à l'émergence ou non du virus Wuhan sur leurs territoires respectifs.
Huile
Le pétrole a rebondi du jour au lendemain, soutenu par les annonces de bénéfices à Wall Street et la spéculation selon laquelle l'OPEP + pourrait se déplacer pour soutenir davantage les prix et prolonger les réductions jusqu'en juin. Tout cela ressemble plus à l'espoir qu'à la réalité, l'énergie étant peut-être la classe d'actifs la plus vulnérable à un ralentissement économique mondial surprise, compte tenu de l'excédent disponible à l'échelle mondiale.
Selon toute vraisemblance, la vente massive de ces derniers jours a vu émerger des profits, des intérêts commerciaux et des chasseurs de bonnes affaires. Le brut Brent a augmenté de 0.60% à 59.60 $ le baril et le WTI de 0.80% à 53.60 $ le baril. L'Asie a vu la reprise se poursuivre, les deux contrats augmentant d'environ 1.0% à 60.15 $ et 54.00 $ le baril respectivement.
Le pétrole reste extrêmement vulnérable aux gros titres négatifs en provenance de Chine et du reste de l'Asie concernant le virus de Wuhan. Le virus de Wuhan est un fait, alors que parler de coupures et d'extensions de l'OPEP + n'est qu'une conjecture, rien d'officiel du groupement sur ces points. Notant mes commentaires ci-dessus concernant les rebonds de chats morts, le rallye correctif d'huile des 18 dernières heures devrait être traité exactement comme cela, très probablement correctif.
Prix d'or
Avec la rotation des actifs refuges à New York du jour au lendemain - inspirée des résultats d'Apple et des données américaines - l'or a renoué ses gains récents, chutant de 0.90% à 1568.50 $ l'once. L'or a continué de se détendre légèrement en Asie, chutant de deux dollars à 1566.50 $ l'once, reflétant l'optimisme prudent en Asie aujourd'hui.
L'action des prix au jour le jour met en évidence le fait que la poursuite du rallye de l'or dépend entièrement de l'incertitude géopolitique supplémentaire, et non des fondamentaux de l'or en soi. Avec de solides bénéfices à venir à Wall Street ce soir, et en supposant une journée calme sur le front du virus, l'or pourrait bien se rapprocher de son support critique de 1550.00 $ l'once. Les sommets récents autour de 1583.00 $ l'once sous forme de résistance, suivis de 1600.00 $ l'once.
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