Les inquiétudes concernant le coronavirus se sont apaisées cette semaine alors que la propagation du virus s'est stabilisée. Alors que le nombre de personnes infectées est passé à 31472, le rythme quotidien des nouveaux cas s'est quelque peu stabilisé, tandis que le nombre de morts a atteint 638. La contagion en dehors de la province du Hubei semble également limitée, avec un seul décès lié au virus en dehors de la Chine.
Les signes de confinement du virus ont renforcé le sentiment de risque mondial. Les marchés boursiers mondiaux ont rebondi, atteignant des sommets sans précédent dans de nombreux pays. L'impact du virus sur la demande mondiale étant probablement plus faible que prévu, les prix des produits de base ont également augmenté, bien que le prix du pétrole ait chuté après que l'OPEP + ne soit pas parvenue à s'entendre sur des réductions jeudi.
Les investisseurs évaluent maintenant quel sera l'impact économique du virus. Dans une note cette semaine, nous projetons un scénario en V pour la croissance mondiale, s'attendant à un grand coup à la croissance chinoise au premier trimestre et à une chute du PMI en février, suivi d'un net rebond du PMI au deuxième trimestre. Le reste du monde ressentira également l'impact quelque peu en raison de la baisse de la demande chinoise et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, les plus exposés étant les pays asiatiques en raison de l'impact négatif sur le tourisme. La propagation du virus continuera d'être un objectif clé la semaine prochaine et si le nombre de cas en dehors du Hubei continue de ralentir et que le taux de mortalité reste faible, nous pensons que les marchés se concentreront de plus en plus sur d'autres choses.
Cette semaine, la banque centrale chinoise a baissé ses taux d'intérêt et injecté des liquidités dans l'économie face au risque accru du virus . En outre, les autorités chinoises ont promis de nouvelles mesures monétaires et fiscales, si nécessaire; de nouvelles mesures pourraient être annoncées dès la semaine prochaine. Aux États-Unis, de nombreux membres du FOMC prendront la parole la semaine prochaine, où nous chercherons tout changement dans l'opinion de la Fed sur les perspectives économiques. Jusqu'à présent, il a mis en évidence le coronavirus comme un risque à la baisse, mais pas plus que cela malgré le prix du marché dans plus de coupes de la Fed. Plus important encore, le président de la Fed Powell devrait témoigner mardi et mercredi.
Laissant de côté le coronavirus, la dynamique du secteur manufacturier mondial semble se renforcer. Aux États-Unis, l'ISM manufacturier a bondi à 50.9 en janvier contre 47.2 en décembre, tandis que le PMI de la zone euro a également légèrement augmenté. La semaine prochaine, les ventes au détail américaines vendredi seront l'une des sorties les plus importantes de la semaine. La croissance de la consommation privée a ralenti (la Fed dit une croissance de la consommation "modérée", par rapport à une croissance auparavant "forte") et la question est de savoir si cela est uniquement dû au bruit dans les données, alors que la satisfaction préliminaire des consommateurs pour février sera le premier vrai message -des données sur les virus, bien que nous ne nous attendions pas à ce que le virus influence beaucoup les consommateurs américains.
Du côté politique américain, les premières élections primaires démocrates dans l'Iowa ont connu un début chaotique mardi . Avec la plupart des votes comptés, étonnamment Pete Buttigieg a égalé avec Bernie Sanders pour la première place tandis qu'Elizabeth Warren et Joe Biden se sont classés respectivement troisième et quatrième. La solide performance de Buttigieg et Sanders leur donne une forte impulsion pour les primaires à venir, avec le New Hampshire mardi prochain. En Allemagne, les ondes de choc ont traversé la coalition au pouvoir après que la CDU a voté avec l'AFD pour installer un candidat libéral du FDP au poste de Premier ministre en Thuringe. Une réunion de crise de la coalition à Berlin est prévue samedi.
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