Le rétablissement de cette ancienne règle commerciale aiderait le marché plus qu'une baisse des taux, explique Leon Cooperman

De nombreux investisseurs ont été ébranlés par la forte baisse du marché, mais l'investisseur milliardaire Leon Cooperman pense que le rétablissement d'une ancienne règle commerciale pourrait les protéger: la règle de la hausse.

La règle de la hausse était une règle de la Securities and Exchange Commission qui empêchait les vendeurs à découvert de mettre plus de pression sur un titre qui languissait déjà. La règle a été mise en œuvre en 1938, mais a été supprimée en 2007 lorsque le commerce électronique a commencé à prendre le contrôle de Wall Street.

Cooperman a déclaré dimanche soir qu'en ramenant l'ancienne règle, les mouvements du marché tels que ceux observés la semaine dernière seraient moins volatils. Il a ajouté que le rétablissement de la règle de la hausse serait encore plus efficace pour stabiliser le marché que les taux inférieurs de la Réserve fédérale à ce stade.

«Si vous me demandez: réduire les taux ou rétablir la règle de la hausse? Je dis de rétablir la règle de la hausse », a déclaré Cooperman lors d'une émission spéciale de CNBC dimanche soir. «Les tarifs sont déjà suffisamment bas.»

Essentiellement, la règle permettait uniquement aux investisseurs de vendre à découvert une action ou un titre sur une hausse, qui est définie par une augmentation de prix par rapport à son tick précédent. Par exemple, si une action se négocie à 1 $ en un tick puis monte à 1.02 $ au tick suivant, un investisseur peut le vendre à découvert. Cependant, si l'action se négocie à 1 $ mais tombe à 99 cents au tick suivant, un trader ne peut pas le vendre à ce moment.

Cooperman se sent tellement passionné par cette question qu'il a envoyé une lettre à la Securities Exchange Commission, a-t-il déclaré. 

L'élimination de la règle «a aidé et encouragé un grand nombre de ces systèmes commerciaux quantitatifs, qui exagèrent fondamentalement les mouvements de haut en bas», a-t-il déclaré. «Dans la dernière heure de vendredi, le S&P 500 s'est déplacé comme 100 points. Ce n'est pas lié à l'économie.

Le S&P 500 a bien clôturé ses plus bas de séance vendredi après un saut avec moins d'une heure à jouer dans la séance. Pourtant, la moyenne générale a baissé de plus de 11% pour la semaine et est entrée en territoire de correction alors que les marchés mondiaux étaient battus par les inquiétudes concernant le coronavirus.

Certes, certains commerçants pensent que des règles telles que la hausse sont archaïques et qu'en les annulant et en laissant le commerce électronique prospérer, la SEC a permis à Wall Street de baisser les coûts pour les investisseurs et de fournir plus de liquidités dans le commerce, même pendant une crise. 

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